Рост экономики России должны обеспечить расходы населения
Этот многообещающий тезис звучит в обновленном макропрогнозе на 2027–2029 годы от Минэкономики. Главная ставка прогноза выглядит ещё оригинальнее: граждане будут тратить быстрее, чем растут их доходы, и этим компенсируют провал инвестиций. Рассмотрим подробнее.
ВВП будет такой: +0,6% в 2026-м, +1,4% в 2027-м, +2,4% в 2029-м Инвестиции: −5,4% в 2026-м, почти без роста в 2027-м. Потребление / реальные доходы: +4,1% / +1% в 2026-м, +2,4% / +1,4% в 2027-м. Доля доходов, направляемых в сбережения: 16,6% в 2025-м, 9,5% в 2026-м, 7,5% в 2029-м.
Инфляция: снижение с 6,8% до 4% в 2027-м – при долларе по 87,4 рубля вместо 79,5 и повышении тарифов ЖКХ на 11%. Профицит текущего счёта: с текущих $45,4 млрд до $15,7 млрд в 2027-м – сокращение почти втрое.
Главное для нас соотношение: за четыре года потребление должно вырасти почти на 12%, ВВП – на 6,4%, а инвестиции лишь немного превысить уровень 2025 года.
Вопросов к этому плану масса. Например, народ должен кинуться покупать тогда, когда бизнес осторожничает. Почему бизнес откладывает расходы, а население должно не экономить, а тратить – необъясненная авторами прогноза загадка.
Сбережения, вообще-то говоря, есть не обязательно у тех, кто готов больше покупать. Напомню "светлую картину" "народного благосостояния". Согласно имеющимся данным, менее 1% российского населения владеет более 90% от общего объёма депозитов. Т.е. около 1,1-1,3 млн человек владеет более чем 90% от всех депозитов. В это же время 95% вкладчиков хранят в банках менее 1 млн рублей. Что такое сегодня 1 млн рублей? Это всего около 12 килотонн бакцев.
Что такое сегодня 100 бакцев? Это совсем не те 100 бакцев, как в середине 90-е, когда за 100 бакцев семья из трех человек могла месяц спокойно жить. Сегодня один скромный поход в "Азбуку вкуса" меньше, чем в 100 бакцев, не обходится. И это если без спиртного. А если со спиртным, то все 200. И это без шампуня. А если еще шампунь для девочки купить, то все 300.
Возвращаясь к теме. У семей с ограниченным бюджетом (как следует из статистики выше – 95% российского населения) может почти не быть возможности сократить накопления. Потому что их попросту нет. Обеспеченные семьи могут предпочесть финансовые активы дополнительному потреблению. Зачем тратить, если можно бросить деньги на депозит, и стать ещё богаче?
Непонятно, почему сбережений населения должно хватить аж на три года. Если не копить, а тратить, то это действительно может поднять потребление. Но деньги заканчиваются, это не длительный источник роста. Что ещё хуже, дополнительный спрос может уйти в цены и импорт.
Существующие свободные мощности позволяют нарастить выпуск и без новых инвестиций. Но там, где ограничены оборудование, кадры или инфраструктура, дополнительные расходы покупателей скорее увеличат цены либо закупки за рубежом.
Совершенно неясно, как это всё будет работать сразу: спрос, ставки и инфляция. Высокая ставка помогает сдерживать цены, но поддерживает привлекательность сбережений и затрудняет инвестиции. Снижение ставки может оживить расходы, но какая тогда инфляция в 4%? Ослабление рубля и повышение тарифов добавляют напряжение по всем направлениям.
И, вишенка на торте – рост обязательных расходов не равен росту реального потребления. Если семья меньше откладывает, потому что подорожали коммунальные услуги, она не обязательно получает больше товаров и услуг. А нужен именно рост физических объёмов потребления, а не увеличение суммы в платёжках. Налоги и тарифы также могут вытеснять покупки, на которые рассчитывают торговля и производители.
В сухом остатке: Минэк надеется, что удастся проскочить сложный период за счет новой нефти – народа. Почему возникла мысль, что у этого народо бездонные закрома и их непременно распахнут – совершенно не понятно.
Этот многообещающий тезис звучит в обновленном макропрогнозе на 2027–2029 годы от Минэкономики. Главная ставка прогноза выглядит ещё оригинальнее: граждане будут тратить быстрее, чем растут их доходы, и этим компенсируют провал инвестиций. Рассмотрим подробнее.
ВВП будет такой: +0,6% в 2026-м, +1,4% в 2027-м, +2,4% в 2029-м Инвестиции: −5,4% в 2026-м, почти без роста в 2027-м. Потребление / реальные доходы: +4,1% / +1% в 2026-м, +2,4% / +1,4% в 2027-м. Доля доходов, направляемых в сбережения: 16,6% в 2025-м, 9,5% в 2026-м, 7,5% в 2029-м.
Инфляция: снижение с 6,8% до 4% в 2027-м – при долларе по 87,4 рубля вместо 79,5 и повышении тарифов ЖКХ на 11%. Профицит текущего счёта: с текущих $45,4 млрд до $15,7 млрд в 2027-м – сокращение почти втрое.
Главное для нас соотношение: за четыре года потребление должно вырасти почти на 12%, ВВП – на 6,4%, а инвестиции лишь немного превысить уровень 2025 года.
Вопросов к этому плану масса. Например, народ должен кинуться покупать тогда, когда бизнес осторожничает. Почему бизнес откладывает расходы, а население должно не экономить, а тратить – необъясненная авторами прогноза загадка.
Сбережения, вообще-то говоря, есть не обязательно у тех, кто готов больше покупать. Напомню "светлую картину" "народного благосостояния". Согласно имеющимся данным, менее 1% российского населения владеет более 90% от общего объёма депозитов. Т.е. около 1,1-1,3 млн человек владеет более чем 90% от всех депозитов. В это же время 95% вкладчиков хранят в банках менее 1 млн рублей. Что такое сегодня 1 млн рублей? Это всего около 12 килотонн бакцев.
Что такое сегодня 100 бакцев? Это совсем не те 100 бакцев, как в середине 90-е, когда за 100 бакцев семья из трех человек могла месяц спокойно жить. Сегодня один скромный поход в "Азбуку вкуса" меньше, чем в 100 бакцев, не обходится. И это если без спиртного. А если со спиртным, то все 200. И это без шампуня. А если еще шампунь для девочки купить, то все 300.
Возвращаясь к теме. У семей с ограниченным бюджетом (как следует из статистики выше – 95% российского населения) может почти не быть возможности сократить накопления. Потому что их попросту нет. Обеспеченные семьи могут предпочесть финансовые активы дополнительному потреблению. Зачем тратить, если можно бросить деньги на депозит, и стать ещё богаче?
Непонятно, почему сбережений населения должно хватить аж на три года. Если не копить, а тратить, то это действительно может поднять потребление. Но деньги заканчиваются, это не длительный источник роста. Что ещё хуже, дополнительный спрос может уйти в цены и импорт.
Существующие свободные мощности позволяют нарастить выпуск и без новых инвестиций. Но там, где ограничены оборудование, кадры или инфраструктура, дополнительные расходы покупателей скорее увеличат цены либо закупки за рубежом.
Совершенно неясно, как это всё будет работать сразу: спрос, ставки и инфляция. Высокая ставка помогает сдерживать цены, но поддерживает привлекательность сбережений и затрудняет инвестиции. Снижение ставки может оживить расходы, но какая тогда инфляция в 4%? Ослабление рубля и повышение тарифов добавляют напряжение по всем направлениям.
И, вишенка на торте – рост обязательных расходов не равен росту реального потребления. Если семья меньше откладывает, потому что подорожали коммунальные услуги, она не обязательно получает больше товаров и услуг. А нужен именно рост физических объёмов потребления, а не увеличение суммы в платёжках. Налоги и тарифы также могут вытеснять покупки, на которые рассчитывают торговля и производители.
В сухом остатке: Минэк надеется, что удастся проскочить сложный период за счет новой нефти – народа. Почему возникла мысль, что у этого народо бездонные закрома и их непременно распахнут – совершенно не понятно.