Заметки на полях по итогам сегодняшнего заседания Экспертного совета при ФНС.
Масштаб рынка ПИФ/ЗПИФ хорошо виден в цифрах. С 2022 по 2025 год количество ПИФ выросло с 2 163 до 3 663, а количество закрытых ЗПИФ с 1 705 до 3 193. Стоимость чистых активов всех ПИФ за тот же период увеличилась с 7,7 до 21,7 трлн рублей, а ЗПИФ с 6,9 до 17,8 трлн рублей. Показательна также динамика личных фондов: с 4 в 2022 году до 557 в 2025 году, то есть почти в 140 раз.
Отдельно на совещании приводились данные о финансовом и фискальном эффекте: в 2025 году ЗПИФ выплатили 40,4 млрд рублей инвестиционного дохода, а сумма уплаченного НДФЛ составила 4,48 млрд рублей. Совокупная стоимость чистых активов розничных ЗПИФ на конец 2025 года достигла 489 млрд рублей.
Основная дискуссия была посвящена границам допустимого налогового планирования. Среди индикаторов налоговых рисков при использовании ЗПИФ обсуждались отсутствие инвестиционной составляющей при создании и индивидуальном владении ЗПИФ, ведение активной предпринимательской деятельности при сохранении контроля над активом, а также длительное нераспределение дохода по паям с последующей трансформацией в иные категории необлагаемых выплат.
Отдельно рассматривались конкретные модели использования ЗПИФ внутри групп компаний, в том числе включение фонда в сделки по продаже недвижимости, внутригрупповые передачи долей и займы, а также оплата услуг. Обсуждались судебная практика по спорам с участием ЗПИФ, зарубежный опыт противодействия злоупотреблениям, рекомендации банков и практика ФНС.
Обсуждались особенности этого нового инструмента управления активами и существующие пробелы регулирования, в том числе вопросы НДС при передаче недвижимости в фонд и налогообложения отдельных видов доходов, например, по облигациям.
Масштаб рынка ПИФ/ЗПИФ хорошо виден в цифрах. С 2022 по 2025 год количество ПИФ выросло с 2 163 до 3 663, а количество закрытых ЗПИФ с 1 705 до 3 193. Стоимость чистых активов всех ПИФ за тот же период увеличилась с 7,7 до 21,7 трлн рублей, а ЗПИФ с 6,9 до 17,8 трлн рублей. Показательна также динамика личных фондов: с 4 в 2022 году до 557 в 2025 году, то есть почти в 140 раз.
Отдельно на совещании приводились данные о финансовом и фискальном эффекте: в 2025 году ЗПИФ выплатили 40,4 млрд рублей инвестиционного дохода, а сумма уплаченного НДФЛ составила 4,48 млрд рублей. Совокупная стоимость чистых активов розничных ЗПИФ на конец 2025 года достигла 489 млрд рублей.
Основная дискуссия была посвящена границам допустимого налогового планирования. Среди индикаторов налоговых рисков при использовании ЗПИФ обсуждались отсутствие инвестиционной составляющей при создании и индивидуальном владении ЗПИФ, ведение активной предпринимательской деятельности при сохранении контроля над активом, а также длительное нераспределение дохода по паям с последующей трансформацией в иные категории необлагаемых выплат.
Отдельно рассматривались конкретные модели использования ЗПИФ внутри групп компаний, в том числе включение фонда в сделки по продаже недвижимости, внутригрупповые передачи долей и займы, а также оплата услуг. Обсуждались судебная практика по спорам с участием ЗПИФ, зарубежный опыт противодействия злоупотреблениям, рекомендации банков и практика ФНС.
Обсуждались особенности этого нового инструмента управления активами и существующие пробелы регулирования, в том числе вопросы НДС при передаче недвижимости в фонд и налогообложения отдельных видов доходов, например, по облигациям.