🇺🇸 $40 трлн долга? Простите его. Шумеры же как-то жили
В The New York Times появилась прекрасная идея, достойная эпохи, когда финансовая мысль окончательно устала притворяться серьёзной: а давайте США просто спишут государственный долг.
Все $40 трлн.
Оказывается, примерно 4 400 лет назад в Месопотамии существовала практика «amargi» — долговое обнуление. Когда долгов становилось слишком много, правитель говорил примерно: всё, ребята, забыли, начинаем заново.
💵 И вот эту технологию предлагается достать из сундука истории и примерить на крупнейший рынок государственных облигаций в мире.
Есть, правда, маленькая техническая деталь размером примерно в мировую финансовую систему.
Американские Treasuries — это не кредитка правительства США, которую можно торжественно разрезать ножницами. Это резервы центробанков, активы банков, пенсионных и инвестиционных фондов, обеспечение в сделках и базовый risk-free benchmark, от которого строится ценообразование огромного количества финансовых инструментов.
То есть «простить США $40 трлн» означает одновременно сказать держателям Treasuries:
спасибо за деньги, дальше как-нибудь сами.
📉 И самое прекрасное начнётся утром следующего дня.
Потому что США после такого «очищения» придётся снова занимать. Бюджетный дефицит ведь вместе с долгом магическим образом не исчезает.
Только теперь инвестор будет смотреть на новый выпуск Treasury и вспоминать, как предыдущий ему только что простили. Поэтому ставка там будет уже не risk-free, а «а вы точно второй раз не шумеры?» premium.
🌍 Причём около четверти американского федерального долга находится у иностранных инвесторов. Остальное в значительной степени сидит внутри самой американской финансовой системы.
Поэтому это даже не столько способ кинуть Китай, Японию и остальных кредиторов, сколько предложение торжественно списать часть собственного финансового сектора, пенсионных накоплений и сбережений, после чего объявить систему оздоровлённой.
Вообще идея замечательная.
😏 Налоги повышать неприятно. Расходы сокращать неприятно. Инфляцией долг размывать тоже неприятно.
Поэтому остаётся древнейшая финансовая технология:
если должен $40 трлн — проблема уже не твоя. Главное, чтобы кредиторы тоже прониклись шумерской культурой.
#США #госдолг #облигации #Treasuries #экономика #рынки
🪬Фибоначааа 🪬
В The New York Times появилась прекрасная идея, достойная эпохи, когда финансовая мысль окончательно устала притворяться серьёзной: а давайте США просто спишут государственный долг.
Все $40 трлн.
Оказывается, примерно 4 400 лет назад в Месопотамии существовала практика «amargi» — долговое обнуление. Когда долгов становилось слишком много, правитель говорил примерно: всё, ребята, забыли, начинаем заново.
💵 И вот эту технологию предлагается достать из сундука истории и примерить на крупнейший рынок государственных облигаций в мире.
Есть, правда, маленькая техническая деталь размером примерно в мировую финансовую систему.
Американские Treasuries — это не кредитка правительства США, которую можно торжественно разрезать ножницами. Это резервы центробанков, активы банков, пенсионных и инвестиционных фондов, обеспечение в сделках и базовый risk-free benchmark, от которого строится ценообразование огромного количества финансовых инструментов.
То есть «простить США $40 трлн» означает одновременно сказать держателям Treasuries:
спасибо за деньги, дальше как-нибудь сами.
📉 И самое прекрасное начнётся утром следующего дня.
Потому что США после такого «очищения» придётся снова занимать. Бюджетный дефицит ведь вместе с долгом магическим образом не исчезает.
Только теперь инвестор будет смотреть на новый выпуск Treasury и вспоминать, как предыдущий ему только что простили. Поэтому ставка там будет уже не risk-free, а «а вы точно второй раз не шумеры?» premium.
🌍 Причём около четверти американского федерального долга находится у иностранных инвесторов. Остальное в значительной степени сидит внутри самой американской финансовой системы.
Поэтому это даже не столько способ кинуть Китай, Японию и остальных кредиторов, сколько предложение торжественно списать часть собственного финансового сектора, пенсионных накоплений и сбережений, после чего объявить систему оздоровлённой.
Вообще идея замечательная.
😏 Налоги повышать неприятно. Расходы сокращать неприятно. Инфляцией долг размывать тоже неприятно.
Поэтому остаётся древнейшая финансовая технология:
если должен $40 трлн — проблема уже не твоя. Главное, чтобы кредиторы тоже прониклись шумерской культурой.
#США #госдолг #облигации #Treasuries #экономика #рынки
🪬Фибоначааа 🪬