Часть 6. Кто виноват, а кто нет
Binance — допустила системную ошибку: внутреннее ценообразование без оракулов, и как сказал, возможно, ошибка в том числе была в публичном объявлении окна (но тут нет доказательств стало ли именно публичное объявление причиной провокации умелых рук на атаку или подготовка была до этого)
Атакующие — воспользовались этими возможностями, возможно, даже с целью покупки некоторых активов дешевле, помимо заработка на шортах
Ethena (USDe) — не виновата. Протокол был полностью обеспечен, курс на всех других биржах держался стабильно, выкупы шли без проблем
USDe был «ликвидирован» не потому что потерял обеспечение, а потому что Binance ошиблась в определении его цены, и халатного и самонадеянного отношения
Ну хотя бы признали ошибку и начали возмещение, что тоже дополнительно, как по мне, доказывает работу других "акул" рынка
Часть 7. Что сделано и какие выводы
Через 24 часа Binance внедрила новую модель оценки — теперь залог считается по коэффициенту конверсии через оракулы (напомню снова про Link, присмотритесь на долгосрок)
Также введены ценовые пороги, чтобы предотвратить резкие выбросы
Но главный вопрос остался: Почему это не сделали заранее, зная, что дефект существует и дата внедрения уже назначена?
Ответ думаю такой: это инертность и излишняя уверенность
Часть 8. Что из этого понять рынку
Это не просто история о $19 млрд ликвидаций, а возможно и больше
Это напоминание всем, что в крипте даже технический баг может стать системным кризисом, и напоминание того, что риски могут прийти не только от принятых торговых инвестиционных решений
- Любая ошибка в инфраструктуре = цепная реакция по всему рынку
- Взаимосвязанность всех бирж и маркетмейкеров превращает локальный баг в глобальный обвал
- Крипта — 24/7 рынок без «стоп-кнопки» - это одновременно и сила и уязвимость
Часть 9. Ну и конечно, как всегда вас интересует: Куда пойдёт рынок дальше, какой прогноз и позции
В целом подробно я это и исчерпывающе всё, конечно сказал в обзоре
Но думаю здесь тоже надо подытожить:
Данный флэш-краш по сути очистило систему от избыточного плеча и перегретых позиций, как это и было на примере других представленных крашей выше и в крипте и в фондовом рынке, пусть и многие позиции были не намеренно смыты данным цунами
И вот я говорил в обзоре, что не особо хотел бы экстраполировать с мартовского краша 2020-го перед бычкой, потому что фаза по-крайней мере битка разная, там выходил из медвежке, а тут всё-таки на пиках, но я сказал, что делаю ставку в связи с приемлемым контекстным риск ревордом на попытку попробовать удержать спотовый портфель альтов, сделав ребаланс в более менее подкреплённые фундаментом и экономикой активы, и пожалуй надо что-то перелить в Link, который доказал свою ценность и важность роли в построении надёжной системы крипторынка
В ближайшую неделю:
- Волатильность останется высокой, но давление снижается
- Среднесрочно крупные альты с ликвидными спотовыми рынками (ETH, SOL, AVAX, LINK, XRP) — переживут и восстановятся или как мы видим уже даже перехаё делают как BNB
- Слабые и неликвидные альты, которые держались на переоценке и нулевом объёме — вероятнее всего, могут не подняться, или отставать при общем позитиве
Если в конце октября ФРС действительно даст сигнал на снижение ставки, то аппетит к риску может вернуться резко, особенно после выноса всех перегруженных плечей
И рынок, как ни парадоксально, может начать новый виток роста именно из этой «ямы ликвидаций»
Но ложка дёгтя, это не отменяет тех красных черт, которые я проводил в обзоре, которые отделяют рынок от среднесрочной коррекции в район 98-87к, поэтому надо будет следить за локальными уровнями и ПА, чтобы вовремя понять что сделать со ставкой на риск в виде сохранения спотовых позиций
Но справедливости ради, даже если я вовремя не с ориентируюсь, что рынок всё-таки на среднесрок продавиться ниже - я нахожусь в спотовых активах, и в тех, которые я вижу в долгосроке (TWT, LDO, LINK, ARB, ZRO, EIGEN, JTO, JUP, ZK и др.) с неплохим апсайдом, поэтому зажаться в них, не вижу пока большой проблемой в долгосроке 💼
Binance — допустила системную ошибку: внутреннее ценообразование без оракулов, и как сказал, возможно, ошибка в том числе была в публичном объявлении окна (но тут нет доказательств стало ли именно публичное объявление причиной провокации умелых рук на атаку или подготовка была до этого)
Атакующие — воспользовались этими возможностями, возможно, даже с целью покупки некоторых активов дешевле, помимо заработка на шортах
Ethena (USDe) — не виновата. Протокол был полностью обеспечен, курс на всех других биржах держался стабильно, выкупы шли без проблем
USDe был «ликвидирован» не потому что потерял обеспечение, а потому что Binance ошиблась в определении его цены, и халатного и самонадеянного отношения
Ну хотя бы признали ошибку и начали возмещение, что тоже дополнительно, как по мне, доказывает работу других "акул" рынка
Часть 7. Что сделано и какие выводы
Через 24 часа Binance внедрила новую модель оценки — теперь залог считается по коэффициенту конверсии через оракулы (напомню снова про Link, присмотритесь на долгосрок)
Также введены ценовые пороги, чтобы предотвратить резкие выбросы
Но главный вопрос остался: Почему это не сделали заранее, зная, что дефект существует и дата внедрения уже назначена?
Ответ думаю такой: это инертность и излишняя уверенность
Часть 8. Что из этого понять рынку
Это не просто история о $19 млрд ликвидаций, а возможно и больше
Это напоминание всем, что в крипте даже технический баг может стать системным кризисом, и напоминание того, что риски могут прийти не только от принятых торговых инвестиционных решений
- Любая ошибка в инфраструктуре = цепная реакция по всему рынку
- Взаимосвязанность всех бирж и маркетмейкеров превращает локальный баг в глобальный обвал
- Крипта — 24/7 рынок без «стоп-кнопки» - это одновременно и сила и уязвимость
Часть 9. Ну и конечно, как всегда вас интересует: Куда пойдёт рынок дальше, какой прогноз и позции
В целом подробно я это и исчерпывающе всё, конечно сказал в обзоре
Но думаю здесь тоже надо подытожить:
Данный флэш-краш по сути очистило систему от избыточного плеча и перегретых позиций, как это и было на примере других представленных крашей выше и в крипте и в фондовом рынке, пусть и многие позиции были не намеренно смыты данным цунами
И вот я говорил в обзоре, что не особо хотел бы экстраполировать с мартовского краша 2020-го перед бычкой, потому что фаза по-крайней мере битка разная, там выходил из медвежке, а тут всё-таки на пиках, но я сказал, что делаю ставку в связи с приемлемым контекстным риск ревордом на попытку попробовать удержать спотовый портфель альтов, сделав ребаланс в более менее подкреплённые фундаментом и экономикой активы, и пожалуй надо что-то перелить в Link, который доказал свою ценность и важность роли в построении надёжной системы крипторынка
В ближайшую неделю:
- Волатильность останется высокой, но давление снижается
- Среднесрочно крупные альты с ликвидными спотовыми рынками (ETH, SOL, AVAX, LINK, XRP) — переживут и восстановятся или как мы видим уже даже перехаё делают как BNB
- Слабые и неликвидные альты, которые держались на переоценке и нулевом объёме — вероятнее всего, могут не подняться, или отставать при общем позитиве
Если в конце октября ФРС действительно даст сигнал на снижение ставки, то аппетит к риску может вернуться резко, особенно после выноса всех перегруженных плечей
И рынок, как ни парадоксально, может начать новый виток роста именно из этой «ямы ликвидаций»
Но ложка дёгтя, это не отменяет тех красных черт, которые я проводил в обзоре, которые отделяют рынок от среднесрочной коррекции в район 98-87к, поэтому надо будет следить за локальными уровнями и ПА, чтобы вовремя понять что сделать со ставкой на риск в виде сохранения спотовых позиций
Но справедливости ради, даже если я вовремя не с ориентируюсь, что рынок всё-таки на среднесрок продавиться ниже - я нахожусь в спотовых активах, и в тех, которые я вижу в долгосроке (TWT, LDO, LINK, ARB, ZRO, EIGEN, JTO, JUP, ZK и др.) с неплохим апсайдом, поэтому зажаться в них, не вижу пока большой проблемой в долгосроке 💼