🤔 Артур Хейс: Экономические проблемы Японии могут привести к росту баланса ФРС и, как следствие, крипторынка.

Иена снижается одновременно с ростом доходностей японских гос. облигаций (JGB). Это признак того, что власти теряют контроль над рынком госдолга.

▪Почему это опасно:
⊹ Ослабление иены делает импорт дороже и разгоняет инфляцию.
⊹ Высокие доходности делают обслуживание долга неподъемным.
⊹ Банк Японии, крупнейший держатель JGB, получает гигантские убытки.

▪Почему это проблема для США:
⊹ Япония - один из крупнейших держателей гос. облигаций США.
⊹ Если доходности JGB растут, японские инвесторы начинают продавать гос. облигации США и возвращать деньги домой.
⊹ Это давит на рынок долга США в момент рекордных дефицитов.

▪ФРС тайно вмешивается:
⊹ Печатает доллары.
⊹ Покупает на них иены.
⊹ Приобретает японские гос. облигации.
⊹ Стабилизирует иену и доходности JGB.
⊹ Формально это «не QE», но по факту - рост баланса ФРС.

▪Признаки того, что ФРС УЖЕ вмешалась:
⊹ Банк Японии не поднял ставку, хотя должен был.
⊹ В ФРС начали публично проверять котировки у дилеров.
⊹ Ключевой индикатор - строка Foreign Currency Denominated Assets (активы, номинированные в иностранной валюте) в балансе ФРС.

▪Что это значит для крипторынка:
⊹ Рост баланса ФРС = рост ликвидности.
⊹ Ликвидность = рост цен активов.
⊹ BTC и качественные альткоины выигрывают, пусть и не мгновенно.

▪Риск:
⊹ Слишком быстрое укрепление иены может запустить массовое бегство из рисковых активов.

Ранее: ожидает рост ликвидности

Crypto Headlines