🏦 Властелин допок: хранители проспекта эмиссии
Я в трезвом уме и светлой памяти сажусь писать текст про ВТБ сегодня, 9 июня 2026 года. К данному моменту у меня 11 публикаций, посвящённых данному золотому тельцу. Такое пристальное внимание обосновано не только наличием ярких событий в жизни эмитента, но и моими специфическими наклонностями и пристрастиями. Не бойтесь, они проявляются не только в выборе акций. Однако именно мои девиации и позволяют мне иначе посмотреть на ситуацию. Так вот, я считаю, что с допкой не всё так плохо, но по порядку, разговор будет длинный.
❓ 1. А что произошло то?
Я, как искусный мастер марать бумагу и чернить Литеры, начну издалека. Зачем очередная допка то?
Год назад ВТБ уже делал допку на пополнение капитала. Тогда это нужно было для выполнения всех нормативов при выплате повышенных дивидендов в бюджет. Всех устроила та операция, недовольных нет. Впрочем, ВТБ — это не просто профессионал, а настоящий Властелин допок, чёрный синий Властелин. Шутка ли, уже 7-ая допка, но на этот раз не размывающая. 😃
Из текущей информации:
— Предполагается, что деньги, вырученные с допки, пойдут на интеграцию с RWB, холдингом-владельцем Wildberries. На этом всё, информации крайней мало и их приходится доставать из разных источников и додумывать;
— Известно, что ВТБ уже купил 5% в WB-Банке (далее "WBB") и планирует наращивать долю. До какого предела — неизвестно, но доля останется миноритарной, деталей нет;
— Заявляется, что размер допки будет 300-400 млрд рублей, но точный размер неизвестен, деталей нет;
— Пойдёт ли вся эта сумма на оплату долей в банке или может часть на материнскую структуру — неизвестно, деталей нет.
— Кто оплатит сделку — также не разглашается, но с рынка такую сумму не собрать;
Одно я знаю точно — это большая и сложная сделка, которая не готовится быстро, в ней завязаны многие заинтересанты. Анонсировали сделку 26 мая. Переговоры с ЦБ начались ещё в феврале, процедура подготовки и Due diligence не могла занять меньше полугода.
А помнит ли кто-нибудь, когда был выпад Грефа на маркет-плейсы? 18 ноября 2025. Думаете ли вы, что Греф и Эльвира стали бы в авангарде политики? Это этап сражения, когда бульдоги уже могут не прятаться под ковром, все решения уже были приняты. При этом занятно, что на самой панели были лишь топ-банки (Сбер, Тиня, СКБ), ЦБ и... Озон-банк. Есть некоторое отличие в рангах, не замечаете? Даже от Тинькофф был человек из Т-технологий, а не от Т-банка. Это тоже разные уровни. И видится мне, что это была запланированная акция. Также стоит помнить, что данная допка была бы невозможна без конвертации префов. А её обсуждать начали когда? Год назад.
Недовольство банков можно понять. На них и социальную нагрузку, и рост нормативов, и ограничения ликвидности, так ещё и дивиденды в пользу Отечества плати. А если введут индивидуальные надбавки по СЗКО, то вообще труба. А эти шныри маркетплейсные никому ничего не платят, нагрузку не несут, а нормативы минимальны. Само собой, по итогу они долю банковского рынка бы отъели.
Что ж, кажется мы разобрались предназначением допки. Но что же всё-таки ВТБ будет покупать?
ㅤ
👇
Я в трезвом уме и светлой памяти сажусь писать текст про ВТБ сегодня, 9 июня 2026 года. К данному моменту у меня 11 публикаций, посвящённых данному золотому тельцу. Такое пристальное внимание обосновано не только наличием ярких событий в жизни эмитента, но и моими специфическими наклонностями и пристрастиями. Не бойтесь, они проявляются не только в выборе акций. Однако именно мои девиации и позволяют мне иначе посмотреть на ситуацию. Так вот, я считаю, что с допкой не всё так плохо, но по порядку, разговор будет длинный.
❓ 1. А что произошло то?
Я, как искусный мастер марать бумагу и чернить Литеры, начну издалека. Зачем очередная допка то?
Год назад ВТБ уже делал допку на пополнение капитала. Тогда это нужно было для выполнения всех нормативов при выплате повышенных дивидендов в бюджет. Всех устроила та операция, недовольных нет. Впрочем, ВТБ — это не просто профессионал, а настоящий Властелин допок, чёрный синий Властелин. Шутка ли, уже 7-ая допка, но на этот раз не размывающая. 😃
Из текущей информации:
— Предполагается, что деньги, вырученные с допки, пойдут на интеграцию с RWB, холдингом-владельцем Wildberries. На этом всё, информации крайней мало и их приходится доставать из разных источников и додумывать;
— Известно, что ВТБ уже купил 5% в WB-Банке (далее "WBB") и планирует наращивать долю. До какого предела — неизвестно, но доля останется миноритарной, деталей нет;
— Заявляется, что размер допки будет 300-400 млрд рублей, но точный размер неизвестен, деталей нет;
— Пойдёт ли вся эта сумма на оплату долей в банке или может часть на материнскую структуру — неизвестно, деталей нет.
— Кто оплатит сделку — также не разглашается, но с рынка такую сумму не собрать;
Одно я знаю точно — это большая и сложная сделка, которая не готовится быстро, в ней завязаны многие заинтересанты. Анонсировали сделку 26 мая. Переговоры с ЦБ начались ещё в феврале, процедура подготовки и Due diligence не могла занять меньше полугода.
А помнит ли кто-нибудь, когда был выпад Грефа на маркет-плейсы? 18 ноября 2025. Думаете ли вы, что Греф и Эльвира стали бы в авангарде политики? Это этап сражения, когда бульдоги уже могут не прятаться под ковром, все решения уже были приняты. При этом занятно, что на самой панели были лишь топ-банки (Сбер, Тиня, СКБ), ЦБ и... Озон-банк. Есть некоторое отличие в рангах, не замечаете? Даже от Тинькофф был человек из Т-технологий, а не от Т-банка. Это тоже разные уровни. И видится мне, что это была запланированная акция. Также стоит помнить, что данная допка была бы невозможна без конвертации префов. А её обсуждать начали когда? Год назад.
При этом в WB всё понимали и оперативно вывели из банка 35 млрд дивидендов за 2025 год. А знаете, когда большую часть? В декабре, после начала публичного срача. Эта сумма может казаться смешной, но для сравнения:
— Чистая прибыль WBB за 2025 год = 60 млрд рублей;
— Капитал WBB на начало 2025 года: 12 млрд рублей.
Чуваки вывели из банка сумму почти в 3 раза превышающую его капитал на начало года. Думаете я закончил? Так нет, из самого WB вывели 183 млрд рублей. Оставили 2. При валюте баланса в 1.3 трлн. 🤡
А теперь — думайте.
Недовольство банков можно понять. На них и социальную нагрузку, и рост нормативов, и ограничения ликвидности, так ещё и дивиденды в пользу Отечества плати. А если введут индивидуальные надбавки по СЗКО, то вообще труба. А эти шныри маркетплейсные никому ничего не платят, нагрузку не несут, а нормативы минимальны. Само собой, по итогу они долю банковского рынка бы отъели.
Что ж, кажется мы разобрались предназначением допки. Но что же всё-таки ВТБ будет покупать?
ㅤ
👇