Будут ли «решены» финансовые рынки?
~6-7 мин. на чтение
Кратко: будут и скоро, но не в общеупотребительном смысле. В этот раз поносим физиков-теоретиков и снова пишем про вероятность.
Прижизненной эпитафии не вышло
Некоторое количество месяцев назад у нас состоялся разговор с физиком-теоретиком «старой закалки». Прочили нам, спекулянтам треклятым, скорую смерть профессии и пугали гамильтонианами и прочими сингулярностями. Финансистов - в лагеря, адвокатов - в слесаря, в общем. Мы, конечно, малость охуели и ответили по делу:
-А с чего Вы взяли, сударь, что на финансовых рынках выполняется эргодическая гипотеза? Тут, - это Вам не здесь (не статистическая физика), а потому методами своей науки пойдите-ка рассчитайте равновесную цену картошки на Усачёвском колхозным рынке. Штука баксов, что не сможете.
Дальнейшний диалог нецензурен даже для этого канала, однако задуматься заставил крепко. То ли водка была плохая, то ли год в целом скверный. Ну так вот, встало перед нами два вопроса: «если будут, то как?» и «как на этом заработать?».
Отвечаем сразу на оба.
Проклятые вопросы и проклятые ответы
С похмельными стонами на следующее утро из нас вышли следующие ответы:
• Пункт раз. Будут решены «в первом приближении», но не нами, а скорее всего AQR или Citadel. И вот почему. У каждого крупного, а в данном случае - пиздецки крупного, «квантового» фонда есть ~2000+ рабочих стратегий на все случаи жизни. В каждом из этих случаев жизни они выбирают лишь размер аллокации на эти стратегии. И делают они вот это в том числе вот так. И счета за AWS у этих товарищей сравнимы с бюджетом хорошего города-миллионника, и сравниться с ними в таком вот «решении» шансов, разумеется, нет. Но попытаться стоит, пусть и в 90% случаев наши бабки уведут либо эти фонды-мастодонты, либо HFT.
• Пункт два. Ну даже если и будут, то хули нам с того? Для эффективного функционирования рынков нужны как раз мы с Вами. Потому что оперируем мы на рынке вторичном, и все наши т.н. «инвестиции» - просто долгосрочные спекуляции и поддержание ликвидности в мировой финансовой системе. Так вот, зарабатывать в любых раскладах можно будет добровольным маркет-мейкингом. Это в случае, если отрицательные процентные ставки не устроят нам «гроб, гроб, кладбище». У компаний и так немного стимулов осталось выходить на IPO, а тут ещё и профессиональные идиоты масла в огонь подливают.
• Пункт три. Колебания в любом случае будут. Представьте, что рынки решены. Например, выполняется сильная форма гипотезы эффективного рынка. И вот тут начинается полный «Шерлок Холмс» - я знаю, что он знает, что она знает, что они знают. И почалось в колхозе утро, вернулась волатильность. Выдыхаем.
Ну-с, как-то так.
P.S. Отдельно хотим добавить, что работы в нашем деле непочатый край. И в понимании, что на самом деле представляют собой риски, и в улучшении инфраструктуры. Народ вон, на скучных «банковских» по сути операциях по РЕПО и факторингу миллиарды долларов мутит. А физики нам гонят порожняк всякий. Пойду лучше лонг Россетей добавлю - сочная нонче российская энергетика. И про это тоже будет пост.
~6-7 мин. на чтение
Кратко: будут и скоро, но не в общеупотребительном смысле. В этот раз поносим физиков-теоретиков и снова пишем про вероятность.
Прижизненной эпитафии не вышло
Некоторое количество месяцев назад у нас состоялся разговор с физиком-теоретиком «старой закалки». Прочили нам, спекулянтам треклятым, скорую смерть профессии и пугали гамильтонианами и прочими сингулярностями. Финансистов - в лагеря, адвокатов - в слесаря, в общем. Мы, конечно, малость охуели и ответили по делу:
-А с чего Вы взяли, сударь, что на финансовых рынках выполняется эргодическая гипотеза? Тут, - это Вам не здесь (не статистическая физика), а потому методами своей науки пойдите-ка рассчитайте равновесную цену картошки на Усачёвском колхозным рынке. Штука баксов, что не сможете.
Дальнейшний диалог нецензурен даже для этого канала, однако задуматься заставил крепко. То ли водка была плохая, то ли год в целом скверный. Ну так вот, встало перед нами два вопроса: «если будут, то как?» и «как на этом заработать?».
Отвечаем сразу на оба.
Проклятые вопросы и проклятые ответы
С похмельными стонами на следующее утро из нас вышли следующие ответы:
• Пункт раз. Будут решены «в первом приближении», но не нами, а скорее всего AQR или Citadel. И вот почему. У каждого крупного, а в данном случае - пиздецки крупного, «квантового» фонда есть ~2000+ рабочих стратегий на все случаи жизни. В каждом из этих случаев жизни они выбирают лишь размер аллокации на эти стратегии. И делают они вот это в том числе вот так. И счета за AWS у этих товарищей сравнимы с бюджетом хорошего города-миллионника, и сравниться с ними в таком вот «решении» шансов, разумеется, нет. Но попытаться стоит, пусть и в 90% случаев наши бабки уведут либо эти фонды-мастодонты, либо HFT.
• Пункт два. Ну даже если и будут, то хули нам с того? Для эффективного функционирования рынков нужны как раз мы с Вами. Потому что оперируем мы на рынке вторичном, и все наши т.н. «инвестиции» - просто долгосрочные спекуляции и поддержание ликвидности в мировой финансовой системе. Так вот, зарабатывать в любых раскладах можно будет добровольным маркет-мейкингом. Это в случае, если отрицательные процентные ставки не устроят нам «гроб, гроб, кладбище». У компаний и так немного стимулов осталось выходить на IPO, а тут ещё и профессиональные идиоты масла в огонь подливают.
• Пункт три. Колебания в любом случае будут. Представьте, что рынки решены. Например, выполняется сильная форма гипотезы эффективного рынка. И вот тут начинается полный «Шерлок Холмс» - я знаю, что он знает, что она знает, что они знают. И почалось в колхозе утро, вернулась волатильность. Выдыхаем.
Ну-с, как-то так.
P.S. Отдельно хотим добавить, что работы в нашем деле непочатый край. И в понимании, что на самом деле представляют собой риски, и в улучшении инфраструктуры. Народ вон, на скучных «банковских» по сути операциях по РЕПО и факторингу миллиарды долларов мутит. А физики нам гонят порожняк всякий. Пойду лучше лонг Россетей добавлю - сочная нонче российская энергетика. И про это тоже будет пост.