ФЕДЕРАЛЬНЫЙ БЮДЖЕТ: НЕФТЕГАЗОВЫЕ ДОХОДЫ УЙДУТ НИЖЕ БАЗОВОГО УРОВНЯ В ДЕКАБРЕ-ЯНВАРЕ, НЕНЕФТЕГАЗОВЫЕ ДОХОДЫ ЗНАЧИТЕЛЬНО ВЫШЕ ПЛАНА
Минфин опубликовал данные по исполнению ФБ за 11 месяцев.
За ноябрь доходы снова на максимальных уровнях 2.9 трлн или +17.3% гг (больше только в октябре 3.4 трлн из-за обнуления демпфера и квартального НДД), расходы 2.7 трлн или +19.2% гг (расходы активизировались, т.к. приближается конец года); профицит – 171 млрд.
🔹Нефтегазовые доходы в ноябре составили 1 016 млрд (+17.3% гг); с начала года – 8 226 млрд (-22.8% гг). Подробнее писали о них здесь.
Цена Urals в последние дни опустилась ниже 60$ за баррель, дисконт расширяется - в таких условиях по итогам декабря, января можем увидеть факт поступлений НГД ниже базового уровня, что потребует компенсацию из ФНБ. При текущих ценах на нефть и курсе ни о каких 1,8 трлн дополнительных НГД в следующем году, заложенных в бюджете, говорить не приходится. Оцениваем НГД в этому году на уровне 8.9 трлн.
🔹НЕнефтегазовые доходы (ННГД) в ноябре составили 1 839 млрд (+3.7% гг), из которых налог на сверхприбыль около 300 млрд. С начала года – 17 737 млрд (+25.6% гг).
Рост поступлений ненефтегазовых доходов замедлился в связи с выплатой дивидендов Газпрома в ноябре 2022 г. в объеме 464 млрд.
Без учета дивидендов Газпрома рост доходов в ноябре составил +40,3%;
🔹Минфин в сентябре ожидал ННГД по году 19.8 трлн, то есть в декабре должно поступить 2.1 трлн (как в 2022 году). Наша оценка декабря на 20% выше - 2.5 трлн. Таким образом, по году выходим на 20.2-20.3 трлн ННГД или +0.4-0.5 трлн к сентябрьской оценке Минфина - эти деньги должны пойти на расходы в соответствии с законодательством, то есть увеличить годовой план. Вероятно, из-за того, что доходы поступят только после 28 декабря, увеличение годового плана по расходам также будет происходить в конце декабря (новый годовой план 33.0 трлн, но потратить деньги не успеют, недоиспользуют около 1,3-1,5 трлн рублей - кассовое исполнение 31.5-31.7 трлн, дефицит 2.3-2.5 трлн около 1.5% ВВП).
Минфин опубликовал данные по исполнению ФБ за 11 месяцев.
За ноябрь доходы снова на максимальных уровнях 2.9 трлн или +17.3% гг (больше только в октябре 3.4 трлн из-за обнуления демпфера и квартального НДД), расходы 2.7 трлн или +19.2% гг (расходы активизировались, т.к. приближается конец года); профицит – 171 млрд.
🔹Нефтегазовые доходы в ноябре составили 1 016 млрд (+17.3% гг); с начала года – 8 226 млрд (-22.8% гг). Подробнее писали о них здесь.
Цена Urals в последние дни опустилась ниже 60$ за баррель, дисконт расширяется - в таких условиях по итогам декабря, января можем увидеть факт поступлений НГД ниже базового уровня, что потребует компенсацию из ФНБ. При текущих ценах на нефть и курсе ни о каких 1,8 трлн дополнительных НГД в следующем году, заложенных в бюджете, говорить не приходится. Оцениваем НГД в этому году на уровне 8.9 трлн.
🔹НЕнефтегазовые доходы (ННГД) в ноябре составили 1 839 млрд (+3.7% гг), из которых налог на сверхприбыль около 300 млрд. С начала года – 17 737 млрд (+25.6% гг).
Рост поступлений ненефтегазовых доходов замедлился в связи с выплатой дивидендов Газпрома в ноябре 2022 г. в объеме 464 млрд.
Без учета дивидендов Газпрома рост доходов в ноябре составил +40,3%;
🔹Минфин в сентябре ожидал ННГД по году 19.8 трлн, то есть в декабре должно поступить 2.1 трлн (как в 2022 году). Наша оценка декабря на 20% выше - 2.5 трлн. Таким образом, по году выходим на 20.2-20.3 трлн ННГД или +0.4-0.5 трлн к сентябрьской оценке Минфина - эти деньги должны пойти на расходы в соответствии с законодательством, то есть увеличить годовой план. Вероятно, из-за того, что доходы поступят только после 28 декабря, увеличение годового плана по расходам также будет происходить в конце декабря (новый годовой план 33.0 трлн, но потратить деньги не успеют, недоиспользуют около 1,3-1,5 трлн рублей - кассовое исполнение 31.5-31.7 трлн, дефицит 2.3-2.5 трлн около 1.5% ВВП).