Бла-бла-номика

⚡️ДЕНЬГИ, ДЕНЬГИ, ДЕНЬГИ

Все хотят ими владеть, но далеко не все знают как этого добиться. В этом помогут ниже представленные каналы. Смотри, изучай, подписывайся.

🔹Financemap — канал №1 по финансовой статистике в телеграме. Незаменимый канал для каждого инвестора. Самые важные экономические данные, аналитика и статистика. Подпишись @financemap

🔹Financial Headlines — Быстрые новости и котировки из мира финансов. Этот канал заменит вам все авторитетные источники в одном канале. Подпишись - @finhead

🔹Первый Финансовый — поможет сориентироваться в бурном потоке мировой предпринимательской деятельности, публикуя только проверенную информацию, помогающую построить собственный бизнес.

🔹@trader_book – Инвестор-трейдер с 14-ти летним опытом торговли, делится мнением по рынку акций, делает обзоры публичных компаний и выкладывает наиболее интересные идеи для инвестиций в тексте с подкастом 🎧

🔹Экономика — Курс, рынки, акции, фонды, ставки… теряешься в мире финансов? Тебе сюда.
Во что вкладываться сейчас? Стоит ли закупать $ ?
Курсы валют, прогнозы, новости и все об экономике.
Просто и понятно - для людей от экспертов.

🔹Что там в КРИПТЕ? — Сперва каналов по крипте были сотни 🤔Сейчас выжили только годные.

У нас - о криптовалюте для тех, кто в теме. Обсуждаем новинки ICO. Даем ответы на актуальные вопросы. Делаем экспертные прогнозы, которые используем сами.

🔹K-INVEST GROUP — новости бизнеса, инвестиции, продажа готового бизнеса, помощь в ведении вашего бизнеса, аренда и покупка недвижимости, идеи стартапов.
Все только у нас. Подписывайтесь!

🔹 @buryatzoloto — авторский канал об инвестициях и трейдинге на Московской бирже. Публикация сделок и обоснование инвестиционных идей.

🔹 @Fiboinvest — Автор канала является один из лучших аналитиков волн Эллиотта в России и СНГ.
Совместив волновой, циклический и фундаментальный анализ он достигает очень приличных результатов в торговле!

🔹DCP Investment — Образовательный канал от создателей самых высокодоходных стратегий среди всех открытых в 2020 году на площадке Comon.ru с минимально допустимыми просадками.

📝 Публикация организована агентством @GUDRIN_Agency. Знаем всё о продвижении в Телеграме. Подписывайся, пиши, выведем твой проект в топ.

Ведомости пишут о том, что концепция цифрового рубля от Банка России во многом повторяет то, что делает с цифровым юанем Китай.

На уровне концепции – возможно, но не на уровне амбиций. Власти Китая, на словах заявляя о том, что цифровой юань не претендует на место доллара в мировой финансовой системе, на деле уже на стадии тестирования активно прорабатывают вопросы использования цифровой валюты в трансграничных расчетах.

Первой ласточкой стало объявление о запуске пилотного проекта с Гонконгом.

Второй может стать разрешение иностранцам на совершение расчетов в цифровых юанях в период поведения зимних Олимпийских игр в Пекине в феврале 2022 года. Рубль в этих условиях действительно видится лишь младшим братом юаня.

Инвестиционный налоговый вычет для бизнеса, как пишут «Ведомости», оказался не востребован, ведь за январь-сентябрь 2020 года им воспользовалось только 77 компаний.

Выходит, компании-инвесторы не нуждаются в поддержке? На самом деле, конечно, нуждаются – но не в такой, которую будто бы готовы им дать в виде такого вычета.

С самого начала этот вычет практически полностью был отнесен на усмотрение регионов. Казалось бы, логично – ведь вычет дают по налогу на прибыль, который большей частью идет в региональные бюджеты. Но по сути, регионы поставили перед фактом – вычеты предоставляйте, но с проблемой недополученных доходов справляйтесь сами.

Что же в итоге? Из 60 субъектов РФ, где этот вычет введен, во многих случаях он доступен лишь для отдельных проектов – включенных в список «приоритетных». А если круг потенциальных получателей очерчен шире, то ограничен максимальный размер вычета. Есть и иные ограничения – «Ведомости» о них хорошо написали. И хотя сам вычет стал вводиться с конца 2017 года, до сих пор все еще не решен главный вопрос – как же компенсировать регионам недополученные доходы при его предоставлении.

Вся история с этим вычетом – прямо-таки печальная повесть о том, что бывает, когда власти вроде бы и хотят объявить о поддержке инвесторов, но на какие-то решительные шаги они не готовы.

Только 8% россиян разбираются в том, как формируется их будущая пенсия, знают про пенсионные баллы и прочие нюансы. При этом более половины потенциальных пенсионеров (51%) признались, что пытались разобраться в этих вопросах, «но все оказалось слишком сложно». Еще 30% слышали о формировании пенсий из страховой и накопительной части, а также о начислении баллов, но у них не сложилось четкого понимания, как работает вся эта система. При таком раскладе немудрено, что оставшиеся 11% вообще не интересуются пенсионной темой. Вот такие результаты дал опрос НПФ Сбербанка и портала «Рамблер».

Так что же, это люди у нас такие тупые неумные или методика расчета пенсионных выплат насколько запутанная, что в ней разберется не каждый специалист? И куда Пенсионный фонд (ПФ) спустил немалые деньги на разъяснительную работу с населением? И как можно в такой ситуации добиваться уплаты взносов со всех доходов в государственный ПФ или пытаться развивать добровольные пенсионные накопления через систему негосударственных пенсионных фондов (НПФ)?

С НПФ, кстати, тоже все не слава богу. Как пишет «Коммерсантъ», за период с 2015 года только два НПФ («Сургутнефтегаз» и «Гефест») смогли принести клиентам бОльшую доходность, чем управлявший средствами «молчунов» ВЭБ.РФ. Тот же крупнейший в России НПФ Сбербанка начислил за шесть лет на счета клиентов на 11,7 п.п. меньше, чем получили «молчуны» (накопленная доходность с 2015 по 2020 год у НПФ Сбербанка составила 56,3% против 68% в ВЭБ.РФ). Как отмечают эксперты, НПФ прежде всего максимизируют прибыль акционеров и берут себе максимально позволенное им законодательством вознаграждение, что сокращает доход их клиентов-будущих пенсионеров.

Государственная пенсионная система тоже не очень хорошо справляется с соблюдением интересов пенсионеров. Так, «Стратегия долгосрочного развития пенсионной системы РФ», принятая в 2012 году, в качестве задач развития пенсионной системы предписывала выйти на 40%-й уровень замещения пенсией утраченного заработка и довести средний размер пенсии по старости до 2,5-3 прожиточных минимумов пенсионера.

И что же мы имеем в 2020 году? Коэффициент замещения опустился до минимального уровня за последнее десятилетие – 29,3%, а пенсия превышает прожиточный минимум пенсионера только в 1,6 раза. Немудрено, что в опросе НПФ Сбербанка 63% россиян признались, что размер будущих пенсионных выплат их не устраивает, и они не знают, что с этим можно сделать.

Сохраняющиеся в мире ограничения поставок товаров и нарушения международных производственных и логистических цепочек являются значимым фактором повышенного роста цен на отдельные категории товаров и услуг в России. Об этом пишет Банк России в своем регулярном мониторинге региональной экономики.

Региональный обзор ЦБ в ярких красках живописует проблемы, с которыми приходится сталкиваться российским производителям. Вот, например, предприятия на Дальнем Востоке сообщают о дефиците контейнеров как для морских, так и для железнодорожных перевозок. Представители крупных птицефабрик Крыма и Северной Осетии отмечают возможный рост цен на упаковочные материалы до 20% в условиях повышения стоимости перевозок, а также мировых цен на сырье (целлюлоза, полимеры). Производители куриных яиц отметили, что возникшие в конце 2020 г. перебои в поставках импортных суточных цыплят в связи с эпидемией птичьего гриппа в Нидерландах привели к «передержке» кур-несушек, в результате чего снизилась их яйценоскость, повысилась хрупкость скорлупы, увеличился процент отбраковки яиц. Предприятия Сибири по производству медикаментов отмечают рост стоимости и сроков поставки сырья и субстанций, импортируемых из Китая.

На этом фоне ну прямо очень «логично» выглядят заявления нашего ЦБ о необходимости скорейшего повышения ключевой ставки. Действительно, ну как еще бороться с инфляцией, вызванной такими факторами, как не решительным ростом ставок в экономике. Ударим по несушкам и полимерам ростом стоимости заимствований для бизнеса и населения!

По самым скромным оценкам, в 2020 году число трудовых мигрантов в России сократилось на 25%. В ответ на это с начала текущего года заработал механизм точечного ввоза трудовых мигрантов на стройки страны, а с 1 апреля было открыто авиасообщение с Таджикистаном и Узбекистаном (это страны, из которых до пандемии в Россию шел основной приток иностранной рабочей силы).

Однако эксперты отмечают, что «восстановить приток мигрантов в ближайшее время будет сложно».
Разберемся, почему:

📈 Точечный ввоз работников на стройки доступен только крупным компаниям с годовой выручкой более 2 млрд. рублей, и согласования занимают около месяца.

✈️ Регулярные рейсы появились, но самолеты летают только раз в неделю, билеты дорогие, и те раскуплены на долгое время вперед. Но и это еще не все препятствия.

🚲 Несмотря на то, что зарплаты иностранных работников на стройках выросли до 50-70 тыс. рублей, гастарбайтеры не спешат наниматься на тяжелую физическую работу и вместо этого идут работать курьерами в службы доставки. Там работники тоже нужны и зарплаты заметно подросли.

🦠 При этом многие не хотят возвращаться на работу в Россию прямо сейчас. Люди опасаются ехать на заработки из-за очередного роста заболеваемости коронавирусом и риска повторного закрытия границ. Кроме того, ослабление рубля к доллару и инфляция делают зарплату иностранных работников менее привлекательной, ведь большинство вынуждено экономить на расходах здесь, чтобы отправить средства валютным переводом семье на родину.

Во всей этой истории с перекрытыми каналами трудовой миграции главное, наверное, то, что пришлось признать зависимость России от иностранной рабочей силы. Получается, что в ответ на этот вызов волей-неволей придется улучшать условия труда и повышать зарплаты в отраслях, столкнувшихся с дефицитом работников.

Мэр Москвы Собянин в прошлом году уже говорил о том, что дефицит трудовых ресурсов в сфере ЖКХ будет преодолен за счет механизации ручного труда. Хорошо бы перейти к современным технологиям и в других отраслях. И было бы неплохо на государственном уровне признать и финансово поддержать модернизацию производственных процессов и уход от тяжелого неквалифицированного труда там, где это возможно.

Минфин в своём инстаграм-аккаунте гордо сообщает, что наш ФНБ, который он называет «подушкой безопасности», в 2020 году вырос аж в 1,7 раза по сравнению с 2019 годом! То есть в самый тяжелый пандемийный год у нас «подушка безопасности» становилась все пухлее! Нах... зачем?

Подушки безопасности должны срабатывать в случае аварии. А если они не срабатывают, то толку в них нет. Или в Минфине считают, что в том году никакой аварии и не было?!? Ну-ну.

Потрясающую, конечно, идею подкинул Morgan Stanley нашему ЦБ. Говорят, что, несмотря на сдержанную реакцию рынка и, следовательно, незначительные последствия для инфляции от введения новых санкций, ЦБ РФ, вероятно, захочет дать рынку дополнительную «поддержку» и поднять ставку на 0,5 п.п., до 5,0%.

Это что ж это за [нецензурный эпитет] поддержка такая? Можно, конечно, предположить ход мыслей Morgan Stanley: подняв ставки, ЦБ типа таким образом поддержит привлекательность российских госбумаг... Но это извращенная какая-то логика для центрального банка в стране, против которой регулярно вводят санкции, а экономика в которой не растет.

Так что в реальности логика предложения повысить ставку выглядит так: у вас санкции? а рынки ещё не колбасит и экономика не совсем загнулась? Ну тогда, может, ваш ЦБ, наконец, придет «на помощь» и все доконает и добьет.

Очень хочется надеяться на благоразумие нашего ЦБ. Хотя опыт подсказывает, что рекомендации со стороны каких-нибудь американцев ему, как правило, куда милее...

«У нас снова профицит!» – радостно сообщают в Минфине. В январе-марте в федеральном бюджете осталось 205 млрд руб.
Примерно такая же ситуация и в большинстве регионов – в 70 субъектах РФ сложился профицит на общую сумму 316 млрд. руб., а в остальных – дефицит на 71 млрд. руб. То есть в общей сложности регионы тоже «в плюсе».

Как поясняет Минфин, в регионах выросли поступления налога на прибыль, а в федеральном бюджете – поступления НДС. Есть и иные источники: для регионов это увеличенные трансферты (585 млрд руб.), а для федерального бюджета – поступления от ЦБ по сделке со Сбербанком (200 млрд. руб.) и экологический штраф от Норникеля (146 млрд руб.).

Может быть, у нас началось восстановление экономики, раз бюджетная ситуация так улучшилась? К сожалению, причины тут совсем другие.

Во-первых, при продолжающемся спаде экономики «органический» рост налогов, связанный с расширением налоговой базы, возникнуть не может. И тот рост налогов, о котором нам рапортуют – это рост искусственный, «выбитый» из налогоплательщиков. Недавно по СМИ пробежала информация о том, что в 2020 г. налоговики взыскали 930 млрд руб. задолженности – и вот продолжение этого процесса. А последствия такой «мобилизации» средств мы еще увидим.

Во-вторых, профицит бюджета – это следствие не только роста доходов, но и ограничения расходов. Стоит только взглянуть на уровни исполнения расходов по основным разделам федерального бюджета. Всего исполнили 22,7% годовых назначений, при этом по разделу «образование» – 20,9%, «здравоохранение» – 19,5%, а «национальная экономика» – и вовсе 12,1%. Минфин, правда, упирает на то, что суммарные расходы в прошедшем I квартале оказались по факту выше, чем годом ранее. Но в нынешних кризисных условиях так и должно быть – причем увеличение расходов должно быть резким, если власти действительно собираются выводить экономику из состояния спада.

Ну а в целом наличие профицита – повод не для радости, а скорее для тревоги. Ведь если расходы оказались меньше доходов – значит, из экономики опять изъяли миллиардные суммы.

Что означают эти санкции – очень интересный вопрос. С одной стороны, США вновь показывают силу. С другой стороны, своих не подставляют. Может быть так, что впоследствии запрет на покупки госдолга будет расширен и на вторичный рынок, а текущие меры просто дают возможность иностранным инвесторам тихо выйти из российских госбумаг, избежав резкого падения цен на рынке.

Но прямо сейчас мы видим то, что ограничения касаются только первичного рынка. А это означает, что облигации нельзя будет покупать только у самих эмитентов. Хотя, как отмечает Банк России, иностранцы давно уже на первичном рынке свою активность снизили. Покупать же на вторичном им никто не запрещает, поэтому владение российским госдолгом с их стороны может особо и не снизиться. В тех же США ФРС покупает облигации тоже не напрямую у Казначейства, механизм простой и понятный. Главное – чтобы было желание.

Так что эти санкции – прежде всего очередной сигнал нашим властям о необходимости развития собственной финансовой системы и выстраивания альтернативных инструментов для проведения трансграничных расчетов. Пока получается не очень, прямо скажем.

Можно без преувеличения назвать сенсацией тот факт, что по итогам пандемийного 2020 года уровень бедности снизился до 12,1%, или до 17,8 млн человек. Это на целых 0,2 п.п., или 300 тыс. человек меньше, чем было в 2019 году, и вообще это минимальный показатель с 2014 года.

В этот раз, публикуя данные по бедности, Росстат разразился довольно обширным комментарием на тему «как же так вышло, что спад в экономике, частичный локдаун, безработица и падение доходов у значительной части населения привели к снижению уровня бедности, а не наоборот».

Судя по всему, IV квартал 2020 года оказался таким «прорывным» с точки зрения снижения бедности благодаря «новогоднему подарку» от государства в размере 5 тыс. рублей всем семьям с детьми в возрасте до 7 лет включительно. Другие меры социальной поддержки в течение года (особенно дополнительные выплаты на детей и по безработице) тоже сыграли свою роль.

Все бы хорошо, но такие способы борьбы с бедностью носят временный или даже единовременный характер. Дали пособие – временно повысили доходы, а потом что? Что, к примеру, будет с реальной, а не «статистической» бедностью в I квартале 2021 года, когда инфляция съест и без того небольшие доходы малообеспеченных групп населения?

В статистике-то, мы уверены, все будет более-менее гладко. Прожиточный минимум с 2021 года устанавливают на целый год, а не по кварталам, и теперь он НЕ зависит от стоимости продуктов питания в потребительской корзине. Его величина (11 653 руб. в 2021году) рассчитывается как 44,2% от медианного дохода в 2019 году, который тогда составлял 26 365 руб.

И что получается? А то, что уровень бедности теперь может сократиться даже в том случае, если и выплат не будет, и доходы граждан в среднем упадут, а цены при этом будут расти. Вот такая хитрая методика, чтоб никто не догадался…

Новый перечень поручений Президента о разработке мер по стимулированию инвестиционной активности заслуживает пристального внимания.

Весьма обнадеживающе выглядит то, что в значительной части этих поручений (а всего их 24) есть прямые указания о проработке налоговых стимулов для бизнеса, реализующего инвестпроекты. Причем для широкого круга инвесторов, а не только для «штучных» проектов типа СЗПК или СПИК. В числе поручений есть и проработка мер по возмещению затрат инвесторов на строительство инфраструктуры за счет бюджета, по использованию средств ФНБ для финансирования проектов, а также по предоставлению компенсаций региональным бюджетам, применяющим стимулы для инвестиций.
Сроки исполнения большинства поручений — май-июнь.

Собственно, если все это будет реализовано с широким охватом бизнеса, то инвестиционная активность в стране имеет хорошие шансы возрасти. Но получится ли сохранить не только «букву», но и «дух» этих поручений? Увы, в последние годы мы стали уже привыкать к другому: многие изначально здравые идеи по стимулированию бизнеса при прохождении согласований урезались, обрастали дополнительными ограничениями и в итоге превращались во что-то микроскопическое. Очень хотелось бы надеяться, что сейчас этого губительного подхода удастся избежать.

В ежемесячном мониторинге потребительских цен Банк России отмечает ускорение темпов роста цен на непродовольственные товары и услуги, а также увеличение показателей устойчивой ценовой динамики. Согласно ЦБ, на повышение инфляции в марте повлияло дальнейшее расширение спроса при сохранении значительного давления со стороны затрат, связанного в том числе с перебоями в поставках импортных комплектующих.

То есть, как пишет ЦБ, на динамику инфляции в настоящее время влияют как факторы спроса, так и ограниченного предложения. Несмотря на то, что отделить влияние одних факторов от других аналитики Банка России при этом не могут, общий вывод в конце концов вполне ожидаемо сводится к необходимости продолжения повышения ставки для борьбы с разгулявшимся внутренним спросом. Хотя начиная с этого года в комментарии к динамике потребительских цен наконец-то появился раздел о влиянии немонетарных факторов на инфляцию, очевидно, что Банк России по-прежнему уделяет слишком мало внимания этой проблеме, являясь поклонником утверждения Милтона Фридмана о том, что «инфляция всегда и везде является денежным явлением».

Материал ЦБ заканчивается оптимистичными словами о том, что с учетом проводимой денежно-кредитной политики (читай – при дальнейшем повышении ключевой ставки) годовая инфляция вернется к цели Банка России (вблизи 4%) в первой половине 2022 г. и будет находиться на этом уровне в дальнейшем. Хотя также очевидно, что при нашей зависимости от импорта и высокой волатильности рубля обеспечить поддержание ценовой стабильности, которую хочет ЦБ (инфляция вблизи 4%), нереально. В этой связи гораздо логичнее было бы расширить целевой диапазон до 4-6%, что как раз будет учитывать тот факт, что российская экономика в текущем своем состоянии просто не способна функционировать какое-то достаточно продолжительное время в условиях стабильных цен. Реагировать же на каждый чих повышением ставки – это значит вносить еще больший элемент нестабильности в экономику.

В истории с пересмотром налоговых соглашений с Нидерландами есть примечательный момент – об отношении к бизнесу.

Почему Нидерланды сопротивляются идее нашего Минфина о повышении ставок налога на прибыль и настаивают на расширении перечня доходов, подлежащих льготам? Потому что они защищают свой бизнес, который реализует совместные проекты с российскими компаниями. И разумеется, повышение налоговой нагрузки этому навредит.

А что же наш Минфин? Компромиссные предложения Нидерландов их не устраивают, поскольку будет «размыт предполагаемый эффект от принимаемых мер по поддержке российской экономики». Как совместные проекты связаны с поддержкой, и почему текущие соглашения вдруг стали ей мешать – дело темное. Но то, что какое-то там снижение деловой активности для Минфина в таких делах не аргумент, давно известно. Ведь речь идет о высокой цели – пополнении бюджета…

Вот и получается, что кто-то защищает свои компании и думает о развитии, одним из результатов которого и станет пополнение бюджета, а кто-то действует по принципам «бей своих, чтобы чужие боялись» и «после нас хоть потоп».

Полным ходом идет подготовка к посланию президента Федеральному Собранию. То ли в секретном бункере, то ли в «просторном и комфортабельном конференц-зале».

Но важно другое. Кажется, наконец-то появляется осознание того, что без кардинальной масштабной перезагрузки экономики из текущего кризиса и многолетнего предыдущего застоя мы не выберемся.

По сообщениям СМИ, обсуждается существенный рост госрасходов, прежде всего на инфраструктуру, и в том числе за счет распечатывания ФНБ и ослабления бюджетного правила. В телеграм-каналах появляются даже правительственные презентации с громкими названиями, например, «Агрессивное развитие инфраструктуры».

И, вроде, вот он – луч надежды... Но чем сразу сопровождаются эти новости? Тем, что, а «баба Яга против». То ЦБ там уже предупредил, что слишком крупные госрасходы заставят их ускоренно повышать ставку. То Минфин уверяет, что денег нет – ну разве что налоги повысить...

И что получаем? Правительство, вроде, думает, предлагает, но два ключевых ведомства, ответственных за доступность ресурсов для экономики, все время против каких-либо действий! А без ресурсов ведь ничто не движется и не растет.

Честно говоря, мы много раз уже об этом говорили, так что сегодня вместо дальнейших разглагольствований на тему просто посвящаем стих тем, кто боится в стране что-то менять. 👇

Регулирование цен: уроки Французской революции

Одним из последствий Великой французской революции стал резкий рост цен. И правивший в то время страной Национальный Конвент в 1793 году решил сначала определить максимальный уровень цен на зерно и муку. А затем принял закон, согласно которому цены на большинство регулируемых товаров не могли больше, чем на 1/3, превышать уровень 1790-го года.

Цены регулировались для 39 социально значимых товаров, таких как мясо, соленая рыба, сахар, лук, мыло, дрова, кожа, бумага и даже вино. Если кто-то из продавцов нарушал закон, жители могли сообщить властям, и на нарушителей налагался штраф.

Чем дело кончилось? А кончилось все экономической катастрофой. Ограниченный уровень цен привел к тому, что фермеры и прочие производители начали или сокращать производство, или производить на склад, чтобы не продавать продукцию ниже себестоимости. В результате в страну пришел голод, сокращение производства и еще большее падение уровня жизни, а черный рынок начал расцветать.

В общем, без комментариев.

Почитать подробнее можно, например, тут.