🍰 История ВВП - это тяни-толкай между чистым экспортом и долей госсектора

История ВВП по потреблению за последние 10 лет показывает, что пропорции потребления стабильны:

• потребление домохозяйства остается около 50% всего ВВП

• инвестиции в основной капитал, несмотря на все призивы, как были около 20-21% ВВП, так и остаются там

Важно исключение - это чистый экспорт и доля госраходов, которые "перетягивают" долю друг друга

За этими колебаниями стоит объективных механизм - влияние госрасходов на реальный эффективный курс рубля:

• при быстром росте расходов бюджета зарплаты в госсекторе (и других неторгуемых секторах) начинают расти быстрее производительности и подрывают конкурентоспособность внутренних отраслей - как на внешнем, так и на внутреннем рынке становится тяжелее конкурировать с импортом

• при сдержанном бюджете экспортерам и тем, кто пытается импортозамещать проще конкурировать по издержкам

Частный случай такого давления на экспорт от разрастания бюджета мы видим в новых пошлинах на не-нефтегазовый экспорт, но феномен более общий

@c0ldness