Бигтех покупает будущее в рассрочку
Западные бигтех-компании сейчас все активнее перестраивают свою экономику вокруг ИИ. За первое полугодие на глобальном рынке заключили сделок на рекордную сумму – 2,84 триллиона долларов. Именно гонка за ИИ и энергетической инфраструктурой стала одним из главных драйверов роста: на американские ИТ-компании пришлось 56% приобретений. В приоритете теперь не очередной чат-бот, а команды, модели, дата-центры и контракты на GPU. Показательный случай – покупка SpaceX разработчика ИИ xAI, которую оценили примерно в 250 ярдов.
Проблема в том, что пока у бизнеса не хватает доказательств того, что он будет платить за эти активы достаточно долго и много. За четыре года пять крупнейших бигтехов накопили теневых долгов на 1,65 триллиона долларов. Деньги брали на строительство ЦОДов, GPU-контракты и инфраструктурные партнерства. Для инвесторов это сомнительный сигнал: контракт подписан, а значит платить за мощности придется, даже если спрос на ИИ внезапно окажется более приземленным, чем обещали презентации.
На этом фоне особенно показательно выглядят сокращения. Корпорации объясняют их оптимизацией и закрытием неприоритетных проектов. Все это частично правда, но есть и другая причина: если бюджет уходит в чипы, инфраструктуру и дата-центры, то за эффективность начинают расплачиваться люди. С этим уже столкнулась игровая индустрия. Пандемия привела к росту интереса к играм во всем мире и стала периодом стремительного расширения отрасли, когда большие компании массово скупали небольшие команды и обещали им продолжение работы над старыми проектами. Но после того, как люди стали возвращаться в офисы, отрасль начала замедляться. В 2022 году на фоне растущих издержек в компаниях начались волны увольнений. По разным оценкам, с 2022 года по июль 2025 года было сокращено около 45 тысяч рабочих мест.
Например, в апреле 2023 года Sony купила Firewalk Studios, называя ее командой опытных разработчиков, а уже в октябре 2024 года закрыла студию и игру Concord после неудачного запуска. Другой пример – Xbox. Microsoft купила Activision Blizzard примерно за 69 ярдов в октябре 2023 года, а в январе 2024-го сократила около 1,9 тысячи сотрудников игрового подразделения. Большая часть увольнений пришлась на Activision Blizzard. И таких примеров у крупных компаний десятки.
Истории похожи между собой. Покупая студию или ИИ-команду, компании действительно хотят получить опыт и перспективный продукт. Но обещания продолжить работу и сохранить независимость действуют ровно до тех пор, пока финансовая модель не потребует убрать «лишние рты», закрыть рискованный проект или показать рынку сокращение издержек. ИИ-гонка неизбежна: никто не хочет стать компанией, которая через три года обнаружит, что весь новый слой индустрии построили конкуренты. Но есть и обратный сценарий: бигтех успеет купить всё, а потом выяснится, что платить за это в нужном объеме готовы далеко не все.
Западные бигтех-компании сейчас все активнее перестраивают свою экономику вокруг ИИ. За первое полугодие на глобальном рынке заключили сделок на рекордную сумму – 2,84 триллиона долларов. Именно гонка за ИИ и энергетической инфраструктурой стала одним из главных драйверов роста: на американские ИТ-компании пришлось 56% приобретений. В приоритете теперь не очередной чат-бот, а команды, модели, дата-центры и контракты на GPU. Показательный случай – покупка SpaceX разработчика ИИ xAI, которую оценили примерно в 250 ярдов.
Проблема в том, что пока у бизнеса не хватает доказательств того, что он будет платить за эти активы достаточно долго и много. За четыре года пять крупнейших бигтехов накопили теневых долгов на 1,65 триллиона долларов. Деньги брали на строительство ЦОДов, GPU-контракты и инфраструктурные партнерства. Для инвесторов это сомнительный сигнал: контракт подписан, а значит платить за мощности придется, даже если спрос на ИИ внезапно окажется более приземленным, чем обещали презентации.
На этом фоне особенно показательно выглядят сокращения. Корпорации объясняют их оптимизацией и закрытием неприоритетных проектов. Все это частично правда, но есть и другая причина: если бюджет уходит в чипы, инфраструктуру и дата-центры, то за эффективность начинают расплачиваться люди. С этим уже столкнулась игровая индустрия. Пандемия привела к росту интереса к играм во всем мире и стала периодом стремительного расширения отрасли, когда большие компании массово скупали небольшие команды и обещали им продолжение работы над старыми проектами. Но после того, как люди стали возвращаться в офисы, отрасль начала замедляться. В 2022 году на фоне растущих издержек в компаниях начались волны увольнений. По разным оценкам, с 2022 года по июль 2025 года было сокращено около 45 тысяч рабочих мест.
Например, в апреле 2023 года Sony купила Firewalk Studios, называя ее командой опытных разработчиков, а уже в октябре 2024 года закрыла студию и игру Concord после неудачного запуска. Другой пример – Xbox. Microsoft купила Activision Blizzard примерно за 69 ярдов в октябре 2023 года, а в январе 2024-го сократила около 1,9 тысячи сотрудников игрового подразделения. Большая часть увольнений пришлась на Activision Blizzard. И таких примеров у крупных компаний десятки.
Истории похожи между собой. Покупая студию или ИИ-команду, компании действительно хотят получить опыт и перспективный продукт. Но обещания продолжить работу и сохранить независимость действуют ровно до тех пор, пока финансовая модель не потребует убрать «лишние рты», закрыть рискованный проект или показать рынку сокращение издержек. ИИ-гонка неизбежна: никто не хочет стать компанией, которая через три года обнаружит, что весь новый слой индустрии построили конкуренты. Но есть и обратный сценарий: бигтех успеет купить всё, а потом выяснится, что платить за это в нужном объеме готовы далеко не все.