Репост из: Нецифровая экономика
Не биткоины надо было покупать
Биткоин больше не самый безумный актив на планете. Его место заняла память. В первую очередь DRAM, которая есть в наших компьютерах, смартфонах и серверах.
За последний год DRAM подорожала на 400%, а контрактные цены растут на 10–20% за квартал. 16-гигабитный чип DDR5 за год подорожал с $4,8 до $37,5 — почти в восемь раз. Отдельные сегменты растут еще быстрее: средняя контрактная цена 8-гигабитной DDR4 с апреля 2025-го по август 2026-го взлетела с $1,7 до $25 — на 1370%. Это исторический максимум с начала ведения статистики в 2016 году, когда цена составляла $2,9 — сейчас она в 8,6 раза выше.
Главная причина — спрос на ИИ-инфраструктуру. Amazon, Microsoft, Google и Meta* закупают память для серверов, а Samsung, SK Hynix и Micron направляют все больше мощностей на HBM для ИИ-ускорителей. Для производства того же объема HBM требуется примерно в три раза больше производственных мощностей, чем для DDR5. Обычной DRAM на рынке становится меньше. Пользователи Reddit уже называют происходящее «RAMageddon» и «RAMpocalypse».
По оценке KB Securities, запасов памяти у Samsung и SK Hynix сейчас хватило бы менее чем на 10 дней поставок при обычном темпе отгрузок. Спотовые цены на HBM3E примерно в 4–5 раз выше долгосрочных контрактных. Быстро нарастить выпуск невозможно, поэтому дефицит может сохраняться как минимум до конца 2027 года.
При этом дефицит уже изменил привычную ценовую логику рынка. Так старая DDR4 стала дороже новой DDR5. DRAMeXchange также повысила прогноз роста цен на PC DRAM в III квартале с 15–20% до 18–23%.
Производители электроники уже перекладывают часть расходов на покупателей. Apple повысила цены на некоторые MacBook и iPad на $100–300, а Nintendo заложила около 100 млрд иен ($700 млн) дополнительных затрат из-за подорожания компонентов, прежде всего памяти, и американских тарифов.
Тем временем растет прибыль производителей памяти. В одной из оценок KB Securities операционная прибыль Samsung Electronics и SK Hynix в 2026 году должна была достичь 586 трлн вон ($450 млрд) — на 546% больше год к году.
А акции SK Hynix за год выросли более чем на 1000%, а SanDisk — более чем на 3400%. Только 4 сентября SanDisk подскочила на 11,9%, а ADR SK Hynix — на 8,1%.
Зато тем, кто не успел вложиться в биткоин теперь можно выдыхать. За последний год он подешевел примерно на 28%. 4 сентября 2026 года стоил около $79 700 против $110 800 годом ранее. В октябре 2025-го биткоин достиг исторического максимума около $126 тыс. Сейчас он примерно на 37% ниже пика.
*Meta признана экстремистской и запрещена
Биткоин больше не самый безумный актив на планете. Его место заняла память. В первую очередь DRAM, которая есть в наших компьютерах, смартфонах и серверах.
За последний год DRAM подорожала на 400%, а контрактные цены растут на 10–20% за квартал. 16-гигабитный чип DDR5 за год подорожал с $4,8 до $37,5 — почти в восемь раз. Отдельные сегменты растут еще быстрее: средняя контрактная цена 8-гигабитной DDR4 с апреля 2025-го по август 2026-го взлетела с $1,7 до $25 — на 1370%. Это исторический максимум с начала ведения статистики в 2016 году, когда цена составляла $2,9 — сейчас она в 8,6 раза выше.
Главная причина — спрос на ИИ-инфраструктуру. Amazon, Microsoft, Google и Meta* закупают память для серверов, а Samsung, SK Hynix и Micron направляют все больше мощностей на HBM для ИИ-ускорителей. Для производства того же объема HBM требуется примерно в три раза больше производственных мощностей, чем для DDR5. Обычной DRAM на рынке становится меньше. Пользователи Reddit уже называют происходящее «RAMageddon» и «RAMpocalypse».
По оценке KB Securities, запасов памяти у Samsung и SK Hynix сейчас хватило бы менее чем на 10 дней поставок при обычном темпе отгрузок. Спотовые цены на HBM3E примерно в 4–5 раз выше долгосрочных контрактных. Быстро нарастить выпуск невозможно, поэтому дефицит может сохраняться как минимум до конца 2027 года.
При этом дефицит уже изменил привычную ценовую логику рынка. Так старая DDR4 стала дороже новой DDR5. DRAMeXchange также повысила прогноз роста цен на PC DRAM в III квартале с 15–20% до 18–23%.
Производители электроники уже перекладывают часть расходов на покупателей. Apple повысила цены на некоторые MacBook и iPad на $100–300, а Nintendo заложила около 100 млрд иен ($700 млн) дополнительных затрат из-за подорожания компонентов, прежде всего памяти, и американских тарифов.
Тем временем растет прибыль производителей памяти. В одной из оценок KB Securities операционная прибыль Samsung Electronics и SK Hynix в 2026 году должна была достичь 586 трлн вон ($450 млрд) — на 546% больше год к году.
А акции SK Hynix за год выросли более чем на 1000%, а SanDisk — более чем на 3400%. Только 4 сентября SanDisk подскочила на 11,9%, а ADR SK Hynix — на 8,1%.
Зато тем, кто не успел вложиться в биткоин теперь можно выдыхать. За последний год он подешевел примерно на 28%. 4 сентября 2026 года стоил около $79 700 против $110 800 годом ранее. В октябре 2025-го биткоин достиг исторического максимума около $126 тыс. Сейчас он примерно на 37% ниже пика.
*Meta признана экстремистской и запрещена