...👉
Творческие риски
Урезание и ужимание коснётся не только сотрудников, но и самих игр. Основатель исследовательской и консалтинговой фирмы DFC Intelligence Дэвид Коул уверен, что долговая нагрузка почти всегда ведет к сокращениям и избавлению от "непрофильных активов". То есть, под давлением долга владельцы могут начать оптимизировать разработку, выбирая исключительно "безопасные" сиквелы и франшизы-гиганты, отказываясь от новых творческих идей: "EA делает большую ставку на свои громкие спортивные тайтлы и игры-сервисы. [...] Вы вполне можете увидеть, как EA ищет покупателей для некоторых из своих небольших франшиз/студий". Ван Дрейнен также считает, что новые владельцы сфокусируются на спортивных франшизах, приносящих львиную долю выручки, а остальной каталог ожидает "агрессивная оптимизация перед возможной распродажей". Белломо полагает, что драйвером издателя останутся мобильные игры и Battlefield. Последняя игра в серии, Battlefield 6, оказалась настолько успешной, что принесла дополнительные $8 млн бонуса главе EA Эндрю Уилсону, но недостаточно успешной, чтобы не увольнять сотрудников DICE и Criterion, которые её делали (подробнее - здесь).
Среди "спящих активов", которыe могут в перспективе получить нового владельца, аналитики называют заброшенные франшизы вроде Command & Conquer, Dungeon Keeper или Wing Commander, а также целые студии. В сентябре, когда было объявлено о сделке, своё будущее не могли предугадать даже в BioWare. Оставшиеся игры рискуют получить еще более агрессивную монетизацию. Примером служат уже анонсированные издания EA Sports FC 27 за $150 и платные функции в соло-режиме College Football 27, за которые не нужно было платить в предыдущих играх.
Кто от этого выиграл
В краткосрочной перспективе победителями в сделке можно назвать акционеров EA: все владельцы обыкновенных акций издателя получают по $210 за каждую бумагу. Это значительный прирост к рыночной цене, которая была до объявления о сделке. Уилсон сохраняет свой пост с неплохим денежным вознаграждением и объявляет о новой главе, которую компания открыла "с позиции силы". Помимо JPMorgan Chase Bank, которому теперь будут выплачивать около $1,8 млрд в год только в виде процентов, в выигрыше остались и несколько других финансовых компаний. Goldman Sachs (финансовый советник EA) и J.P. Morgan Securities (финансовый советник консорциума), а также Kirkland & Ellis и другие многочисленные юридические фирмы заработали значительные комиссионные за сопровождение второй по величине сделки в истории игровой индустрии.
В долгосрочной перспективе сделка пойдёт на пользу властям Саудовской Аравии и их геополитическим целям. Королевство стремится получить не только долю в прибыльном рынке, но и "культурную легитимность", считает ван Дрейнен. Почти 60% саудитов (около 21 млн человек), играют в игры, а внутренний рынок, по прогнозам, вырастет на 56% и достигнет $2,8 млрд в 2026 году, поэтому EA может стать "жемчужиной в короне" стратегии Vision 2030, призванной диверсифицировать экономику и помочь стране "слезть с нефтяной иглы". Параллельно инвестиции в игры рассматриваются как часть более масштабной кампании по отмыванию международного имиджа и попытка отвлечь внимание от нарушений прав человека и репрессий в стране (мы писали об этом здесь).
Здесь возникают дополнительные вопросы. Формально фонд Кушнера становится совладельцем одного из крупнейших издателей в мире, укрепляя позиции в технологическом секторе и расширяя партнерство с саудовским капиталом. Однако большая часть средств Affinity Partners - это деньги того же PIF. Саудовский фонд инвестировал сюда $2 млрд вскоре после того, как Кушнер покинул Белый дом в конце первого срока Трампа. Сейчас Кушнер и Affinity Partners фигурируют в расследовании Комитета по судебным делам Палаты представителей из-за предполагаемого конфликта интересов. Кушнер в настоящее время является "специальным посланником по вопросам мира" на Ближнем Востоке. Его обвиняют в злоупотреблениях дипломатическими полномочиями с целью обогащения на сделках, подобных этой.
К тому же сама стратегия Vision 2030 из-за дефицита госбюджета станет скромнее. Снижение доходов от нефти ограничило возможности бесконтрольного финансирования, и мегастройки вроде города-линии NEOM будут завершены в гораздо меньших масштабах, если вообще будут завершены. В области государственных проектов будет усилен контроль, акцент сместят с имиджевых инициатив на инвестиции в местное производство, возобновляемую энергетику и повышение уровня жизни граждан. Учитывая, что JP Morgan разрабатывала целую спецоперацию по продаже в условиях угрозы американо-иранской войны (подробнее - здесь), геополитика может повлиять на будущее EA не меньше, чем когда-то - настроения акционеров.
___
Cybervalhalla. Цифровое медиа
о цифровых развлечениях.
Telegram | Тексты | Подкасты
Творческие риски
Урезание и ужимание коснётся не только сотрудников, но и самих игр. Основатель исследовательской и консалтинговой фирмы DFC Intelligence Дэвид Коул уверен, что долговая нагрузка почти всегда ведет к сокращениям и избавлению от "непрофильных активов". То есть, под давлением долга владельцы могут начать оптимизировать разработку, выбирая исключительно "безопасные" сиквелы и франшизы-гиганты, отказываясь от новых творческих идей: "EA делает большую ставку на свои громкие спортивные тайтлы и игры-сервисы. [...] Вы вполне можете увидеть, как EA ищет покупателей для некоторых из своих небольших франшиз/студий". Ван Дрейнен также считает, что новые владельцы сфокусируются на спортивных франшизах, приносящих львиную долю выручки, а остальной каталог ожидает "агрессивная оптимизация перед возможной распродажей". Белломо полагает, что драйвером издателя останутся мобильные игры и Battlefield. Последняя игра в серии, Battlefield 6, оказалась настолько успешной, что принесла дополнительные $8 млн бонуса главе EA Эндрю Уилсону, но недостаточно успешной, чтобы не увольнять сотрудников DICE и Criterion, которые её делали (подробнее - здесь).
Среди "спящих активов", которыe могут в перспективе получить нового владельца, аналитики называют заброшенные франшизы вроде Command & Conquer, Dungeon Keeper или Wing Commander, а также целые студии. В сентябре, когда было объявлено о сделке, своё будущее не могли предугадать даже в BioWare. Оставшиеся игры рискуют получить еще более агрессивную монетизацию. Примером служат уже анонсированные издания EA Sports FC 27 за $150 и платные функции в соло-режиме College Football 27, за которые не нужно было платить в предыдущих играх.
Кто от этого выиграл
В краткосрочной перспективе победителями в сделке можно назвать акционеров EA: все владельцы обыкновенных акций издателя получают по $210 за каждую бумагу. Это значительный прирост к рыночной цене, которая была до объявления о сделке. Уилсон сохраняет свой пост с неплохим денежным вознаграждением и объявляет о новой главе, которую компания открыла "с позиции силы". Помимо JPMorgan Chase Bank, которому теперь будут выплачивать около $1,8 млрд в год только в виде процентов, в выигрыше остались и несколько других финансовых компаний. Goldman Sachs (финансовый советник EA) и J.P. Morgan Securities (финансовый советник консорциума), а также Kirkland & Ellis и другие многочисленные юридические фирмы заработали значительные комиссионные за сопровождение второй по величине сделки в истории игровой индустрии.
В долгосрочной перспективе сделка пойдёт на пользу властям Саудовской Аравии и их геополитическим целям. Королевство стремится получить не только долю в прибыльном рынке, но и "культурную легитимность", считает ван Дрейнен. Почти 60% саудитов (около 21 млн человек), играют в игры, а внутренний рынок, по прогнозам, вырастет на 56% и достигнет $2,8 млрд в 2026 году, поэтому EA может стать "жемчужиной в короне" стратегии Vision 2030, призванной диверсифицировать экономику и помочь стране "слезть с нефтяной иглы". Параллельно инвестиции в игры рассматриваются как часть более масштабной кампании по отмыванию международного имиджа и попытка отвлечь внимание от нарушений прав человека и репрессий в стране (мы писали об этом здесь).
Здесь возникают дополнительные вопросы. Формально фонд Кушнера становится совладельцем одного из крупнейших издателей в мире, укрепляя позиции в технологическом секторе и расширяя партнерство с саудовским капиталом. Однако большая часть средств Affinity Partners - это деньги того же PIF. Саудовский фонд инвестировал сюда $2 млрд вскоре после того, как Кушнер покинул Белый дом в конце первого срока Трампа. Сейчас Кушнер и Affinity Partners фигурируют в расследовании Комитета по судебным делам Палаты представителей из-за предполагаемого конфликта интересов. Кушнер в настоящее время является "специальным посланником по вопросам мира" на Ближнем Востоке. Его обвиняют в злоупотреблениях дипломатическими полномочиями с целью обогащения на сделках, подобных этой.
К тому же сама стратегия Vision 2030 из-за дефицита госбюджета станет скромнее. Снижение доходов от нефти ограничило возможности бесконтрольного финансирования, и мегастройки вроде города-линии NEOM будут завершены в гораздо меньших масштабах, если вообще будут завершены. В области государственных проектов будет усилен контроль, акцент сместят с имиджевых инициатив на инвестиции в местное производство, возобновляемую энергетику и повышение уровня жизни граждан. Учитывая, что JP Morgan разрабатывала целую спецоперацию по продаже в условиях угрозы американо-иранской войны (подробнее - здесь), геополитика может повлиять на будущее EA не меньше, чем когда-то - настроения акционеров.
___
Cybervalhalla. Цифровое медиа
о цифровых развлечениях.
Telegram | Тексты | Подкасты