![](data:image/svg+xml;charset=utf-8,<svg width="640" height="640" style="background-color:%2344badc;font-family:Nunito,sans-serif" viewBox="0 0 100 100" preserveAspectRatio="xMidYMid meet" xmlns="http://www.w3.org/2000/svg">
<text font-size="30" x="50%" y="50%" dy="5" fill="white" dominant-baseline="middle" text-anchor="middle">CL</text>
</svg>)
Друзья,
Встретил интересное исследование Argus по котировкам нефти, в том числе Brent DTD - делюсь с вами.
Где это понадобится при кредитовании, спросите вы? - При финансировании нефтяных экспортных контрактов банками котировки Brent важны для определения стоимости партии нефти и расчетов коэффициентов обслуживания долга (debt service coverage ratio, DSCR).
Исследование упоминает важную проблему: намёк на то, что Brent DTD может не сильно отличаться от Libor и после известного вам скандала с котировками, на Brent тоже усиленно смотрят регуляторы.
Заинтересовала статистика - для котировки Argus WTI Houston (которую Argus считает лучшей) - среднее количество сделок, учитываемых в котировке, 121 в месяц от 20 уникальных покупателей/продавцов, в то время как для BFOE (сорта Brent, Forties, Oseberg, Ekofisk) - всего 16 в месяц от 11 участников.
Вот и весь рынок для установления котировки - то есть для всей экспортируемой из РФ нефти в Европейском направлении цена может зависеть всего от 16 сделок в месяц, с повторяющимися участниками. При известных оговорках насчёт uncommitted nature по поставкам и вообще, действительно ли по такой цене осуществлялись фактические поставки.
Будет ли ещё один разбор Libor-style по нефтяным котировкам в этот раз?
Мне бы хотелось, чтобы да - интересно заглянуть в такой «непрозрачный» рынок - и с точки зрения конкуренции ценовых агентств Argus / Platts / Kortes и различий в их методологии (прямо BBA Libor vs ICE Libor) и с точки зрения выставляемых контрагентами котировкок.
@corporateloans
Встретил интересное исследование Argus по котировкам нефти, в том числе Brent DTD - делюсь с вами.
Где это понадобится при кредитовании, спросите вы? - При финансировании нефтяных экспортных контрактов банками котировки Brent важны для определения стоимости партии нефти и расчетов коэффициентов обслуживания долга (debt service coverage ratio, DSCR).
Исследование упоминает важную проблему: намёк на то, что Brent DTD может не сильно отличаться от Libor и после известного вам скандала с котировками, на Brent тоже усиленно смотрят регуляторы.
Заинтересовала статистика - для котировки Argus WTI Houston (которую Argus считает лучшей) - среднее количество сделок, учитываемых в котировке, 121 в месяц от 20 уникальных покупателей/продавцов, в то время как для BFOE (сорта Brent, Forties, Oseberg, Ekofisk) - всего 16 в месяц от 11 участников.
Вот и весь рынок для установления котировки - то есть для всей экспортируемой из РФ нефти в Европейском направлении цена может зависеть всего от 16 сделок в месяц, с повторяющимися участниками. При известных оговорках насчёт uncommitted nature по поставкам и вообще, действительно ли по такой цене осуществлялись фактические поставки.
Будет ли ещё один разбор Libor-style по нефтяным котировкам в этот раз?
Мне бы хотелось, чтобы да - интересно заглянуть в такой «непрозрачный» рынок - и с точки зрения конкуренции ценовых агентств Argus / Platts / Kortes и различий в их методологии (прямо BBA Libor vs ICE Libor) и с точки зрения выставляемых контрагентами котировкок.
@corporateloans