Об алхимии в финансах. Часть первая (продолжение)
~6 мин. на чтение
Продолжим книгой менее известной в широких кругах, но всё ещё довольно популярной - «One good trade», проп-конторы, которая чудесным образом не умерла медленной и мучительной смертью со смертью волатильности. Тут всё очень просто - хлеб дейтрейдера и почти любого искателя «микроальфы» есть волатильность, чем рынки в том числе последних лет не отличались. Если конечно не торговать опционами на биотехи или альтернативными криптовалютами, но там против Вас само время - в совершенно натуральном смысле. Оттого, в том числе и в массовой культуре забугорья, образ дейтрейдера из нулевых умер сам собой, как собственно и пафос такого ремесла. Пафоса, надо сказать, там никогда и не было - а была монотонная изматывающая работа, после которой хочется смотреть телевизор. Но это мы так.
То же касается «макро», «копро» (distressed asset buying), «value» и любых других симпатичных лейблов напротив инвестиционных стратегий - всё это вещь сезонная и преходящая, пусть сезоны там и длятся по 10-15 лет. Примеров может быть тысячи - достаточно того, что Грехэм потерял во время Великой депрессии 70% процентов стоимости порфтеля, против 86% падения рынка, что в 2 раза лучше по NAV, но все ещё очень плохо. Каждой стратегии или же их линейной комбинации (которая ввиду настоящей диверсификации может принести нелинейные возвраты) своё время, и нет никаких рациональных причин, кроме как создания иллюзии (зачастую нет) «управляемости», фокусироваться лишь на одном подходе. Расхожие истины про 70% времени, когда рынок непредсказуем (а на самом деле имеет хаотическую динамику) также не совсем корректны.
На этом разумеется, не всё, да и по списку литературы мы прошлись не полностью. Добавим только, что классический тех. анализ, а именно ручное распознавание образом с помощью глаз и мозга человеческого не инвариантен к преобразованиям масштаба, с чем можно и нужно бороться. Ну а если Вы вдруг специалист в распознавании образов - милости просим на с уличить во лжи или дополнить.
~6 мин. на чтение
Продолжим книгой менее известной в широких кругах, но всё ещё довольно популярной - «One good trade», проп-конторы, которая чудесным образом не умерла медленной и мучительной смертью со смертью волатильности. Тут всё очень просто - хлеб дейтрейдера и почти любого искателя «микроальфы» есть волатильность, чем рынки в том числе последних лет не отличались. Если конечно не торговать опционами на биотехи или альтернативными криптовалютами, но там против Вас само время - в совершенно натуральном смысле. Оттого, в том числе и в массовой культуре забугорья, образ дейтрейдера из нулевых умер сам собой, как собственно и пафос такого ремесла. Пафоса, надо сказать, там никогда и не было - а была монотонная изматывающая работа, после которой хочется смотреть телевизор. Но это мы так.
То же касается «макро», «копро» (distressed asset buying), «value» и любых других симпатичных лейблов напротив инвестиционных стратегий - всё это вещь сезонная и преходящая, пусть сезоны там и длятся по 10-15 лет. Примеров может быть тысячи - достаточно того, что Грехэм потерял во время Великой депрессии 70% процентов стоимости порфтеля, против 86% падения рынка, что в 2 раза лучше по NAV, но все ещё очень плохо. Каждой стратегии или же их линейной комбинации (которая ввиду настоящей диверсификации может принести нелинейные возвраты) своё время, и нет никаких рациональных причин, кроме как создания иллюзии (зачастую нет) «управляемости», фокусироваться лишь на одном подходе. Расхожие истины про 70% времени, когда рынок непредсказуем (а на самом деле имеет хаотическую динамику) также не совсем корректны.
На этом разумеется, не всё, да и по списку литературы мы прошлись не полностью. Добавим только, что классический тех. анализ, а именно ручное распознавание образом с помощью глаз и мозга человеческого не инвариантен к преобразованиям масштаба, с чем можно и нужно бороться. Ну а если Вы вдруг специалист в распознавании образов - милости просим на с уличить во лжи или дополнить.