Рынки, литература про кризисы
~5-7 мин. на чтение
Кратко: о состоянии рынков, первой книге об искусстве спекуляций, литературе про историю финансовых кризисов.
Намедни
Наш взгляд на рынки остаётся прежним, и сколько бы ни расширял ФРС денежную массу - и сколько бы в таком случае не стоил S&P500, покупать американские, да и вообще, акции в такой данный момент на сколь-либо значительном горизонте нам видится форменным безумием. Но пару слов о «росте» сказать таки стоит. Во-первых, ритейл, для которого объём чеков от правительства США зачастую превышал «докризисный» доход - в массовом порядке понесли деньги на фондовый рынок, ставка же сбережений на исторических максимумах в 33%. Покупают, в основном всякое говно и Биткоин, на Robinhood в лидерах по количеству «акционеров» - Ford, General Electric, United Airlines, круизы и прочие «фавориты» аналитиков CNBC и тематических форумов на Reddit. Т.н. smart money и их клиенты при этом активно с рынка уходят до лучших времён. Для того, чтобы лучше понимать логику действий ритейла рекомендуем ознакомиться с почасовыми графиками криптовалюты образца Декабря 2017.
Второй драйвер «роста» - многочисленные стратегии портфельного страхования с помощью деривативов, которыми обусловлены обвалы 1987 и почти каждая существенная и резкая коррекция за последние 2 года - январь и четвёртый квартал 2018 тому наглядная иллюстрация. Но про это отдельно. Так же подтверждается наш тезис про balance sheet recession - предложение денег в избытке, а вот желающих им воспользоваться пока нет. Так же в обозримом будущем стоит с бдительностью смотреть на статистику по PMI и CPI - буковка V там нарисуется сама собой за счёт отложенного спроса, а вот действительно ли всё будет как во время любимой экономистами австрийской школы забытой рецессии - далеко не факт. Любят они её за то, что государство не делало ничего для стимуляции экономики - а скорее напротив, делало всё для её сворачивания - не опуская процентные ставки и сокращая бюджетный дефицит. Кризис ликвидности же преодолели «арбитражем» - поставками золота из Европы, что в данный момент может сделать разве что МВФ в масштабе банановых республик в обмен на скорое austerity и прочие аналоги loans-for-shares. Ну об также после. А сейчас стоит особое внимание обратить на торговые переговоры США и Китая - в таком рецессионном сценарии сокращение экспорта (в валовом выражении) есть триггер действительно опасный.
В общем, валютную позицию в долларе США мы держим и будем держать, всё остальное пошло под нож в один из периодов нашего радиомолчания. Генеральный план состоит в выходе из неё в пользу швейцарского франка в период восстановления после БП, который усилиями ФРС удаётся пока отложить. Короче говоря, верим в гармонию сфер и вот тут уже дело за литературой. Благо, одно космическое тело уже дало оборот.
Литературная подборка
Поскольку второй виток дефляционной спирали нам видится неизбежным - не лишним будет почитать про историю кризисов прошлого. Большой спойлер в том, что действительно «циклических» рецессий, они же - кризисы перепроизводства в марксистской терминологии, в истории количество сравнимое с кризисами природы «политического действия», если не меньше. Это могли быть репарации и контрибуции, как в случае франко-прусской и Первой мировой войны, либо же кризисы государственного долга и «порчи монеты», которых также было предостаточно. Особенно отличалась этим, что характерно, испанская корона. Ну а теперь к литературе.
Confusion de Confusiones - скорее всего первая книга целиком о финансовом рынке. Выполнена в форме классических платоновских «Диалогов» от лица философа, торговца и акционера. Желающие могут приобрести печатное издание на аукционе, в электронном виде доступна на английском тут и для знатоков романских языков здесь.
~5-7 мин. на чтение
Кратко: о состоянии рынков, первой книге об искусстве спекуляций, литературе про историю финансовых кризисов.
Намедни
Наш взгляд на рынки остаётся прежним, и сколько бы ни расширял ФРС денежную массу - и сколько бы в таком случае не стоил S&P500, покупать американские, да и вообще, акции в такой данный момент на сколь-либо значительном горизонте нам видится форменным безумием. Но пару слов о «росте» сказать таки стоит. Во-первых, ритейл, для которого объём чеков от правительства США зачастую превышал «докризисный» доход - в массовом порядке понесли деньги на фондовый рынок, ставка же сбережений на исторических максимумах в 33%. Покупают, в основном всякое говно и Биткоин, на Robinhood в лидерах по количеству «акционеров» - Ford, General Electric, United Airlines, круизы и прочие «фавориты» аналитиков CNBC и тематических форумов на Reddit. Т.н. smart money и их клиенты при этом активно с рынка уходят до лучших времён. Для того, чтобы лучше понимать логику действий ритейла рекомендуем ознакомиться с почасовыми графиками криптовалюты образца Декабря 2017.
Второй драйвер «роста» - многочисленные стратегии портфельного страхования с помощью деривативов, которыми обусловлены обвалы 1987 и почти каждая существенная и резкая коррекция за последние 2 года - январь и четвёртый квартал 2018 тому наглядная иллюстрация. Но про это отдельно. Так же подтверждается наш тезис про balance sheet recession - предложение денег в избытке, а вот желающих им воспользоваться пока нет. Так же в обозримом будущем стоит с бдительностью смотреть на статистику по PMI и CPI - буковка V там нарисуется сама собой за счёт отложенного спроса, а вот действительно ли всё будет как во время любимой экономистами австрийской школы забытой рецессии - далеко не факт. Любят они её за то, что государство не делало ничего для стимуляции экономики - а скорее напротив, делало всё для её сворачивания - не опуская процентные ставки и сокращая бюджетный дефицит. Кризис ликвидности же преодолели «арбитражем» - поставками золота из Европы, что в данный момент может сделать разве что МВФ в масштабе банановых республик в обмен на скорое austerity и прочие аналоги loans-for-shares. Ну об также после. А сейчас стоит особое внимание обратить на торговые переговоры США и Китая - в таком рецессионном сценарии сокращение экспорта (в валовом выражении) есть триггер действительно опасный.
В общем, валютную позицию в долларе США мы держим и будем держать, всё остальное пошло под нож в один из периодов нашего радиомолчания. Генеральный план состоит в выходе из неё в пользу швейцарского франка в период восстановления после БП, который усилиями ФРС удаётся пока отложить. Короче говоря, верим в гармонию сфер и вот тут уже дело за литературой. Благо, одно космическое тело уже дало оборот.
Литературная подборка
Поскольку второй виток дефляционной спирали нам видится неизбежным - не лишним будет почитать про историю кризисов прошлого. Большой спойлер в том, что действительно «циклических» рецессий, они же - кризисы перепроизводства в марксистской терминологии, в истории количество сравнимое с кризисами природы «политического действия», если не меньше. Это могли быть репарации и контрибуции, как в случае франко-прусской и Первой мировой войны, либо же кризисы государственного долга и «порчи монеты», которых также было предостаточно. Особенно отличалась этим, что характерно, испанская корона. Ну а теперь к литературе.
Confusion de Confusiones - скорее всего первая книга целиком о финансовом рынке. Выполнена в форме классических платоновских «Диалогов» от лица философа, торговца и акционера. Желающие могут приобрести печатное издание на аукционе, в электронном виде доступна на английском тут и для знатоков романских языков здесь.