Коксующийся уголь: цены растут, акции — уже нет
Цены на коксующийся уголь дошли до $200 за тонну — максимум за год. С лета рост около 20% на фоне сжатия предложения:
— экспорт из Австралии −5,5% г/г;
— добыча в Китае падает с лета (в сентябре −4% г/г).
Рынок закладывает дефицит. Прогноз на 2026 год — $235 за тонну, что даст отрасли операционную прибыль. Но ключевая проблема никуда не делась — спрос со стороны сталелитейщиков слабый, без него устойчивого апсайда не будет.
Что с российскими бумагами:
— Мечел и Распадская уже отыграли улучшение конъюнктуры;
— EV/EBITDA 2026: 7,7x и 5,7x — оценки близки к справедливым;
— у Мечела по-прежнему давит высокая долговая нагрузка.
Вывод простой: рост цен на уголь ≠ автоматический рост акций.
Equitor Invest
Цены на коксующийся уголь дошли до $200 за тонну — максимум за год. С лета рост около 20% на фоне сжатия предложения:
— экспорт из Австралии −5,5% г/г;
— добыча в Китае падает с лета (в сентябре −4% г/г).
Рынок закладывает дефицит. Прогноз на 2026 год — $235 за тонну, что даст отрасли операционную прибыль. Но ключевая проблема никуда не делась — спрос со стороны сталелитейщиков слабый, без него устойчивого апсайда не будет.
Что с российскими бумагами:
— Мечел и Распадская уже отыграли улучшение конъюнктуры;
— EV/EBITDA 2026: 7,7x и 5,7x — оценки близки к справедливым;
— у Мечела по-прежнему давит высокая долговая нагрузка.
Вывод простой: рост цен на уголь ≠ автоматический рост акций.
Equitor Invest