🚶‍♂️Когда ЦБ широко шагал?

TLDR: все решения объединяло одно – комментарий "инфляция складывается выше прогноза Банка России" в пресс-релизах

🪑В эту пятницу состоится заседание ЦБ...

... а консенсус, который еще месяц назад был един во мнении о сохранении ставки на уровне 7.50% до конца года, недавно передумал и не сходится во мнении о предстоящем ужесточении – будет ли ключевая ставка повышена на 25, 50, 75, 100 или 100+ бп?

👀Как всегда, полезно оглянуться в прошлое и поискать ответы там

❔Итак, когда и при каких условиях ЦБ ходил широко – повышал ключевую ставку сразу больше, чем на 50 бп?*

📋В нашей выборке оказываются четыре заседания**:

i) июль'21 – шаг +100 бп, текущие темпы инфляции в июне 9.9% SAAR, инфляционные ожидания населения*** – 13.4%

ii) октябрь'21 – шаг +75 бп, текущие темпы в сентябре 11% SAAR, инфляционные ожидания – 13.6%

iii) декабрь'21 – шаг +100 бп, текущие темпы в ноябре 10.3% SAAR, инфляционные ожидания – 13.5%

iv) февраль'22 – шаг +100 бп, текущие темпы в январе 7.3% SAAR, инфляционные ожидания – 13.7%

❔Что объединяет эти четыре решения?

💡Во всех случаях ЦБ в пресс-релизе ЦБ писал: "Инфляция складывается выше прогноза Банка России"

❔А как сейчас?

• Текущая инфляция в июне 6.4% SAAR, инфляционные ожидания 11.1% – ниже, чем для рассмотренных выше решений

💡Наконец, самое важное – инфляция пока не складывается выше прогноза Банка России – см. предыдущий пост

* Рассмотрим современную историю Банка России – с момента перехода к инфляционному таргетированию

** Не берем в рассмотрение решения декабря'14 и внеочередное февраля'22, которые диктовались необходимостью предотвращения угрозы финстабильности

*** На год вперед

@xtxixty