Минус два: что будет с ключевой ставкой на этой неделе — и что случится потом
На видео — робот Илона Маска Optimus накладывает попкорн в ресторане Илона Маска Tesla Diner в ожидании заседания Центробанка.
Время тучных депозитов по 20 с лишним процентов видимо, уже позади — и эти деньги начнут возвращаться со вкладов в дело.
Ближайшее заседание Центробанка по ключевой ставке намечено на пятницу, 25 июля, и если его не сорвут московские тропические ураганы — эту ставку снизят сразу на пару пунктов — с 20% до 18%.
По крайней мере, в этом уверено большинство аналитиков. Да и Эльвира Набиуллина сама говорила, что снижение ставки будет рассматриваться, «если ничего не произойдет непредвиденного». Хотя обычно после таких слов непредвиденное и происходит.
Причины снижения ставки можно поделить на публичные и не очень:
• С одной стороны, в ЦБ могут быть относительно довольны качеством своего влияния на инфляцию — хотя бы в том смысле, что больше ничего, по сути, и не сделать.
• С другой — курс рубля стал так хорош, что от этого уже даже плохо. Экспортерам и бюджету.
• И бизнесу тяжело, что сказывается и на работниках этого бизнеса. Сам же Центробанк в докладе о состоянии национальной экономики признает: доля планирующих сокращения компаний всего за полгода выросла почти вдвое — с 6,9% до 11,5%.
• Нельзя объяснять запредельной ставкой вообще все проблемы бизнеса — но это точно крайне тяжеловесный фактор. Как с точки зрения дороговизны денег для предприятий, так и из-за падения спроса в огромном количестве отраслей.
А по вкладам ситуация получается следующая: уже сейчас большинство крупных банков уронили ставки ниже 18% даже по краткосрочным вкладам (на несколько месяцев). Годовые, если не брать в расчет различные дополнительные опции и привилегии, уже ниже 16%.
Что будет дальше
Очень вероятно, что снижения ставки сразу до 18% могли и не хотеть в самом Центробанке — но оно станет следствием все более усиливающегося давления со стороны корпораций и крупного бизнеса.
Это было видно на ПМЭФ, и продолжается до сих пор. Популярная тональность в инфополе последних недель — угроза массовых банкротств и сопутствующие риски из-за того, что ставку держат высокой так долго.
И если здесь есть элементы кулуарного торга, то спрогнозировать, что будет со ставкой до конца года, окажется невероятно сложно. Не говоря уже о 50-дневном ультиматуме Трампа и других внешних факторах.
Но, если брать усредненный и аккуратный консенсус-прогноз по рынку, то мы увидим цифру в районе 15-16% к концу года. И, вероятно, снижение будет происходит уже гораздо плавнее, с шагом не больше чем в половину пункта.
Остается вопрос того, а какой на самом деле должна быть ставка, чтобы удовлетворять интересам всех участников рынка и регулирования.
Есть риск, что эти 15% окажутся полумерой, мешающей управлению инфляцией с одной стороны, и не решающей проблемы бизнеса или корпораций — с другой.
В Госдуме уже заговорили о том, что хороший показатель — это порядка 7%, и было бы неплохо выйти к нему в 2026-м. Но такая цифра последний раз фигурировала на заседаниях Центробанка на стыке 2021 и 2022 годов.
Хорошего вечера!
©️ Mr. Agranovsky
На видео — робот Илона Маска Optimus накладывает попкорн в ресторане Илона Маска Tesla Diner в ожидании заседания Центробанка.
Время тучных депозитов по 20 с лишним процентов видимо, уже позади — и эти деньги начнут возвращаться со вкладов в дело.
Ближайшее заседание Центробанка по ключевой ставке намечено на пятницу, 25 июля, и если его не сорвут московские тропические ураганы — эту ставку снизят сразу на пару пунктов — с 20% до 18%.
По крайней мере, в этом уверено большинство аналитиков. Да и Эльвира Набиуллина сама говорила, что снижение ставки будет рассматриваться, «если ничего не произойдет непредвиденного». Хотя обычно после таких слов непредвиденное и происходит.
Причины снижения ставки можно поделить на публичные и не очень:
• С одной стороны, в ЦБ могут быть относительно довольны качеством своего влияния на инфляцию — хотя бы в том смысле, что больше ничего, по сути, и не сделать.
• С другой — курс рубля стал так хорош, что от этого уже даже плохо. Экспортерам и бюджету.
• И бизнесу тяжело, что сказывается и на работниках этого бизнеса. Сам же Центробанк в докладе о состоянии национальной экономики признает: доля планирующих сокращения компаний всего за полгода выросла почти вдвое — с 6,9% до 11,5%.
• Нельзя объяснять запредельной ставкой вообще все проблемы бизнеса — но это точно крайне тяжеловесный фактор. Как с точки зрения дороговизны денег для предприятий, так и из-за падения спроса в огромном количестве отраслей.
А по вкладам ситуация получается следующая: уже сейчас большинство крупных банков уронили ставки ниже 18% даже по краткосрочным вкладам (на несколько месяцев). Годовые, если не брать в расчет различные дополнительные опции и привилегии, уже ниже 16%.
Что будет дальше
Очень вероятно, что снижения ставки сразу до 18% могли и не хотеть в самом Центробанке — но оно станет следствием все более усиливающегося давления со стороны корпораций и крупного бизнеса.
Это было видно на ПМЭФ, и продолжается до сих пор. Популярная тональность в инфополе последних недель — угроза массовых банкротств и сопутствующие риски из-за того, что ставку держат высокой так долго.
И если здесь есть элементы кулуарного торга, то спрогнозировать, что будет со ставкой до конца года, окажется невероятно сложно. Не говоря уже о 50-дневном ультиматуме Трампа и других внешних факторах.
Но, если брать усредненный и аккуратный консенсус-прогноз по рынку, то мы увидим цифру в районе 15-16% к концу года. И, вероятно, снижение будет происходит уже гораздо плавнее, с шагом не больше чем в половину пункта.
Остается вопрос того, а какой на самом деле должна быть ставка, чтобы удовлетворять интересам всех участников рынка и регулирования.
Есть риск, что эти 15% окажутся полумерой, мешающей управлению инфляцией с одной стороны, и не решающей проблемы бизнеса или корпораций — с другой.
В Госдуме уже заговорили о том, что хороший показатель — это порядка 7%, и было бы неплохо выйти к нему в 2026-м. Но такая цифра последний раз фигурировала на заседаниях Центробанка на стыке 2021 и 2022 годов.
Хорошего вечера!
©️ Mr. Agranovsky