Ростелеком отчитался за первое полугодие 2026 года. Похоже, что идеальный шторм, подпитываемые высокой ключевой ставкой, потихоньку сходит на нет, и это видно по основным финансовым показателям: рост выручки за полгода 10,7%, плюс 10 ярдов в свободном денежном потоке, а рост чистого долга - символические 3,3%. Чтобы не возвращаться к грустному, зафиксируем, что почти половина заимствований у Ростелекома привязаны к ключевой ставке, идет вниз она - легче обслуживать долг. А она вниз идет и останавливать это движение вроде не собирается.

Устойчивость в этом идеальном шторме обеспечивает то, что бизнес-модель оператора сбалансирована: если одно направление проседает, то это компенсируется другими направлениями, которые растут. В этом полугодии драйвером роста стали “Цифровые сервисы”, давшие +21% выручки, а на второе место внезапно вышел “Доступ в интернет” (+14%), обогнав мобильную связь (+9%).

По итогам второго квартала бодрее всех из дочерних предприятий подросли РТК-ЦОД (+19%), Wink (+14%) и Солар (+13%). Интересно, что притормозила отрицательная динамика в стационарной телефонии, снижение всего на 3%, тогда как ранее в среднем было 10% снижения. Главной же неожиданностью стал рост ШПД: годами этот сегмент считался стагнирующим. Видимо, сказалась и масштабная стройка ВОЛС - на конец полугодия у Ростелекома было уже 1,1 миллиона километров оптики по всей стране.