Первые деньги уже начали уходить из банков
Небольшой отток средств населения уже наблюдался в мае — общий объем снизился примерно на 0,5 триллионов рублей, до 67,6 трлн.
Один месяц не образует тренда, но если тенденция снижения ставок по депозитам будет сопровождаться устойчивым уходом денег в наличные, валюту, золото или зарубежные активы, это значительно осложнит использование банковской системы для финансирования дефицита.
И здесь наиболее интересен не сценарий «дефолта», а сценарий 2027–2029 годов:
бюджетный дефицит — давление на ОФЗ — банки покупают всё большую долю госдолга — ЦБ рефинансирует банки — возникает скрытая монетизация дефицита — инфляция снижает реальную стоимость вкладов.
Небольшой отток средств населения уже наблюдался в мае — общий объем снизился примерно на 0,5 триллионов рублей, до 67,6 трлн.
Один месяц не образует тренда, но если тенденция снижения ставок по депозитам будет сопровождаться устойчивым уходом денег в наличные, валюту, золото или зарубежные активы, это значительно осложнит использование банковской системы для финансирования дефицита.
И здесь наиболее интересен не сценарий «дефолта», а сценарий 2027–2029 годов:
бюджетный дефицит — давление на ОФЗ — банки покупают всё большую долю госдолга — ЦБ рефинансирует банки — возникает скрытая монетизация дефицита — инфляция снижает реальную стоимость вкладов.