Е. Борисов, Kama Flow: в течение года мы видим многочисленные случаи неадекватно завышенных оценок на стадии pre-IPO
Мы посмотрели интересную дискуссию о том, как сейчас обстоят дела с привлечением инвестиций для стартапов, и наверно, одним из интересных моментов было вот это.
Существующая система господдержки предоставляет частным инвесторам значительное преимущество в виде возможности возврата НДФЛ - механизма, недоступного для профессиональных инвесторов.
Сторонники этого подхода, в частности сообщество бизнес-ангелов, которая была представлена Марией Суторминой, утверждают, что именно триада "фонд – частный инвестор – брокер" создает необходимый баланс на рынке и способствует формированию справедливой оценки активов.
Но Евгений Борисов с ней не согласен и указывает на серьезные проблемы в текущей системе:
1. Брокеры, движимые желанием получить комиссию, часто пренебрегают долгосрочными последствиями своих действий.
2. В течение последнего года и частично предыдущего наблюдались многочисленные случаи неадекватно завышенных оценок на стадии pre-IPO.
3. Компании получали искаженное представление о своей реальной стоимости.
Сейчас рынок демонстрирует признаки перегрева и коррекции:
- Появление даун-раундов, где компании вынуждены принимать более низкие оценки.
- Сдвиг сроков размещений минимум на 6-12 месяцев.
- Общее ухудшение рыночной конъюнктуры.
- Массовое сокращение расходов компаниями.
Мы посмотрели интересную дискуссию о том, как сейчас обстоят дела с привлечением инвестиций для стартапов, и наверно, одним из интересных моментов было вот это.
Существующая система господдержки предоставляет частным инвесторам значительное преимущество в виде возможности возврата НДФЛ - механизма, недоступного для профессиональных инвесторов.
Сторонники этого подхода, в частности сообщество бизнес-ангелов, которая была представлена Марией Суторминой, утверждают, что именно триада "фонд – частный инвестор – брокер" создает необходимый баланс на рынке и способствует формированию справедливой оценки активов.
Но Евгений Борисов с ней не согласен и указывает на серьезные проблемы в текущей системе:
1. Брокеры, движимые желанием получить комиссию, часто пренебрегают долгосрочными последствиями своих действий.
2. В течение последнего года и частично предыдущего наблюдались многочисленные случаи неадекватно завышенных оценок на стадии pre-IPO.
3. Компании получали искаженное представление о своей реальной стоимости.
Сейчас рынок демонстрирует признаки перегрева и коррекции:
- Появление даун-раундов, где компании вынуждены принимать более низкие оценки.
- Сдвиг сроков размещений минимум на 6-12 месяцев.
- Общее ухудшение рыночной конъюнктуры.
- Массовое сокращение расходов компаниями.