🖥 IPO Группа Астра. Наше мнение
13 октября планируется IPO Группы Астра. Это будет первое IPO среди компаний-разработчиков инфраструктурного программного обеспечения. Тикер ASTR.
Ценовой диапазон определен на уровне 300-333 руб., что соответствует рыночной капитализации компании на уровне 63-69,9 млрд руб.
В этой статье мы кратко расскажем о компании, предстоящем IPO и дальнейших перспективах.
Главное:
🔹 Группа Астра с 2018 года занимается разработкой и созданием экосистемы продуктов инфраструктурного программного обеспечения. На рынке инфраструктурного ПО российских разработчиков компания занимает долю в 23%;
🔹 Компания предлагает 17 продуктов и сервисов. Ключевой продукт – операционная система Astra Linux;
🔹 Группа Астра выходит на биржевой рынок, предлагая инвесторам 10,5 млн акций (5% free-float);
🔹 Это полный cash-out, по итогам которого полученные денежные средства будут в основном задействованы для создания условий мотивации сотрудников (в том числе с помощью опционов);
🔹 Резкий скачок прибыли в 202202023 гг. может быть разовым эффектом от перехода на отечественное ПО и дальнейшие темпы роста выручки и прибыли могут замедлиться;
🔹 Согласно дивидендной политике Группы Астра, утвержденной в сентябре 2023 года, рекомендуемые дивиденды будут рассчитываться на основании показателя Чистый долг/Скорр. EBITDA LTM. По итогам 2023 года можем ожидать дивиденды на уровне 50% от скорректированной чистой прибыли. В этом случае дивидендная доходность в следующие 12 месяцев составит 3,8%;
🔹 По нашим оценкам верхняя граница цены размещения (333 руб.) может предоставить инвесторам среднерыночную доходность - то есть в пределах 15% годовых. Это делает оценку относительно справедливой, но, поэтому, и недостаточной для включения в наши активные портфели (есть альтернативы с более высокой ожидаемой доходностью);
🔹 Исходя из динамики финансовых показателей, небольшого размера бизнеса и качества эмитента эти акции могут попасть в некоторые пассивные факторные портфели, в том числе, в портфель акций роста;
🔹 По модели стоимостной долгосрочной оценки потенциала роста бумаг компании мы даем рейтинг ваше среднего - оценка 10 из 20.
👉👉 Полная версия этой статьи с инфографикой - в Дзен.
=======
Если вам не подходят отдельные бумаги, наши биржевые фонды акций DIVD и GROD могут быть хорошим выбором для инвестирования в широкий портфель акций с потенциально лучшим соотношением доходность/риск.
Облигации помогают вашему портфель быть более предсказуемым и комфортным (читайте про это здесь). Наш биржевой фонд BOND ETF может быть хорошим выбором для инвестирования в широкий портфель облигаций при минимальных затратах (всего 0.4%/год).
13 октября планируется IPO Группы Астра. Это будет первое IPO среди компаний-разработчиков инфраструктурного программного обеспечения. Тикер ASTR.
Ценовой диапазон определен на уровне 300-333 руб., что соответствует рыночной капитализации компании на уровне 63-69,9 млрд руб.
В этой статье мы кратко расскажем о компании, предстоящем IPO и дальнейших перспективах.
Главное:
🔹 Группа Астра с 2018 года занимается разработкой и созданием экосистемы продуктов инфраструктурного программного обеспечения. На рынке инфраструктурного ПО российских разработчиков компания занимает долю в 23%;
🔹 Компания предлагает 17 продуктов и сервисов. Ключевой продукт – операционная система Astra Linux;
🔹 Группа Астра выходит на биржевой рынок, предлагая инвесторам 10,5 млн акций (5% free-float);
🔹 Это полный cash-out, по итогам которого полученные денежные средства будут в основном задействованы для создания условий мотивации сотрудников (в том числе с помощью опционов);
🔹 Резкий скачок прибыли в 202202023 гг. может быть разовым эффектом от перехода на отечественное ПО и дальнейшие темпы роста выручки и прибыли могут замедлиться;
🔹 Согласно дивидендной политике Группы Астра, утвержденной в сентябре 2023 года, рекомендуемые дивиденды будут рассчитываться на основании показателя Чистый долг/Скорр. EBITDA LTM. По итогам 2023 года можем ожидать дивиденды на уровне 50% от скорректированной чистой прибыли. В этом случае дивидендная доходность в следующие 12 месяцев составит 3,8%;
🔹 По нашим оценкам верхняя граница цены размещения (333 руб.) может предоставить инвесторам среднерыночную доходность - то есть в пределах 15% годовых. Это делает оценку относительно справедливой, но, поэтому, и недостаточной для включения в наши активные портфели (есть альтернативы с более высокой ожидаемой доходностью);
🔹 Исходя из динамики финансовых показателей, небольшого размера бизнеса и качества эмитента эти акции могут попасть в некоторые пассивные факторные портфели, в том числе, в портфель акций роста;
🔹 По модели стоимостной долгосрочной оценки потенциала роста бумаг компании мы даем рейтинг ваше среднего - оценка 10 из 20.
👉👉 Полная версия этой статьи с инфографикой - в Дзен.
=======
Если вам не подходят отдельные бумаги, наши биржевые фонды акций DIVD и GROD могут быть хорошим выбором для инвестирования в широкий портфель акций с потенциально лучшим соотношением доходность/риск.
Облигации помогают вашему портфель быть более предсказуемым и комфортным (читайте про это здесь). Наш биржевой фонд BOND ETF может быть хорошим выбором для инвестирования в широкий портфель облигаций при минимальных затратах (всего 0.4%/год).