Бла-бла-номика

Наверное, мало тех, кто больше, чем МВФ, любит рекомендовать ужесточение экономической политики по всем фронтам на все случаи жизни. То налоги предлагают поднимать, то процентные ставки. Но тут, похоже, даже у них уже нервы не выдерживают!

Сегодня МВФ представил свои мысли об экономической политике в России, и предлагает, в частности, Банку России быстрее снижать процентные ставки ☝️ Более того, они говорят о рисках запаздывания с ее снижением. Другой тезис состоит в том, что можно было бы подумать и о снижении тарифов страховых взносов.

Среди прочего, конечно, в заявлении много и типичных мвээфовских запросов, вроде отмены субсидирования внутреннего потребления. Но сам факт постановки вопроса о необходимости ускорения смягчения денежно-кредитной политики уже поразителен. Если посмотреть все предыдущие заявления по итогам миссий МВФ за последние годы, в лучшем случае представители фонда предлагали быть осторожным при смягчении ДКП, периодически призывая ее ужесточать.

Интересно, что об этом скажет Эльвира Сахипзадовна, так нежно любящая выступать в МВФ в Вашингтоне? Сочтет это добрым советом или все же вражескими происками? 🧐

Вчерашний демарш Дворковича на Столыпинском форуме очень симптоматичен.

С одной стороны, представитель государства с пренебрежением отмахивается от мер, предлагаемых бизнесом, называя их непрофессиональными. Ну что ж, действительно, с чего вдруг бизнесу разбираться в экономике?! 🤨 Для этого же курс макро по западному учебнику гораздо больше подходит! Все это очень напоминает как-то случившийся спор между бывшим председателем ЦБ Игнатьевым и группой бизнесменов из Бюро Правления РСПП. Игнатьев пытался им обьяснить, что регулярное повышение тарифов на услуги естественных монополий никак не сказывается на инфляции. Аргументация в основном сводилась к Милтону Фридмену. В ответ он получал лишь недоуменные вопросы о том, почему же повышение издержек не заставит их поднять цены, пусть даже и не пропорционально. Особенно учитывая, что они это уже регулярно делают.

Вот и сейчас что-то похожее по размеру пропасти между государством и бизнесом. Предложения бизнеса — плохие и непрофессиональные (хотя спокойно и подробно аргументировать это тоже почему-то никто себя не утруждает). Вот только хороших и профессиональных предложений и действий со стороны государства что-то не видно. Показательно, что именно вчера же министр Орешкин 🌰 заявил, что «модель экономического роста, которая обеспечит рост ВВП на уровне 3% и выше, пока не сформирована». Почему же Дворкович тогда ему не подскажет, как надо?

Две новости на сегодня:

1️⃣ Дмитрий Медведев заявил, что «усилия по снижению зависимости от нефти и газа нашей бюджетной политики дают определенный результат...»

2️⃣ Росстат снизил данные по росту промышленного производства на 0,3 п.п. в апреле 2019 года из-за ошибки одного производителя нефти и газа.

В общем, пока все это лишь #блабла о снижении зависимости, раз даже одна нефтегазовая компания настолько существенно меняет всю статистику.

Но❗️ Вопрос, как могли данные лишь одного производителя так существенно повлиять на итог и как Росстат это пропустил? Неужели это первый раз, когда закрадывается такая ошибка или о ней поспешили объявить потому, что показатель слишком серьезный?

Судя по всему, статистика у нас все ещё собирается вручную допотопными методами и находится в зависимости от того, кто и что в компьютер руками вобьет 🤦‍♂️ В это время мир тестирует все более изощренные методы сбора и анализа больших данных, поскольку достоверные данные — основа для принятия решений. А на основе чего у нас принимаются «большие» государственные решения — большой вопрос.

А Росстат, вероятно, решит ситуацию кардинально — еще один тип данных начнет предоставлять ежеквартально, а не ежемесячно (вслед за инвестициями и реальными доходами населения). От греха подальше...

​​В Кремле и Правительстве повысили зарплаты и вернули их к уровню 2015 года. Ну что ж — мы рады за них. Только вот реальные доходы населения тем временем в 2018 году были все ещё на 4,9% ниже уровня 2015 года. И в I квартале этого года они продолжали падать...

Средняя зарплата в стране, правда, с 2015 года выросла. Но и в Кремле, и Правительстве, по данным Росстата, она, несмотря на «заморозку», не стояла на месте👇

«Мы в каком-то смысле больница, где есть реанимация, где есть ремонт, безусловно, где есть терапевтическое отделение». Подробнее на РБК: https://clck.ru/G7JK8

Какой интересный комментарий от первого зампреда ЦБ. Больница, значит.

😤 Тогда, пожалуй, пойдем дальше! А то хочется понять, много ли больниц у нас с такой смертностью? Или таких, где основная роль в диагностике уделяется результатам вскрытия? Или, что особенно важно, таких, где главный врач регулярно рассуждает о планах смертности на будущий год? Мол, толку от наличия этих пациентов все равно никакого нет, и если еще сотня их отправится в мир иной, в целом обстановка в больнице станет только здоровее и приятнее.

Аккуратнее, конечно, надо быть в сравнениях 🤭 В прошлом году Швецов любил пример с виагрой приводить, теперь вот все серьезнее стало.

Росстат опубликовал предварительную оценку роста ВВП в I квартале — 0,5% по сравнению с I кварталом прошлого года.

Минэкономразвития написал по этому поводу целый абзац. Говорит, мы прогнозировали 0,8%, но ожидали, что и не сбудется и рост замедлится...

И главное опять примечательны причины отсутствия роста, которые публикует министерство. Пишет, что, прежде всего, внутренний спрос слабый, так как:
✔️ повысилась налоговая нагрузка
✔️ низкие темпы роста корпоративного кредитного портфеля
✔️ замедляется ипотечное кредитование

Ну а кто, спрашивается, виноват? И почему что-либо с этим не сделать?

И примечательно заключение МЭР: «Общая слабость спроса подтверждается и наблюдаемой тенденцией к быстрому замедлению инфляции».

В общем, что Центробанку хорошо, то экономическому росту — полный абзац.

Репост из: Небрехня

Китайские партнеры подложили свинью Банку России

Только успел Банк России в своем годовом отчете, опубликованном в начале мая, отчитаться о диверсификации золотовалютных резервов и 5-кратном увеличении доли юаня в ЗВР по итогам 2018 года с 2,6% до 14,1%, как Китай девальвировал курс национальной валюты. Вполне ожидаемый ответный шаг после объявления о новом повышении пошлин со стороны США, который рикошетом ударил по российским резервам.

❗ По оценке, с учетом текущего уровня вложений в китайские активы, снижение курса юаня на 1% означает потерю российских ЗВР в размере 700 млн $.

Из-за более низкой ликвидности китайского рынка управлять вложениями в китайские активы оперативно практически невозможно. До последнего времени Банк России в своем ежеквартальном обзоре об управлении валютными резервами указывал на особенности проведения расчетов в юанях и большую разницу между котировками спроса и предложения. Однако в последнем обзоре эта формулировка исчезла. А сама проблема — вряд ли. Скорее, в ЦБ просто решили не забивать себе голову лишними заботами. Будем сидеть в юанях назло американцам!

Сам же Китай, будучи главным держателем валютных резервов в мире, старается действовать куда изобретательнее, вкладываясь не только в кэш и близкие к нему по своей сути бумаги. Люди понимают, что резервы — не только попытка подстелить соломку в случае чего, но и возможность создать задел на будущее, хотя бы на часть от имеющихся средств. А вот метания между валютами вряд ли можно назвать серьезной стратегией.

По прогнозу Эксперт РА, в течение ближайших 12 месяцев ЦБ может отозвать лицензии у 46 банков, при этом из них 10 — из топ-100.

А значит это как минимум то, что еще не менее 0,6% активов банковской системы в том или ином виде перекочует в руки государства. И скорее всего, сами понимаете, существенно больше — 1,0-1,5% (это если никто из самых крупных частников под замес не попадет).

Все это на фоне того, что государство уже так или иначе контролирует около 75% активов банковской системы 😱 Несмотря на обилие слов, обратного процесса так пока и не происходит — продавать активы у государства (и ЦБ, в частности) все никак не получается. Удивительного тут, впрочем, мало — в чем смысл входить в бизнес, где тебя могут прихлопнуть в любой момент, причем вполне легально?

Все бы ничего, вот только госбанки яростно соревнуются не за то, кто сыграет большую роль в подъеме экономики и сколько отраслей поднимут, а за то, кто больше нарастит портфель в рознице. О том, сможет ли бизнес что-то производить и платить зарплаты тем, кто сейчас берет кредиты и должен будет их вернуть, особо никто из них и не думает 🤷‍♂️ Им же все равно — если что, им помогут, да и лицензию не отберут.

Вчера президент утвердил Доктрину энергетической безопасности России. И возникает сразу пара вопросов:

1️⃣ Почему опять акцент сделан в основном на углеводороды?

«Россия входит в число мировых лидеров по запасам углеводородного сырья... использованию и экспорту технологий атомной энергетики...» Хорошо хоть про атом не забыли. Но почему не помним, что находясь на 2-м месте в мире по потенциалу гидроэнергетики, мы используем его лишь на 🇷🇺10%? А США, кстати, на 🇺🇸52%, Китай — на 🇨🇳41%...

О стратегически важной в условиях тренда на экологию и безопасность климата гидроэнергетике в Доктрине ни слова вообще нет!

2️⃣ Почему внешние вызовы для энергобезопасности мы достаточно четко понимаем, а в своих российских, черт ногу сломит?

Внешние вызовы энергобезопасности насчитывают 7 достаточно четких пунктов. Вкратце:
➖ рост спроса в Азиатско-Тихоокеанском регионе
➖ развитие энергосбережения
➖ появление новых экспортеров ресурсов
➖ изменение международного регулирования
➖ рост производства сжиженного природного газа
➖ рост возобновляемой энергетики
➖ развитие климатической политики и переход к «зеленой экономике».

По внутренним же вызовами энергобезопасности — всего два пункта. Первый — еще немного понятен — ухудшение демографии в стране. Ну, тут значит, будет ниже спрос на энергию и выше дефицит кадров.

А вот второй просто процитируем: «Переход РФ к новой модели социально-экономического развития, предполагающей структурную трансформацию экономики, сбалансированное пространственное и региональное развитие, модернизацию основных производственных фондов организаций, существенное повышение производительности труда и эффективности экономической деятельности».

🤨 Кто-нибудь что-нибудь понял? Все ли понимают, к какой модели мы идем? И каким будет влияние всего этого на энергобезопасность? Видимо, пока вновь лишь #блабланомика...

МВФ представил результаты оценки объема субсидирования энергетического сектора по странам мира. Россия в рейтинге МВФ оказалась на третьем месте в мире по обьему субсидий, после Китая и США.

Конечно, субсидирование для многих экономистов — слово ругательное, подразумевающее неэффективное расходование ресурсов. И действительно, в своем исследовании МВФ фактически выступает за сокращение субсидирования энергетического сектора. Но если разобраться, что же имеется в виду под субсидированием в самой работе, оказывается, что это разница между «эффективными» и реально существующими ценами на ископаемое топливо.

Это значит, что оценка размера субсидий по сути дела зависит от того, как считать эти самые «эффективные» цены. Один из способов — ориентирование на цены международные. Но в таком случае страны-производители оказываются в неравном положении со странами-потребителями. Сами посудите, если цены на бензин в Европе выше, чем в России, это же вовсе не значит, что у нас кто-то субсидирует его поставки на внутренний рынок, так ведь?

Как нетрудно догадаться, для потребителя сокращение таких «субсидий» будет означать только одно — дальнейший рост цен. А идеальная ситуация, по мнению МВФ, заключается в том, чтобы россияне платили за свои ресурсы столько же, сколько и потребители в развитых странах. Тогда и наступит вселенское счастье, мировая гармония и не будет чрезмерного потребления энергии и истощения природных ресурсов.

Очень хотелось бы, чтобы наши власти, особенно любители поездок в МВФ, этот подход не брали на вооружение. Потому что и сейчас-то с этим проблемы, а после — вообще не будет понятно как развивать экономику. Тем более в той же Сибири.

​​Из выступления Э. Набиуллиной: «При этом мы видим и нас это беспокоит, что заработная плата начала расти быстрее, чем производительность труда. А это, конечно, создает инфляционные эффекты».

Зарплаты руководства Банка России выросли на 45%, как недавно отметили в своей публикации @banksta

Надо полагать, производительность труда руководства ЦБ росла опережающими темпами, уважаемая Эльвира Сахипзадовна, да? Следуете ли вы своим советам для россиян? Или же зарплаты топов ЦБ оказывают инфляционное давление не на нашу экономику?

Минэк как обычно радует своими комментариями текущей экономической ситуации из ежемесячного обзора «Картина экономики. Апрель 2019».

Динамика показателей экономической активности в 1-ом квартале 2019 ожидаемо ухудшилась. Темп роста ВВП, по оценке Минэкономразвития России, в 1-ом квартале 2019 снизился до 0,8 % г/г.

Годовая динамика заработных плат ожидаемо замедлилась из-за эффекта высокой базы прошлого года. В целом за первый квартал рост реальных заработных плат, по оценке Росстата, составил 0,4 % г/г после 4,1 % г/г в 4-м квартале 2018.

Вот она — стабильность и предсказуемость российской экономики... 🤦‍♂️

Возим меньше, но дальше

🚂 Статистика РЖД об итогах грузовых перевозок в апреле оказалась противоречивой. С одной стороны, показатель объема погрузки грузов на железнодорожном транспорте (в тоннах) снизился к апрелю прошлого года на 1,9%. С другой стороны, грузооборот, измеряемый в тонно-километрах, вырос в годовом выражении на 3,7%.

Единственное возможное объяснение — грузы стали возить по железной дороге на более дальние расстояния 👉 А это значит, что привлекательность ЖД транспорта для внутренних перевозок на средние и малые (по меркам России, конечно) расстояния остается невысокой.

Такими темпами скоро по нашим дорогам будут бегать только вагоны с углем и зерном на экспорт, да составы с ширпотребом из Китая в Европу 🤷‍♂️

Что хотят от малого бизнеса?
О развитии малого бизнеса так много говорят, что даже утвердили национальный проект, который предписывает увеличивать численность предпринимателей и вклад этого сектора в ВВП. Кстати, куратором этого нацпроекта является лично господин Силуанов.

Но что на деле?
Да то, что Минфин еще в марте подготовил поправки в Налоговый кодекс, устанавливающие ряд новых ограничений на использование ЕНВД и патентной системы (ПСН). Среди них и запрет на использование этих режимов теми, кто реализует продукцию, «подлежащую маркировке средствами идентификации».

Что же все это значит?
Пока только то, что в случае принятия данного закона будет нельзя работать на ЕНВД и ПСН тем, кто продает меховые изделия. Но с июля 2019 года режим маркировки распространится и на 👟 обувь. А с декабря — на духи, домашний текстиль, фототехнику, шины и довольно много видов одежды. А с 2020 года еще и на 💊 лекарства.

В связи с этим решением ОПОРА России заявляет о рисках массового закрытия несетевых магазинов. Ну, еще бы! У нас же больше половины малого бизнеса задействовано в сфере торговли!

Помимо роста налоговой нагрузки по причине перехода на другие режимы налогообложения, попавший под ограничения бизнес столкнется с ростом административной нагрузки (ЕНВД и ПСН требуют от налогоплательщика меньше бумажной работы). Плюс затраты на работу с системами идентификации и все риски, связанные с контролем применения этих систем.

🤔 Интересно, как такие решения способствуют достижению целей нацпроекта? И особенно пугает, что это уже не первый пример, когда пытаясь где-то что-то улучшить, не получается удержаться от того, чтобы там же параллельно что-то ухудшить.

Банк России продолжает жестить, говоря, что лишь подумывает о снижении ставки в будущем, да лишая очередные банки лицензии... А пока в очередной раз просто можно вспомнить, как далеко удалось продвинуться нашей финансовой системе с такой политикой. Глядя на все с высоты, скажем так.

👉1. Согласно представленному недавно Индексу глобальных финансовых центров (GFCI), Москва отстает не только от финансовых центров Западной Европы, Азии, Северной Америки, а плетется почти в конце рейтинга финансовых центров Восточной Европы и Центральной Азии, уступая Астане (ныне Нур-Султану), Стамбулу, Праге, Варшаве, Будапешту, Риге, Софии. (Грубо говоря, мы в том месте, которое воспитание не позволяет прямо называть...) 🙊

Забавно, что Москва со своим 88 местом из 102 уступает даже Санкт-Петербургу (73 место). Будем честны, положение обоих городов не заставляет преисполняться чувством гордости. Напомним! Проект концепции создания международного финансового центра в Москве был одобрен на заседании Правительства еще в 2009 г. А ведь тогда Москва уже была на 60 месте. Вот так выросли за 10 лет!

👉2. В рейтинге глобальной конкурентоспособности Всемирного экономического форума мы хоть и занимаем 43 место из 140 стран по итогам 2018 года, но по развитию-то финансовой системы остаемся на 86. Опять же, впереди нас не только США и Швейцария, но и Филиппины, Вьетнам, Сальвадор, Гондурас, Гватемала, Руанда.

Так и живем. Развиваемся.🤷‍♂️