На прошлой неделе Ondo Finance выпустила на блокчейне токенизированные версии биржевого фонда iShares Core S&P 500 ETF (IVV) и акций Micron (MU).
Сами бумаги продолжают храниться у традиционного кастодиана в рамках американской системы учета ценных бумаг. В блокчейн переносится не сама акция, а запись о праве собственности на нее.
Как устроена эта конструкция, чем она отличается от других моделей и какие риски сохраняются для инвестора — разобрали в карточках в комментариях.
Конструкция используемая Ondo существенно снижает юридические риски по сравнению с предыдущими поколениями токенизированных акций, однако полностью их не устраняет.
Владельцы токенов по-прежнему зависят от надежности всей цепочки посредников. Необходимо, чтобы эмитент действительно владел соответствующим количеством базовых акций, кастодиан обеспечивал их сохранность, трансфер-агент корректно вел реестр, а механизм выпуска и погашения токенов сохранял соотношение один к одному.
В отличие от традиционной акции инвестор также принимает на себя дополнительный операционный риск самого эмитента токенов.
Несмотря на это, токенизированные акции уже продемонстрировали высокий спрос благодаря возможности приобретать дробные доли бумаг, проводить расчеты практически мгновенно и осуществлять сделки круглосуточно без привязки к торговым сессиям отдельных бирж.
По мере появления регулируемых моделей к этим преимуществам добавляется возможность использовать токенизированные ценные бумаги в качестве обеспечения в DeFi, автоматически участвовать в расчетах против токенизированных денежных средств и интегрировать их в единый рынок цифровых финансовых активов.
Сами бумаги продолжают храниться у традиционного кастодиана в рамках американской системы учета ценных бумаг. В блокчейн переносится не сама акция, а запись о праве собственности на нее.
Как устроена эта конструкция, чем она отличается от других моделей и какие риски сохраняются для инвестора — разобрали в карточках в комментариях.
Конструкция используемая Ondo существенно снижает юридические риски по сравнению с предыдущими поколениями токенизированных акций, однако полностью их не устраняет.
Владельцы токенов по-прежнему зависят от надежности всей цепочки посредников. Необходимо, чтобы эмитент действительно владел соответствующим количеством базовых акций, кастодиан обеспечивал их сохранность, трансфер-агент корректно вел реестр, а механизм выпуска и погашения токенов сохранял соотношение один к одному.
В отличие от традиционной акции инвестор также принимает на себя дополнительный операционный риск самого эмитента токенов.
Несмотря на это, токенизированные акции уже продемонстрировали высокий спрос благодаря возможности приобретать дробные доли бумаг, проводить расчеты практически мгновенно и осуществлять сделки круглосуточно без привязки к торговым сессиям отдельных бирж.
По мере появления регулируемых моделей к этим преимуществам добавляется возможность использовать токенизированные ценные бумаги в качестве обеспечения в DeFi, автоматически участвовать в расчетах против токенизированных денежных средств и интегрировать их в единый рынок цифровых финансовых активов.