🌊 Когда кипит морская гладь, матросов лучше не менять
В этом году проходит обзор ДКП Банка России. Холодный расчёт видит проблему в текущем процессе принятия решений по ключевой ставке и предлагает его значительное изменение: решение по ставке должен принимать комитет по денежной политике, а не Совет директоров.
🙅♂️ Предложение выглядит интересным, но мы думаем, что этого делать не нужно – и на это есть три причины.
1. А не надумана ли проблема?
Главным индикатором успешности решений ЦБ РФ является достижение цели по инфляции. Инфляция с 2016 по 2021 гг. в среднем находилась на уровне 4,7% (по-сути на цели, с учетом шоков, через которые прошла экономика), а ожидания экономистов стали прочно заякоренными.
Кроме того, пока в 2021 году ФРС со своим комитетом по денежной политике пинала воздух уверяла, что инфляция будет временной, Банк России начал повышать ставку уже в марте – одним из первых в мире – и оказался прав.
2. Нужно ли менять отлаженный механизм во время шторма?
В текущих нестандартных условиях СД Банка России действует весьма профессионально – это очевидно для всех разумных экспертов (конечно, кроме исключительно великих экономистов). Когда в мире и стране происходят серьёзные перемены, уверены ли мы, что нужно менять хорошо работающий механизм?
3. Последний вопрос – политический.
Члены Совета директоров ЦБ назначаются Госдумой, а политика регулятора ей подотчетна. Будут ли депутаты спать спокойно, если решения будут принимать исключительно т.н. либералы (новый комитет)?
💡 На наш взгляд, пока нашей ДКП нужны скорее точечные изменения, а потом можем дойти и до более значительных:
1. сначала в пресс-релиз добавляем абзац с обсуждаемыми решениями и объясняем, как пришли из точки А в точку Б;
2. потом публикуем коды моделей и более подробные прогнозы;
3. потом публикуем протоколы;
4. потом организовываем больше выступлений разных представителей СД до решения по ставке;
5. потом уже можно подумать и о комитете денежной политики, в котором мы были бы рады увидеть @c0ldness
@helicoptermacro
В этом году проходит обзор ДКП Банка России. Холодный расчёт видит проблему в текущем процессе принятия решений по ключевой ставке и предлагает его значительное изменение: решение по ставке должен принимать комитет по денежной политике, а не Совет директоров.
🙅♂️ Предложение выглядит интересным, но мы думаем, что этого делать не нужно – и на это есть три причины.
1. А не надумана ли проблема?
Главным индикатором успешности решений ЦБ РФ является достижение цели по инфляции. Инфляция с 2016 по 2021 гг. в среднем находилась на уровне 4,7% (по-сути на цели, с учетом шоков, через которые прошла экономика), а ожидания экономистов стали прочно заякоренными.
Кроме того, пока в 2021 году ФРС со своим комитетом по денежной политике пинала воздух уверяла, что инфляция будет временной, Банк России начал повышать ставку уже в марте – одним из первых в мире – и оказался прав.
2. Нужно ли менять отлаженный механизм во время шторма?
В текущих нестандартных условиях СД Банка России действует весьма профессионально – это очевидно для всех разумных экспертов (конечно, кроме исключительно великих экономистов). Когда в мире и стране происходят серьёзные перемены, уверены ли мы, что нужно менять хорошо работающий механизм?
3. Последний вопрос – политический.
Члены Совета директоров ЦБ назначаются Госдумой, а политика регулятора ей подотчетна. Будут ли депутаты спать спокойно, если решения будут принимать исключительно т.н. либералы (новый комитет)?
💡 На наш взгляд, пока нашей ДКП нужны скорее точечные изменения, а потом можем дойти и до более значительных:
1. сначала в пресс-релиз добавляем абзац с обсуждаемыми решениями и объясняем, как пришли из точки А в точку Б;
2. потом публикуем коды моделей и более подробные прогнозы;
3. потом публикуем протоколы;
4. потом организовываем больше выступлений разных представителей СД до решения по ставке;
5. потом уже можно подумать и о комитете денежной политики, в котором мы были бы рады увидеть @c0ldness
@helicoptermacro