Представь, что ты – пузырь. Что будешь делать, чтобы не лопнуть?
Так мог бы выглядеть промт для ИИ – и речь именно о рынке ИИ, кстати, и идет. Прямо сейчас сложилась удивительная ситуация: венчурный рынок впервые в истории поделился пополам.
За 3 квартала 2025 г. инвесторы вложили $192,7 млрд в стартапы с искусственным интеллектом – и это больше 50% всех венчурных инвестиций на планете. Такого не было никогда. Для сравнения, в 2020-м, до ковида, доля ИИ в венчурном капитале составляла около 20%.
Это цифры аналитиков из PitchBook. И их директор по исследованиям Кайл Сэнфорд сформулировал происходящее очень точно: «Куда ни посмотри, рынок расколот надвое. Ты либо в ИИ, либо нет. Ты либо крупная компания, либо нет».
Символом нового масштаба инвестиций стал Anthropic. Только в сентябре привлечено $13 млрд, а оценка компании подскочила втрое по сравнению с мартом этого же года – $183 млрд против $61,5 миллиарда.
Обратная сторона ИИ-бума выглядит катастрофически: число венчурных фондов, успешно привлекших капитал, рухнуло с 4430 в 2022-м до 823 в 2025 году. Хотя зачем называть катастрофой то, что можно сформулировать как трансформацию?
И есть еще более важный терминологический вопрос: ИИ – это пузырь?
Будто бы все об этом говорит, но в защиту ИИ – миллиарды генерируемой выручки. У упомянутого Anthropic это уже $7 млрд в год. Напрашивается и красивая цифра в 700% роста год к году, и это фактически верная цифра, но тут возникает главная проблема. Удержать такой темп невыразимо сложно.
Вероятно, важнее, что 80% этой выручки – корпоративный сегмент. То есть, реальное использование продукции Anthropic в реальных бизнес-задачах крупных, якорных, стратегических клиентов.
Так или иначе, общие цифры настолько огромны, что все только и говорят, что о пузыре. Например, основатель Amazon Джефф Безос.
Главной проблемой и ИИ-бума, и прочих доткомов он назвал следующее: «В разгар ажиотажа инвесторам трудно отличить хорошие идеи от плохих». С ним согласен и глава OpenAI Сэм Альтман.
Но этот человек, как и всегда, не сказал ни «да», ни «нет»: «Во время пузырей умные люди очень возбуждаются из-за крупицы истины. Находимся ли мы в фазе, когда инвесторы в целом перевозбуждены по поводу ИИ? Мое мнение — да. Является ли ИИ самым важным событием за очень долгое время? Также да».
Ярче всех выразился CEO компании General Catalyst Хемант Танежа: «Пузыри – это хорошо. Потому что они мобилизуют капитал и таланты для открытия новых векторов инноваций. Да, вы видите некоторые компании, которые экстраординарно переоценены. Но есть компании, которые действительно растут необыкновенными темпами – и поэтому их оценки высоки».
Если резюмировать – рынок точно очистится. Для одних это станет драмой, для других – успехом. И, вероятно, это случится громко и ярко. Вопрос – когда.
***
Кстати, на промт из заголовка ИИ ответил массой банальностей (но и промт был довольно простым), а в конце добавил: «Если все сделать правильно, пузырь станет баллоном – надежным и управляемым, а не стремительным и готовым лопнуть».
Хорошего вечера!
©️ Mr. Agranovsky
Так мог бы выглядеть промт для ИИ – и речь именно о рынке ИИ, кстати, и идет. Прямо сейчас сложилась удивительная ситуация: венчурный рынок впервые в истории поделился пополам.
За 3 квартала 2025 г. инвесторы вложили $192,7 млрд в стартапы с искусственным интеллектом – и это больше 50% всех венчурных инвестиций на планете. Такого не было никогда. Для сравнения, в 2020-м, до ковида, доля ИИ в венчурном капитале составляла около 20%.
Это цифры аналитиков из PitchBook. И их директор по исследованиям Кайл Сэнфорд сформулировал происходящее очень точно: «Куда ни посмотри, рынок расколот надвое. Ты либо в ИИ, либо нет. Ты либо крупная компания, либо нет».
Символом нового масштаба инвестиций стал Anthropic. Только в сентябре привлечено $13 млрд, а оценка компании подскочила втрое по сравнению с мартом этого же года – $183 млрд против $61,5 миллиарда.
Обратная сторона ИИ-бума выглядит катастрофически: число венчурных фондов, успешно привлекших капитал, рухнуло с 4430 в 2022-м до 823 в 2025 году. Хотя зачем называть катастрофой то, что можно сформулировать как трансформацию?
И есть еще более важный терминологический вопрос: ИИ – это пузырь?
Будто бы все об этом говорит, но в защиту ИИ – миллиарды генерируемой выручки. У упомянутого Anthropic это уже $7 млрд в год. Напрашивается и красивая цифра в 700% роста год к году, и это фактически верная цифра, но тут возникает главная проблема. Удержать такой темп невыразимо сложно.
Вероятно, важнее, что 80% этой выручки – корпоративный сегмент. То есть, реальное использование продукции Anthropic в реальных бизнес-задачах крупных, якорных, стратегических клиентов.
Так или иначе, общие цифры настолько огромны, что все только и говорят, что о пузыре. Например, основатель Amazon Джефф Безос.
Главной проблемой и ИИ-бума, и прочих доткомов он назвал следующее: «В разгар ажиотажа инвесторам трудно отличить хорошие идеи от плохих». С ним согласен и глава OpenAI Сэм Альтман.
Но этот человек, как и всегда, не сказал ни «да», ни «нет»: «Во время пузырей умные люди очень возбуждаются из-за крупицы истины. Находимся ли мы в фазе, когда инвесторы в целом перевозбуждены по поводу ИИ? Мое мнение — да. Является ли ИИ самым важным событием за очень долгое время? Также да».
Ярче всех выразился CEO компании General Catalyst Хемант Танежа: «Пузыри – это хорошо. Потому что они мобилизуют капитал и таланты для открытия новых векторов инноваций. Да, вы видите некоторые компании, которые экстраординарно переоценены. Но есть компании, которые действительно растут необыкновенными темпами – и поэтому их оценки высоки».
Если резюмировать – рынок точно очистится. Для одних это станет драмой, для других – успехом. И, вероятно, это случится громко и ярко. Вопрос – когда.
***
Кстати, на промт из заголовка ИИ ответил массой банальностей (но и промт был довольно простым), а в конце добавил: «Если все сделать правильно, пузырь станет баллоном – надежным и управляемым, а не стремительным и готовым лопнуть».
Хорошего вечера!
©️ Mr. Agranovsky