bitkogan


Гео и язык канала: Россия, Русский
Категория: Экономика


Авторский канал Евгения Когана
О деньгах и всем, что с ними связано
Новости @bitkogan_hotline
Фин ЗОЖ @dengi_bitkogan
Евгений @askbitkogan
Реклама @ketkos
Консалтинг @bitkogans
Участие в мероприятиях @kseniafff
Все проекты https://taplink.cc/bitkogan


Гео и язык канала
Россия, Русский
Категория
Экономика
Статистика
Фильтр публикаций


Как вы считаете, какие решения примут в США чтобы уменьшить госдолг в ближайшие годы?
Опрос
  •   Сократят военные расходы
  •   Повысят налоги
  •   Сократят расходы на пенсионеров
  •   Урежут инвестиции в зелёную энергетику
  •   Никаких, будут увеличивать долги
  •   Хочу посмотреть результаты
47 голосов


Рано или поздно придется принимать непопулярные решения.

И не факт, что они будут непопулярными только в США. Боюсь и всему миру будет как-то грустновато 😢

Но это проблема не только США: на конец 2021 г. госдолг к ВВП
▫️Италии превысил 146%,
▫️Японии — 221%,
▫️Испании — 106%,
▫️Португалии — 131%,
▫️Сингапура — 163%
▫️и Великобритании — 102%.

➡️Выход из долговой ямы придется искать шквалу стран в ближайшие годы.

Теперь посмотрим на иной показатель – соотношение общего объема кредитов нефинансовому сектору к ВВП.

Здесь все еще веселее.

🇨🇳 По последним данным Банка международных расчетов (BIS), общий объем кредитов нефинансовому сектору Китая по итогам 2-го квартала достиг $51,87 трлн — это почти три размера ВВП страны (295%).

Что с другими странами?

🇷🇺 «Для сравнения, в России объем такой задолженности по итогам второго квартала составляет 120% ВВП,
🇺🇸 в США — 263,5%,
🇬🇧 в Великобритании — 257%,
🇩🇪 в Германии — 195%».

🇭🇰 «Максимальное соотношение общего объема кредитов нефинансовому сектору к ВВП, по подсчетам BIS, в настоящий момент наблюдается в специальном автономном районе Гонконг (463%),
🇯🇵 в Японии (425%)
🇱🇺 и Люксембурге (422%)».

💸 Так что… весь мир погряз в долгах.

И вот главный вопрос – а как он, это замечательный мир, вылезать из этой «мадам Сижу» будет?

Все всё всем простят? Да вот как-то вряд ли.

#госдолг #мир #США

@bitkogan


🇺🇸 Ну а теперь минутка обличения супостатов

После рассказа о том, как все интересно на российском рынке, по идее, следует рассказать как тяжело живется простому американцу или как издеваются над афроамериканцами.

И тогда картинка мира будет закончена и прекрасна в своей четкой лаконичности и логике.

Потолок ледяной…

Парадокс – правительство США вроде бы избежало катастрофы, но, в то же время, еще ближе приблизилось к ней.

📃 Как известно, сегодня ночью Сенат США одобрил законопроект по потолку госдолга, что позволит предотвратить дефолт, сообщает CNN.

Документ поддержали 63 сенатора, против выступили 36. Теперь проект закона отправят на подпись президенту Джо Байдену.

Все замечательно?

Можно транжирить и дальше? Как сказал Трамп, как пьяный матрос.

Вот и Рэй Далио поставил «тройку» Байдену и Маккарти. С чего это? Ведь мир спасен?

🗣По словам основателя Bridgewater Associates, заморозка потолка госдолга не решит проблемы американской экономики.

Более того, это только отодвигает проблему в дальний ящик. Между тем, места остается все меньше и меньше, а потребности растут.

По оценкам Университета Брауна, к 2050-м гг. процентные платежи могут составить более $6,5 трлн, против $663 млрд сейчас. Как вам?

❗️6,5 триллиона. Это при том, что сегодня весь бюджет США примерно измеряется 6 с небольшим трлн долл.

Вот вам и спасение дня. С другой стороны, какие варианты были у конгрессменов?

📍Сократить военные расходы – это потерять огромное количество важных рычагов влияния;

📍Повышение налогов привело бы к оттоку капитала и социальным беспокойствам, протестам и т. д.
Короче… жуть.

📍Между тем, нация стареет. К 2040 г. примерно одному из пяти американцев будет 65 лет или больше, по сравнению с одним из восьми в 2000 г.

Это означает, что расходы на соцобеспечение и Medicare резко возрастут. Наплевать на стариков ради спасения экономики?
Опять же, выбор так себе.

📍Быть может, отказаться от инвестиций в «зеленую» энергию? Дело в том, что страна, кровь из носу, нуждается в дополнительных доходах, а стагнация промышленности только ухудшит ситуацию.

➡️В результате получается замкнутый круг, куда ни повернись – все плохо.

Надежды на понимание и прощение со стороны ФРС также нет. Как говорили ранее, для того, чтобы простить госдолг США, необходимо изменить закон.

Это пошатнет доверие всех инвесторов в мире.

❓Что имеем в итоге?

Продолжение ⤵️


Как мы с вами видим из статистики, основной драйвер роста рынка – это приток дивидендов.

Продолжится ли он?

🛢 Прибыль по компаниям нефтегазового сектора в 2023-м значительно снизилась. Следовательно, отсюда сильного притока дивидендов пока ожидать не приходится.

🏦 Банки. Ну в целом, очевидно, и дальше будут платить неплохие дивиденды.

🌻 Сельское хозяйство? Здесь также все неплохо, хотя конечно многое будет зависеть от ценовой конъюнктуры.

🪵 Обрабатывающие отрасли? Как мы помним, в них, благодаря госзаказу в основном идет явное оживление.

Выводы

1️⃣В целом в дальнейшем многое будет зависеть от рентабельности российского бизнеса. На такой щедрый дивидендный поток, какой мы видели по итогам 2022-го, я бы конечно не рассчитывал.
Но, тем не менее, к словам Владимира Чистюхина, думаю, имеет смысл отнестись серьезно.

2️⃣Пока наш рынок является достаточно замкнутым и альтернатив инвестиций у населения, да и у организаций не так уж и много, перспективы дальнейшего роста вполне имеются.

3️⃣Да, рост будет неровным. Да, геополитика будет вносить каждый раз свои коррективы. Рисков – хоть отбавляй. Но пока идет чистый приток средств на рынок, он будет расти.

P. S. Очень внимательно стоит следить за статистикой по первичным размещениям облигаций. Как мы понимаем, рынок облигаций – это, если хотите, фундамент рынка акций.

👉 Так вот – размещения идут весьма бодро. Статистику по первичным размещениям предоставим в ближайшее время.

А если первичный рынок облигаций в порядке, фундамент не сотрясается… очевидно и на рынке акций в целом погода будет весьма сносной.

#российский_рынок #дивиденды #облигации

@bitkogan


Друзья, всем привет!

Не так давно первый зампред ЦБ Владимир Чистюхин, выступая на Международном экономическом форуме «Россия – Исламский мир: KazanForum», сказал, что по его мнению, «через какое-то время в РФ реализуется иранский сценарий бурного роста на фондовом рынке за счёт средств населения».

Заявление сильное. Дело в том, что иранский сценарий предполагает очень существенный рост рынка.

📑 Обратимся к статистике.

🔹Приток средств физлиц в российские акции с начала 2022 г. по 1 апреля 2023 г. составил 1,2 трлн руб.

📌 При этом значительная часть из них, на наш взгляд, состоит из дивидендов, которые российские компании выплачивали своим миноритарным акционерам.

📌 По нашим расчетам, общие выплаты российских компаний миноритариям в 1П2023 в виде дивидендов составили около 1289 млрд руб. Почти 1,3 триллиона!!

Вероятно, большая часть этих выплат была реинвестирована в рынок и оказала подобный эффект.

🔹 Чистый приток средств розничных инвесторов (разница между объемами покупок и продаж) на Мосбиржу в апреле составил 89 млрд руб.

🥇 Это рекордный показатель с февраля 2022 г., когда он находился на уровне 198 млрд руб.

🔹 Более того, объем ценных бумаг в портфелях физлиц вырос в 1,5 раза с начала года и достиг 759 млрд руб.
▫️в конце 2022 г. этот показатель составлял 482 млрд руб.,
▫️по итогам мая 2022 г. – 301 млрд руб.,
▫️а февраля 2022 г. – 334 млрд руб.

🔹 Также, по итогам апреля 2023 г. количество частных инвесторов (физлиц с брокерскими счетами) достигло на Мосбирже 25,1 млн человек, сообщила торговая площадка.
▫️За месяц их число увеличилось на 548,3 тыс.,
▫️а с начала года – более чем на 2 млн.
▫️На конец 2022 г. количество частных инвесторов на бирже составляло 22,9 млн человек.

Да, мы понимаем, что значительная часть из этих счетов очень небольшие, часть открывалась для конверсионных операций.

📈 Но, тем не менее… рост впечатляющий.

Что касается оборотов на Мосбирже.

Все ранее перечисленные факторы привели к значительному росту оборота торгов, который в мае 2023 г. достиг максимума с начала года в 55 млрд руб.

Ну а что дальше?

Продолжение ⤵️


Добрый вечер, друзья.

Хочу лишний раз напомнить о том, что инфраструктурных рисков не становится меньше и, судя по всему, их будет больше.

На днях получил вопрос-утверждение от подписчика:

🗯 У меня открыты счета у американского, казахстанского и российского брокеров. На мой взгляд, если будет происходить ужесточение санкций, я всегда успею вывести активы или деньги в наиболее безопасную юрисдикцию. Прав ли я? Что вы посоветуете?

☑️
Во-первых, для вашего спокойствия, я бы порекомендовал открыть по крайней мере еще один брокерский счет в дружественной (нейтральной по отношению в России и Западу) стране.

💡Но с одним, довольно прагматичным условием – эта страна должна быть достаточно независимой, как от США, так и России. Тогда вы сможете быть относительно спокойным за свои деньги.

Конечно, если у вас сравнительно небольшой портфель, допустим, $100 т. или $200 т., тогда стоит остановиться на текущей конфигурации.

☑️ Во-вторых, не забывайте, что санкции продолжают ужесточаться. Мы не исключаем, что тенденция может быть продолжена, как внутри, так и вне российского периметра.

Свежий пример: санкции на брокерскую компанию Велес и наверняка она не последняя в списке.

➡️Ранее пострадали многие российские банки и брокеры.
➡️Мы все имеем серьезные проблемы с банковскими переводами между Россией и недружественными странами.
➡️Происходит медленное распространение санкций ЕС на инфраструктуру дружеских юрисдикций, например, Казахстан.

☑️ В-третьих, со стороны России тоже рассматриваются определенные контрсанкции, например возможная отмена соглашений об избежании двойного налогообложения (СОИДН) с недружественными государствами (о чем мы подробно расскажем в ближайшее время на видеосеминаре).

Конечно, очень не хотелось бы этого, т. к. проблемы могут возникнуть у значительной части российских частных инвесторов.

Что я могу порекомендовать?

При планировании и настройке вашей личной инфраструктуры по управлению инвестиционным портфелем
➡️принимайте только взвешенные и обдуманные решения,
➡️рассмотрите все возможные сценарии,
➡️вы должны четко понимать, как будете действовать при каждом, даже самом негативном из них.

Если у вас есть вопросы, обращайтесь, мы постараемся вам помочь хорошим советом и готовыми решениями.

#санкции #брокеры

@bitkogan


🌿Tilray: ситуация сложная и не менее интересная

Только на прошедшей неделе разобрал ситуацию в «экопроизводителе» Canopy Growth Corporation (CGC), как поступила информации о размещении другой компанией из этого сектора Tilray (TLRY) конвертируемых облигаций на $150 млн.

📍Что это значит для компании?
📍Какие перспективы у рынка «э
котоваров»?
📍И что во
обще за «зверь» такой конвертируемые облигации?
👉 подробнее об этом читайте на нашем сайте.

🗣Коротко скажу так: пока каких-то особенно сильных триггеров для «экологов» на горизонте не видно.

➡️В ожидании легализации в США на федеральном уровне канадские компании поиздержались и находятся в поиске средств для пополнения оборотного капитала.
Ситуация не из приятных.😧

➡️Пока ждать каких-то взрывных движения в данных бумагах не приходится. Более того, есть вероятность, что легализация в США благополучно отложена. Как минимум, до выборов 2024 г.

➡️Если канадские компании испытывают проблемы с ликвидностью, то, возможно, есть смысл обратить внимание на американские аналоги?

🔍В настоящее время аналитики исследуют данный вопрос.

#экологи

@bitkogan


Друзья, мы в эфире!

Подключайтесь!

@bitkogan


📺 Передача «Ответы на вопросы» сегодня снова в эфире

Тема потолка госдолга США отходит на второй план, а геополитическая напряженность, наоборот, набирает обороты.

Стоит ли ожидать прорыва золота на этом фоне и что случилось с шумихой вокруг ИИ и Nvidiaрасскажет Евгений Коган сегодня в 19:00 по Москве.

Присоединяйтесь, задавайте вопросы и делитесь ссылкой с друзьями 😉

#видео

@bitkogan


Репост из: ДОХОДЪ
А какое решение приняли бы Вы на заседании Совета директоров Банка России 9 июня?
Опрос
  •   +50 бп (8.0%)
  •   +25 бп (7.75%)
  •   0 бп (7.5%)
  •   -25 бп (7.25%)
  •   -50 бп (7.0%)
  •   Хочу посмотреть ответы
14297 голосов


Репост из: ДОХОДЪ
Какое решение по ключевой ставке вы ожидаете на заседании Совета директоров Банка России 9 июня?
Опрос
  •   +50 бп (8.0%)
  •   +25 бп (7.75%)
  •   0 бп (7.5%)
  •   -25 бп (7.25%)
  •   -50 бп (7.0%)
  •   Хочу посмотреть ответы
14597 голосов


💻Рынок розничной интернет-торговли в России (или e-commerce) в последнее время развивается весьма бурно, несмотря на непростые условия.

Так, по данным Data Insight,
⚪️в 2022 году объем рынка составил 5,7 трлн руб.,
⚪️количество заказов выросло на 65% г/г, до 2,8 млрд единиц.

Один из крупнейших игроков на рынке e-com и единственный маркетплейс на фондовом рынке РФ – Ozon (OZON RX). Такой статус обязывает компанию быть максимально открытой перед рядовым инвестором, сохранять высокий уровень прозрачности.

Здесь у Ozon все в порядке:
⚪️и отчетность публикуют с подробными комментариями,
⚪️и для участников рынка мероприятия устраивают.

📌 Так, 6 июня в рамках своего традиционного форума для предпринимателей COM.E ON компания впервые проведет специальную сессию для розничных инвесторов. На сессии финдиректор Ozon Игорь Герасимов и другие представители топ-менеджмента ответят на злободневные вопросы инвесторов и экспертов финансовой отрасли.

То есть получаем своего рода небольшой Investor Day. Давненько в России такие мероприятия не проводились регулярно. Многие эмитенты закрылись от инвесторов и предпочитают переживать кризисные времена наедине с собой.

📍У Ozon иной подход, как и у некоторых других компаний. Это радует.

Чтобы окунуться в мир e-commerce и в бизнес Ozon полностью, любой желающий может принять участие в инвестсессии. Для этого надо зарегистрироваться на онлайн-трансляцию. После регистрации компания пришлет ссылку на телеграм-бот, через который вы сможете задать интересующие вас вопросы спикерам.

Вывод

📈 В целом мы продолжаем позитивно оценивать перспективы акций Ozon. Компания постепенно переходит из фазы роста в фазу повышения эффективности бизнеса.

Это, кстати, вполне отражают недавние финансовые результаты за I квартал 2023 г., когда компания четвертый раз подряд вышла в плюс по EBITDA.

#российский_рынок

@bitkogan


В прошлый раз 14% наших читателей угадали диапазон по доллару – на 31/05 пара USDRUB была на отметке 81,54. Давайте попробуем спрогнозировать курс на конец июня.
Опрос
  •   60-65
  •   65-70
  •   70-75
  •   75-80
  •   80-85
  •   85-90
  •   Посмотреть ответы
10822 голосов


🐇Рубль: в погоне за зайцем

Майское чудо так и не стало трендом – к концу месяца пара USD/RUB вернулась к отметке 81.

✅Для экспортеров и Минфина как гора с плеч,
✅а тем, кто планировал сыграть на укреплении рубля, имеет смысл видимо набраться терпения.

Почему рубль снова теряет высоту? – Причин несколько:
🔘и новые санкции,
🔘и снижение цен на энергоносители
🔘и, наконец, отток капитала.

📍Остановимся в этот раз на обескровливании валютных резервов страны.

Начну с корпоративного сектора.

1️⃣По некоторым данным, c марта 2022 по март 2023 года иностранные компании вывели из России около $36 млрд. И это без учета ухода Shell с «Сахалина-2»…
❗️Но это даже не половина проблемы.

2️⃣Вероятно, больший эффект оказали сами россияне. Аналитики WSJ обнаружили, что вклады российских домохозяйств в иностранных банках по состоянию на апрель выросли до 5,4 трлн рублей, что эквивалентно $67,3 млрд.

Чего ожидать дальше?

🔘Налоги уплачены, а это значит, что спрос на рубль должен снизиться, оказывая соответствующее давление на котировки.
🔘Дальнейшее падение цен на черное золото,
🔘замедление Китая
также не пророчат ничего хорошего.

Но аналитики сохраняют оптимизм:
⏺в SberCIB считают, что курс рубля по отношению к доллару США останется вблизи уровня 81,00,
⏺в Промсвязьбанке также не видят причин для беспокойства.

🗣Я же опасаюсь, что обострение конфликта и новые санкции со стороны ЕС могут подтолкнуть пару к 82,00, если не выше.

Однако не стоит забывать о новом ноу-хау ЦБ. Называется оно: постепенные разрешения на вывод средств со счетов типа С.

Решение простое и более чем эффективное:
✅Рубль укрепляется – ЦБ может спокойно разрешать тем или иным нерезидентам выводить средства.
✅Рубль слабеет – ЦБ может подождать с разрешениями.
Этот механизм позволяет неплохо контролировать курс рубля еще достаточно долго.

Вывод

Понятное дело, что у ЦБ в арсенале есть и еще иные традиционные инструменты: норма резервирования, ставка и прочее. Но в текущий момент колебания рубля выглядят достаточно предсказуемыми, можно сказать, ЦБ, как и прежде, держит ситуацию под контролем.

Так что ни сильного обвала, ни значительного укрепления рубля я сегодня не жду.

🗣Хотя… Жизнь у нас сегодня «веселая.» Каждый день что-то новенькое. Да и горячие приветы от европейцев еще пока не подоспели. А там вполне может быть что-то, несколько меняющее общую картинку.

#рубль #санкции

@bitkogan






🇬🇪 И ЦБ Грузии туда же

Гамарджобат, цхэли двирпасо аманагебо!

«Красный паспорт? Придется подождать». Начиная с 1 сентября ЦБ Грузии повысит процент вкладов в иностранной валюте в банках для граждан РФ, которые не могут быть востребованы немедленно, с 30-40% до 80%.

Что это означает простыми словами?

Например, если у вас есть $100 000 в Bank of Georgia и вы хотите снять $50 000 за один раз 2 сентября, сделать это не получится. Скорее всего, процесс растянется на несколько месяцев. Хорошая новость в том, что средства не будут заморожены.

Но все же почему?

Регулятор обосновал свое решение тем, что капитал россиян является временным и нестабильным,
➡️создает риск чрезмерной концентрации,
➡️негативно влияет на позиции ликвидности.
Замудрили, так замудрили.

🗣Интересно, а господам не пришло в голову, что к первому сентября количество вкладов вдруг станет меньше? – То есть вкладчики будут с энтузиазмом ждать сентября, чтобы забрать свои средства. Ага….

Понимаю, что этот «дружелюбный шаг» направлен на защиту финансовой системы страны. Проще говоря, ответственным органам не нужны местные SVB. С этой точки зрения инициатива вроде как имеет смысл.

❓Но тогда почему в проблемной зоне только российские деньги?

По данным ЦБ Грузии, россияне держат на депозитах в банках 2,42 млрд лари ($969,4 млн) – около 37% от общего объема депозитов иностранных граждан. Сумма немаленькая, но все же не критическая.

В то же время для ряда грузинских банков уход российских денег может быть критичным.

🗣Если честно, не очень понимаю действия грузинского регулятора.
🔘Хочешь избежать оттока средств – создай комфортные условия.
🔘А такими методами работать… Убивать собственную экономику.

В прошлом году ВВП Грузии, как мы помним, вырос на 13%. Догадайтесь, за счет чего. Ну, а подобные шаги… Эх, был бы жив умница Каха Бендукидзе, он бы ребятам все объяснил.

📌Какой вывод можно сделать?

⚪️Если отношения России с Грузией не ухудшатся в разы
⚪️или бывшая советская республика не решит присоединиться к санкциям ЕС,
опасаться по-серьезному особо нечего.

Грузины понимают: быстрый приток средств в будущем имеет шанс превратиться в быстрый отток. А это чревато.

Но вот методы предупреждения будущих проблем… спорные.
И как раз они, эти методы, и могут спровоцировать грядущие сложности.

Арис разе чавпикрдет!!!
Амханагеби

#Россия #Грузия

@bitkogan


🇺🇸Сага завершена. Тема дефолта США окончательно ушла на задний план.

Друзья, всем привет!

Но это пока. И сага обязательно продолжится в будущем.

Осталось верхней палате американского парламента утвердить достигнутые договоренности. И сомневаюсь, что данное событие не произойдет.

🫢 Шанс того, что к 2033 году госдолг США достигнет $50 трлн, достаточно высок.

⚪️Выплаты процентов по нему достаточно скоро превысят $1 трлн по году,
⚪️к тому же 2033-му могут составить 20% от доходов американского бюджета.
❗️А это уже критическое значение.

Ну, а что далее? Вот это самое интересное.

Главное:
📌 когда все-таки самые честные и беспристрастные рейтинговые агентства обратят внимание на происходящее и начнут всерьез понижать рейтинг США. Рано или поздно это придется делать,

📌 когда различные организации начнут всерьез понижать долю UST (американских госбумаг) в составе своих активов, обеспечения и т. д.

И я говорю не только про центробанки. Полагаю, это будет очень неторопливый процесс. И он, скорее всего, займет годы.
Но, наслаждаясь раз за разом подобным шоу,
⚪️различные банки,
⚪️фонды,
⚪️страховые компании,
⚪️другие организации
не могут не начать делать определенные выводы и искать альтернативы.

Другой вопрос – а что сегодня можно считать альтернативой?

🔘Золото? – Полноценно вряд ли.

🔘Облигации Германии или Франции? – Не уверен. Да и не те объемы. А потом… и здесь полно своих проблем.

🔘Китай? – Не полностью свободно конвертируемая валюта. Опять же, у Китая своих заморочек хватает. И госдолг не маленький. И корпоративные долги огромны - более 200% от ВВП.

🗣Проблема в том, что в современном мире НЕТ адекватной альтернативы таким инструментам. Но убежден, поскольку спрос на них существует, подобные инструменты появятся.

📊А что рынки?

Да ничего. Готовы начать переживать или радоваться по новым поводам. Тема в моменте отыграна.

Вывод

Теперь будем наблюдать новое шоу под названием масштабное заимствование для пополнения оскудевшей казны.

И, разумеется, в ходу все тот же заезженный водевиль
⚪️со ставками,
⚪️рецессией,
⚪️проблемами с банковским сектором,
⚪️огромными корпоративными долгами,
⚪️предстоящими дефолтами по ряду из них.

Здесь все еще впереди.

#госдолг #США

@bitkogan


💊 Teva: тернистый путь от дженериков к биотеху

Не так давно глобальная фармкомпания Teva (TEVA US) объявила о новой стратегии развития. Суть ее в следующем: пересесть на рельсы биотеха и разработать портфель оригинальных препаратов.

Перед компанией стоит еще одна важная задача – сократить долговую нагрузку. По данным отчетности за 1Q 2023 г.
📍чистый финансовый долг Teva составил около $19 млрд.,
📍соотношение чистого долга к EBITDA при этом близко к 4,5х.
Некритично, но и немало.

Обе задачи относятся к категории сложных и долгосрочных. Более того, в какой-то степени они противоречат друг другу.

Развитие портфеля лекарств при сокращающемся бизнесе дженериков вряд ли возможно без финансирования извне (это либо привлечение долга, либо допэмиссия и размытие капитала).

Что касается высокого долга – то это длинная история, которая тянется еще с покупки Actavis в 2016 г. Именно тогда долг Teva вырос в 3,5 раза. Все эти годы рынок ждал, что компания будет долг сокращать, но темпы снижения были весьма низкими.

Как Teva будет справляться – покажет только время.

Вполне возможно, что одним из вариантов привлечения капитала развития для Teva будет взаимодействие с крупным стратегическим инвестором. Но это лишь наше предположение.

Плюс, «крупняк» может заинтересоваться именно биотех-подразделением Teva, и вряд ли будет в это вкладывать большие деньги.

Что касается фундаментальной картины, то на 2023 г. прогнозы по ключевым финансовым показателям Teva выглядят нейтрально. При этом
📌 за последнее время котировки существенно снизились (почти на 40% с начала года),
📌 и по мультипликатору P/E бумага торгуется на уровне 3,2х (сектора фармы США – около 18,5х).
Это экстремально дешево.

Вывод

Teva – может стать интересной долгосрочной идеей. Но при этом и риски тут относительно высоки. Действительно сильным драйвером роста котировок может стать приход большого стратега.

#биотех #акции

@bitkogan


🧪 Как вы относитесь к инвестициям в биотех?
Опрос
  •   Инвестирую в зарубежный биотех
  •   Инвестирую в отечественный биотех
  •   Пока думаю, интересно узнать об этом больше
  •   Не интересен этот сектор
  •   Хочу посмотреть результаты
6249 голосов

Показано 20 последних публикаций.