✈️ Она опять едет на конференцию...
В этот раз подальше, чем обычно: лечу в Сингапур на TOKEN2049, одну из самых крупных крипто-конференций в мире, она пройдёт 7–8 октября. Раз уж впереди долгий перелёт, расскажу, что сейчас происходит со стейблкоинами в Сингапуре, тем более что 16 октября местный регулятор MAS заканчивает принимать комментарии к большому проекту поправок как раз про них.
📌 Текущее регулирование стейблкоинов
Недавно я делала некоторый ресерч для доклада по Сингапуру и обнаружила, что режима для стейблкоинов в Сингапуре, который они обсуждают с 2023 года, юридически пока нет. MAS объявил его параметры в августе 2023-го, хотя в законе о платёжных услугах до сих пор нет ни определения стейблкоина, ни отдельной лицензии, ни требований к резервам. Эмитент стейблкоина в сингапурских долларах сегодня по сути обычная платёжная компания с лицензией на операции с цифровыми токенами, и стабильность монеты держится на договоре с пользователями и добросовестности самого эмитента.
📌 Что предлагает MAS
1 сентября регулятор опубликовал консультацию с проектом поправок, который переносит всё это в закон и добавляет довольно много нового:
• появляется отдельная лицензия на выпуск стейблкоинов, и называть свою монету «MAS-regulated stablecoin» без неё будет нельзя, иначе штраф для компании до 250 тыс. сингапурских долларов
• эмитенту запрещают платить держателям проценты или любой другой доход за то, что они держат монету (в логике европейской MiCA)
• эмитент обязан уметь отслеживать, замораживать и сжигать монеты, если их используют в незаконных целях (поэтому в консультации MAS спрашивает, реально ли идентифицировать каждого держателя и ограничить переводы на некастодиальные кошельки)
• банки смогут выпускать стейблкоины только через отдельную компанию со своей лицензией
Во-первых, MAS прямо пишет, что лицензий будет немного и заявки будут отбирать по финансовой устойчивости и бизнес-модели, так что эмитентов там будет не много. Во-вторых, регулятор запрещает доход держателю, но сам же открыто спрашивает, стоит ли ограничивать доход эмитента от размещения резервов, на котором держится бизнес-модель почти всех крупных эмитентов. В ЕС этот вопрос решили без обсуждения, а здесь его вынесли на консультацию.
📌 Для фаундеров, которые смотрят на Сингапур
С 30 июня 2025 года компании, зарегистрированные в Сингапуре и оказывающие криптоуслуги только иностранным клиентам, обязаны получать лицензию, а MAS сразу дал понять, что выдавать ее всем не собирается. На рынке это прозвали «licence or leave», и часть бизнеса тогда переехала в Дубай и Гонконг.
Если вдруг кто-то из читателей тоже будет на TOKEN2049, напишите в комментариях или в лс, буду рада увидеться 7–8 октября
В этот раз подальше, чем обычно: лечу в Сингапур на TOKEN2049, одну из самых крупных крипто-конференций в мире, она пройдёт 7–8 октября. Раз уж впереди долгий перелёт, расскажу, что сейчас происходит со стейблкоинами в Сингапуре, тем более что 16 октября местный регулятор MAS заканчивает принимать комментарии к большому проекту поправок как раз про них.
📌 Текущее регулирование стейблкоинов
Недавно я делала некоторый ресерч для доклада по Сингапуру и обнаружила, что режима для стейблкоинов в Сингапуре, который они обсуждают с 2023 года, юридически пока нет. MAS объявил его параметры в августе 2023-го, хотя в законе о платёжных услугах до сих пор нет ни определения стейблкоина, ни отдельной лицензии, ни требований к резервам. Эмитент стейблкоина в сингапурских долларах сегодня по сути обычная платёжная компания с лицензией на операции с цифровыми токенами, и стабильность монеты держится на договоре с пользователями и добросовестности самого эмитента.
📌 Что предлагает MAS
1 сентября регулятор опубликовал консультацию с проектом поправок, который переносит всё это в закон и добавляет довольно много нового:
• появляется отдельная лицензия на выпуск стейблкоинов, и называть свою монету «MAS-regulated stablecoin» без неё будет нельзя, иначе штраф для компании до 250 тыс. сингапурских долларов
• эмитенту запрещают платить держателям проценты или любой другой доход за то, что они держат монету (в логике европейской MiCA)
• эмитент обязан уметь отслеживать, замораживать и сжигать монеты, если их используют в незаконных целях (поэтому в консультации MAS спрашивает, реально ли идентифицировать каждого держателя и ограничить переводы на некастодиальные кошельки)
• банки смогут выпускать стейблкоины только через отдельную компанию со своей лицензией
Во-первых, MAS прямо пишет, что лицензий будет немного и заявки будут отбирать по финансовой устойчивости и бизнес-модели, так что эмитентов там будет не много. Во-вторых, регулятор запрещает доход держателю, но сам же открыто спрашивает, стоит ли ограничивать доход эмитента от размещения резервов, на котором держится бизнес-модель почти всех крупных эмитентов. В ЕС этот вопрос решили без обсуждения, а здесь его вынесли на консультацию.
📌 Для фаундеров, которые смотрят на Сингапур
С 30 июня 2025 года компании, зарегистрированные в Сингапуре и оказывающие криптоуслуги только иностранным клиентам, обязаны получать лицензию, а MAS сразу дал понять, что выдавать ее всем не собирается. На рынке это прозвали «licence or leave», и часть бизнеса тогда переехала в Дубай и Гонконг.
Если вдруг кто-то из читателей тоже будет на TOKEN2049, напишите в комментариях или в лс, буду рада увидеться 7–8 октября