Балтлиз. Актуализируем график погашений. Что уже прошло, что ещё ждём. Что будет на встрече с инвесторами во вторник
Ранее разбирали график погашений. Сентябрьский пик компания успешно прошла.
📌 Сентябрь закрыт
Самый крупный сентябрьский транш — амортизация по БО-П19. 7 сентября эмитент погасил 33% номинала, это 3,3 млрд рублей, плюс купон.
По БО-П10 амортизация прошла 10 сентября — это ещё около 0,8 млрд рублей тела долга.
Итого за сентябрь с купонами — около 4,3–4,4 млрд. Компания справилась.
📌 Что осталось до конца года
После сентябрьских выплат у менеджмента есть примерно два месяца на сбор денег и работу с инвесторами.
Ситуация непростая, критическая нагрузка ноябрь–декабрь ~17 млрд ₽
📌 Сколько ушло в рынок и придется выкупить?
Точных данных о структуре держателей в открытом доступе нет. Но есть косвенные признаки, которые позволяют сделать прикидку.
По БО-П14 первые сделки пошли 10 августа, объемы от 100 млн руб в день. 11 августа кто-то вышел на сумму свыше 1 млрд рублей.
По БО-П14 в августе купон был выплачен только по 8 млн бумагам из 9 млн. Это значит, что 1 млн бумаг (1 млрд рублей) на дату выплаты купона не находился в обращении — либо был выкуплен эмитентом, либо находился на балансе структуры, не имеющей права на купон. Т.е. реальный объем выпуска, который может быть предъявлен, изначально меньше 9 млрд.
БО-П21 торговался вяло. Оценка ушедшего в рынок объема — не более 0,3–0,5 млрд руб.
Итого народный объем, который почти наверняка принесут на оферту:
◽ БО-П14: ~1,5
◽ БО-П21: ~0,3–0,5
◽ Итого: ~1,8–2,0
📌 Встреча с институционалами и реальная нагрузка
Во вторник, 22 сентября, менеджмент анонсировал закрытую встречу с институциональными инвесторами.
Судя по всему, будут убеждать держателей БО-П14 и БО-П21 не предъявлять бумаги к оферте.
Если менеджмент убедит крупных клубных инвесторов не предъявлять бумаги, но частные инвесторы, купившие с дисконтом, все равно придут, нагрузка в ноябре составит:
◽ Оферта БО-П14: ~1,5 млрд ₽ (частные)
◽ Оферта БО-П21: ~0,3–0,5 млрд ₽ (частные)
◽ Амортизации БО-П15, БО-П16, БО-П20: ~1,9 млрд ₽
◽ Купоны по всем выпускам в ноябре: ~1,5 млрд ₽
◽ Итого ноябрь: ~5,2–5,4 млрд ₽
В сентябре компания справилась с ~4 млрд, так что ~5,5 млрд — посильный объем.
📌 Итого
Я исхожу из того, что БалтЛиз справится. Его облигации у меня есть. И да, я буду среди тех частников, кто принесет их на оферту в ноябре.
#балтлиз
@i_shuraleva
Ранее разбирали график погашений. Сентябрьский пик компания успешно прошла.
📌 Сентябрь закрыт
Самый крупный сентябрьский транш — амортизация по БО-П19. 7 сентября эмитент погасил 33% номинала, это 3,3 млрд рублей, плюс купон.
По БО-П10 амортизация прошла 10 сентября — это ещё около 0,8 млрд рублей тела долга.
Итого за сентябрь с купонами — около 4,3–4,4 млрд. Компания справилась.
📌 Что осталось до конца года
После сентябрьских выплат у менеджмента есть примерно два месяца на сбор денег и работу с инвесторами.
Ситуация непростая, критическая нагрузка ноябрь–декабрь ~17 млрд ₽
📌 Сколько ушло в рынок и придется выкупить?
Точных данных о структуре держателей в открытом доступе нет. Но есть косвенные признаки, которые позволяют сделать прикидку.
По БО-П14 первые сделки пошли 10 августа, объемы от 100 млн руб в день. 11 августа кто-то вышел на сумму свыше 1 млрд рублей.
По БО-П14 в августе купон был выплачен только по 8 млн бумагам из 9 млн. Это значит, что 1 млн бумаг (1 млрд рублей) на дату выплаты купона не находился в обращении — либо был выкуплен эмитентом, либо находился на балансе структуры, не имеющей права на купон. Т.е. реальный объем выпуска, который может быть предъявлен, изначально меньше 9 млрд.
БО-П21 торговался вяло. Оценка ушедшего в рынок объема — не более 0,3–0,5 млрд руб.
Итого народный объем, который почти наверняка принесут на оферту:
◽ БО-П14: ~1,5
◽ БО-П21: ~0,3–0,5
◽ Итого: ~1,8–2,0
📌 Встреча с институционалами и реальная нагрузка
Во вторник, 22 сентября, менеджмент анонсировал закрытую встречу с институциональными инвесторами.
Судя по всему, будут убеждать держателей БО-П14 и БО-П21 не предъявлять бумаги к оферте.
Если менеджмент убедит крупных клубных инвесторов не предъявлять бумаги, но частные инвесторы, купившие с дисконтом, все равно придут, нагрузка в ноябре составит:
◽ Оферта БО-П14: ~1,5 млрд ₽ (частные)
◽ Оферта БО-П21: ~0,3–0,5 млрд ₽ (частные)
◽ Амортизации БО-П15, БО-П16, БО-П20: ~1,9 млрд ₽
◽ Купоны по всем выпускам в ноябре: ~1,5 млрд ₽
◽ Итого ноябрь: ~5,2–5,4 млрд ₽
В сентябре компания справилась с ~4 млрд, так что ~5,5 млрд — посильный объем.
📌 Итого
Я исхожу из того, что БалтЛиз справится. Его облигации у меня есть. И да, я буду среди тех частников, кто принесет их на оферту в ноябре.
#балтлиз
@i_shuraleva