Банк России на заседании в следующую пятницу, 25 апреля, сохранит ключевую на уровне 21% в четвертый раз подряд, уверены 13 из 15 опрошенных «Известиями» аналитиков и участников рынка. При этом один эксперт допустил, что ставку снизят на 1 п.п. — до 20%, а еще один специалист полагает, что Центробанк будет действовать жестко и поднимет ключевую до 23%.

На последней пресс-конференции по ключевой в марте глава регулятора Эльвира Набиуллина заявила, что вероятность повышения уменьшилась. Но полностью она все еще не ушла. Позже, 9 апреля, во время своего выступления в Госдуме она подчеркнула, что Банк России будет подходить к снижению ключевой аккуратно. Буквально за неделю до заседания, 16 апреля, ЦБ даже подчеркнул, что готов рассмотреть повышение, если инфляция не продолжит идти к цели в 4%.

Инфляция остается высокой. Несмотря на то что, по недельным данным Росстата, с 8 по 14 апреля она замедлилась с 0,16 до 0,11%, в годовом выражении цены выросли с 10,25 до 10,34%.

Рекордно высокой ключевую ставку держит ряд факторов. Во время последнего заседания в Госдуме Эльвира Набиуллина обратила пристальное внимание на тектонические изменения в мировой торговле. Это новый значительный риск, который нужно учитывать, заявила глава ЦБ.

Сохраняются и все предыдущие причины, по которым Банк России пока не будет снижать ставку. Например, низкая безработица (2,4%) и высокий рост зарплат, отмечают эксперты. Кроме того, на жесткость политики Банка России влияет индексация тарифов и сборов темпами выше инфляции — с 1 июля оплата ЖКХ вырастет на 12%.

Принятые меры по ужесточению денежно-кредитной политики дают свои результаты — но медленнее, чем того хотел бы регулятор. Однако предпосылки для торможения роста цен уже есть: слабое кредитование, крепкий рубль, нормализация бюджетных расходов.

Кредитование замедляется не только в отношении физлиц, но и в отношении бизнеса — это замедляет деловую активность, отмечают эксперты. Впрочем, даже если ставку начнут снижать, делать это точно будут постепенно (на 1–2 п.п.). Но ставки все равно останутся заградительными, чтобы по-настоящему поддержать бизнес и, например, ипотечных заемщиков.

Еще в феврале министр экономического развития Максим Решетников заявлял о том, что экономика начала охлаждаться — причем в таких важных отраслях, как пищевая промышленность, химпром, деревообработка, машиностроение. Одна из основных причин — дорогие заемные средства, которые не позволяют бизнесу инвестировать в расширение. Хотя с момента того заявления прошло уже два месяца, ЦБ пока не торопится принимать меры по поддержке экономики. Впрочем, в регуляторе в принципе считают такую динамику позитивной, поскольку экономика «выходит из состояния перегрева».