Антикризисный управляющий Валерия Кирюченкова

📢 Коллеги, на базе Торгово-промышленной палаты Нижегородской области состоится практическая конференция на тему: «Банкротство 2026: вопросы правоприменительной практики и новый вектор развития».

⚡Приглашаю к участию!

Организатор мероприятия: Общественный комитет по антикризисному управлению и финансовому оздоровлению при ТПП Нижегородской области.

📌На мероприятии запланированы к обсуждению следующие вопросы:

✅Новеллы законодательства о банкротстве: как меняются правила игры в 2027 году.

✅Банкротство физических лиц 2026: актуальная судебная практика и новые вызовы. Как списать долги в 2026 году.

✅Когда долг превращается в уголовное дело: где проходит граница?

✅Административная ответственность арбитражных управляющих.

✅Субсидиарная ответственность в судебной практике 2026 года.

📑К участию в мероприятии приглашены представители Арбитражного суда Волго-Вятского округа, Арбитражного суда Нижегородской области, Управления Федеральной налоговой службы по Нижегородской области, Прокуратуры Нижегородской области, Главного Управления экономической безопасности противодействия коррупции Главного Управления МВД России по Нижегородской области, Управления Росреестра по Нижегородской области, Волго-вятского Управления ПАО Сбербанк России, образовательных организаций Нижегородской области.

📆Дата и место проведения: 30 октября 2026 года в 13.00 в ТПП Нижегородской области, ул. Нестерова, 31, большой конференц-зал.

📞Контактное лицо в ТПП НО по всем организационным вопросам:
Рыбакова Елена Дмитриевна (831) 266-42-10 (доб. 1065), balandina@tpp.nnov.ru.

Теория без отрыва от практики: как мы готовим арбитражных управляющих

📕Программа построена так, чтобы дать вам современные знания, навыки и нормы права для непосредственной работы. Мы смотрим теорию и практику в плотной связке: слушатели получают материал и сразу видят, как он реализуется в реальных делах.

❓Что входит в программу:
— Правовое обеспечение процедур банкротства.
— Законодательство РФ о банкротстве.
— Экономическое обеспечение деятельности арбитражного управления.
— Законодательство об оценочной деятельности.
— Практика деятельности арбитражного управляющего.

👨‍🏫👩‍🏫Кто преподает:
У всех преподавателей есть значительный практический опыт в своей экспертной области.

💻Формат:
Обучение дистанционное по всей стране. Приехать нужно только на экзамен. Занятия проходят очно с трансляцией через МТС Линк и записываются.

❗Ссылка для регистрации — в комментариях. Вопросы задавайте в личных сообщениях.

📢Мы продолжаем набор на очно-заочную форму обучения! Осенний поток 2026!

❗Более 14 лет мы готовим арбитражных управляющих на Факультете повышения квалификации ННГУ. За это время обучение прошли свыше 600 слушателей.

⚖Открыт набор на «Единую программу подготовки арбитражных управляющих» в очно-заочном формате.

📝Как проходит обучение:
Мы обучаем слушателей по всей стране дистанционно. Приехать нужно будет только на экзамен. Занятия идут в смешанном формате: очно в аудитории с трансляцией через МТС Линк. Все лекции записываются.

📑📕Что вы получаете по итогам:
— Диплом о профессиональной переподготовке Университета Лобачевского.
— Свидетельство о сдаче теоретического экзамена на статус арбитражного управляющего от Росреестра.

❗Экзамен мы проводим совместно с Управлением Росреестра по Нижегородской области.

⬇️Как записаться:

1. Перейдите по ссылке в комментариях и зарегистрируйтесь в личном кабинете ННГУ.
2. Выберите Единую программу подготовки арбитражных управляющих.

📲Остались вопросы или хотите записаться? Напишите мне в личные сообщения.

Предбанкротный анализ: что проверяют и как защититься от субсидиарной ответственности

Что такое предбанкротный анализ?

Это комплексная независимая проверка финансово-хозяйственной деятельности компании. Проводится до подачи заявления о банкротстве, когда уже есть признаки неплатёжеспособности или системного кризиса. Цель — ответить на главный вопрос: есть ли шанс спасти бизнес или нужно готовиться к банкротству, минимизируя риски субсидиарной ответственности.

Этапы анализа:

➡️Оценка финансового состояния — коэффициенты платёжеспособности, финансовой устойчивости, деловой активности.

➡️Оценка имущественного потенциала — полнота и достоверность отражения активов в отчётности.

➡️Оценка дебиторской задолженности — сроки взыскания, инвентаризация, акты сверки, списание безнадёжной.

➡️Оценка кредиторской задолженности — выявление просроченной, оценка рисков неплатёжеспособности.

➡️Оценка финансовых результатов и динамики выручки.

➡️Анализ структуры себестоимости и наиболее существенных расходов.

➡️Оценка денежных потоков — движение средств, займы, выдача под отчёт, сомнительные операции.

➡️Анализ рисков субсидиарной ответственности — проверка сделок на соответствие закону и экономическую целесообразность.

❓Какие сделки проверяют в первую очередь

🔖Нормативная база — Постановление Правительства РФ № 855 от 27.12.2004.

В зоне риска:

📌Сделки по отчуждению имущества, не являющиеся куплей-продажей, если они замещают ликвидное имущество менее ликвидным.

📌Сделки купли-продажи на заведомо невыгодных условиях, а также с имуществом, без которого невозможна основная деятельность.

📌Сделки, связанные с возникновением обязательств, не обеспеченных имуществом, или с приобретением неликвидного имущества.

📌Сделки по замене одних обязательств другими на заведомо невыгодных условиях.

📌Заведомо невыгодные условия могут касаться цены, вида и срока платежа.

❗️Проще говоря, все операции с имуществом, выдача поручительств и залогов, займы, уступки права требования — потенциальные кандидаты на оспаривание.

⚖Что из практики чаще всего приводит к субсидиарке:

📌️Искажение бухгалтерской отчётности, отсутствие инвентаризации, «запасы есть в отчётности, а по факту нет».

📌Несписание оборотных средств в затраты, непринятие мер по взысканию дебиторской задолженности (особенно с аффилированными лицами).

📌Выдача беспроцентных займов аффилированным лицам.

📌Реализация основных средств на нерыночных условиях.

📌Отсутствие встречного исполнения по сделкам, отсутствие авансовых отчётов по выданным деньгам.

📌Сомнительные операции, не имеющие отношения к уставной деятельности.

📌Нецелевое расходование кредитных ресурсов.

📌Бездействие при возникновении финансовых проблем — непринятие антикризисных мер.

✏️Как выстроить защиту

📈Анализ финансового состояния должен проводиться регулярно, раз в квартал. Раннее выявление кризисных явлений снижает потери. Своевременный запуск антикризисного управления помогает избежать субсидиарной ответственности.

❗️Конкретные шаги:

✅Проводите инвентаризацию.

✅Работайте с дебиторской задолженностью — не только ради кассового разрыва, но и потому, что наличие в отчётности не означает наличие по факту.

✅Следите за своевременным погашением налогов и обязательств перед контрагентами.

✅Не «раздувайте» себестоимость.

Дата объективного банкротства — точка отсчёта вашей личной ответственности

❗Если вы пропустили момент, когда обязательства превысили реальную стоимость активов, суд может взыскать долги компании с вас лично. По данным судебной практики, 8 из 10 споров о субсидиарной ответственности строятся именно на определении этой даты. Ошибётесь с методикой — проиграете.

⛔Типичная ошибка

Часто стороны дела пытаются определить объективное банкротство через величину чистых активов. Этот подход ошибочен. Чистые активы — расчётный показатель, который не отражает реальную стоимость имущества и не учитывает множество факторов, влияющих на бизнес.

📑Что работает: комплексный подход

❗Надёжный результат даёт только комплексная методика. Она включает четыре элемента.

✅Первый — динамика коэффициентов в связке со сделками. Недостаточно просто рассчитать ликвидность, автономию или обеспеченность обязательств активами. Нужно сопоставить их падение с конкретными сделками и управленческими решениями. Именно причинно-следственная связь между ухудшением финансовых показателей и действиями руководства становится главным доказательством в суде.

✅Второй — специфика бизнеса и стадия жизненного цикла. Компания на этапе роста и компания на этапе зрелости по-разному реагируют на кризис. Учёт отраслевых особенностей, внешних и внутренних факторов позволяет отделить объективные трудности от неэффективного управления. Без этого любое падение коэффициентов можно ошибочно принять за точку банкротства.

✅Третий — оценка антикризисных действий. Ключевой вопрос: что конкретно вы сделали, когда поняли, что ситуация ухудшается? Провели переговоры с кредиторами? Привлекли инвестора? Запустили программу сокращения затрат? Наличие документированного антикризисного плана и реальных шагов по его реализации — это ваша защита. Отсутствие таких действий — прямой путь к субсидиарной ответственности.

✅Четвёртый — причинно-следственный анализ. Результаты финансового анализа должны быть соотнесены с иными доказательствами по делу: договорами, протоколами, перепиской. Только так можно установить, стала ли неплатёжеспособность итогом конкретных сделок или бездействия органов управления.

📌Объективное банкротство — это не просто цифра в балансе. Это результат комплексной оценки: динамики коэффициентов, специфики бизнеса, стадии жизненного цикла и ваших антикризисных действий. Чем раньше вы начнёте документировать каждый шаг и фиксировать расчёты, тем сильнее будет ваша позиция в суде.

Кризис не случается внезапно: 3 индикатора, которые вы замечаете, но игнорируете

📊Выручка падает второй квартал, дебиторка растёт, а вы списываете всё на сезонность. В 73% случаев кризис в компании диагностируют, когда уже упущено 6–9 месяцев для маневра. Данные за последний квартал показывают: первые признаки неплатёжеспособности возникают задолго до просрочек по кредитам. И если их не считать — вы рискуете лично.

📌Какие индикаторы у вас перед глазами ежедневно?

• Коэффициент текущей ликвидности – ваша способность отвечать по долгам в ближайший год. Рассчитывается как отношение ликвидных активов к текущим обязательствам. Норма – от 1 до 2. Если значение опускается ниже 1,0 – вы уже технически неплатёжеспособны. В нашей практике мы видим: как только этот коэффициент «проседает» ниже 1,2, кредиторы начинают ужесточать условия, а поставщики требуют предоплату.

• Степень платежеспособности по текущим обязательствам – это период (в месяцах), за который вы сможете расплатиться с кредиторами за счёт среднемесячной выручки. Формула: текущие обязательства ÷ среднемесячная выручка. Нормативное значение – не более 3 месяцев. Если этот срок превышает 3 месяца – вы работаете «в минус» и без внешней помощи не выбраться. Парадокс, который мало кто замечает: даже при росте выручки степень может ухудшаться, если долги растут быстрее. А именно этот коэффициент арбитражный управляющий проверяет в первую очередь при определении признаков фиктивного банкротства.

• Коэффициент автономии (финансовой независимости) – доля собственных средств в ваших активах. Норматив – не ниже 0,5. Если этот показатель снижается до 0,3 и ниже – бизнес практически полностью зависит от заёмных денег. Любой внешний шок (скачок ставки, отказ в рефинансировании) делает компанию неустойчивой. При этом снижение автономии часто маскируется ростом кредиторки – вы берёте новые займы, закрываете старые, но долговая нагрузка только нарастает.

❓Что делать?

📈Введите ежемесячный мониторинг финансовых показателей. Не ждите годового отчёта. Используйте балансовые данные, но помните, что для объективной оценки нужна рыночная стоимость активов. Если вы видите, что текущая ликвидность падает ниже 1,0, степень платежеспособности превышает 3 месяца, а автономия опускается ниже 0,5 – это уже красная зона. Зафиксируйте дату, когда эти пороги были пройдены. Именно с этого момента начинает отсчитываться срок для подачи заявления о банкротстве. И если вы пропустите его – рискуете лично.

Коллеги, в этом году последний заочный поток со сдачей экзамена в ноябре ❗
Следующий поток будет только в 2027❗

⚖Определение ВС РФ от 20.05.2026 № 305-ЭС20-15712

Сформулирована правовая позиция, согласно которой при уступке требования по одному из солидарных обязательств (в том числе по требованию о привлечении к субсидиарной ответственности) цедент по общему правилу уступает требования и к другим известным ему солидарным должникам, если иное не следует из договора цессии. Данное условие является подразумеваемым, однако заинтересованные лица вправе опровергнуть эту презумпцию, доказав, что стороны сделки имели в виду уступку лишь конкретного требования.

⚖Определение ВС РФ от 15.05.2026 № 309-ЭС25-8869

Установлено, что наложение обеспечительных мер в виде ареста акций должника для обеспечения требования о привлечении к субсидиарной ответственности публично-правового образования является необоснованным. Исполнение такого требования производится за счет средств бюджета, а не за счет имущества, а смена акционера не затрагивает имущественную сферу кредиторов. Суд также указал на необходимость проверки обоснованности обеспечительных мер на стадии рассмотрения заявления об их отмене.

⚖ Определение ВС РФ от 24.04.2026 № 309-ЭС16-20619

Разъяснено, что возврат заемщиком компенсационного финансирования сам по себе не свидетельствует о возникновении у него убытков, однако такое изъятие может быть оспорено как сделка с предпочтением или подозрительная сделка на основании ст. 61.2 Закона о банкротстве в течение годичного срока исковой давности. Переквалификация пропущенного иска о взыскании убытков в требование об оспаривании платежных операций не допускается.

⚖ Определение ВС РФ от 16.04.2026 № 306-ЭС23-23161

Указано, что субординация требования кредитора по признаку предоставления компенсационного финансирования не лишает такого кредитора права на удовлетворение требований за счет лиц, виновных в недостаточности конкурсной массы, при условии, что кредитор не является контролирующим лицом и не привлечен к субсидиарной ответственности, а ответчик действовал независимо от него.

⚖ Определение ВС РФ от 16.03.2026 № 305-ЭС24-7170

Определен момент, с которого исчисляется срок для привлечения к субсидиарной ответственности за неподачу (несвоевременную подачу) заявления о банкротстве. Ответственность может наступить при пропуске совокупности сроков, включая 10-дневный срок после того, как привлекаемое лицо узнало или должно было узнать о неисполнении руководителем обязанности по обращению в суд. Этот момент не отождествляется с датой приобретения статуса участника ответчиком.

Субсидиарная ответственность: почему юридической поддержки недостаточно? Три составляющих для защиты бизнеса

Привлечение к субсидиарной ответственности (СО) — уже давно не просто юридический спор. Это битва финансово-экономических экспертиз, где под угрозу попадают ваши личные активы, недвижимость и счета.

⚖ После выхода значимых постановлений Пленума Верховного Суда РФ (№ 53 и обновленного № 42 от декабря 2025 года), концепция привлечения к СО радикально изменилась. Суды оценивают не только реальность договорных отношений, но и экономическую целесообразность каждого вашего управленческого решения.

❗️Основываясь на актуальном Обзоре судебной практики ВС РФ (утв. 30.07.2025) и положениях ст. 53.1 ГК РФ, можно выделить главный тренд:

Если вы заключили сделку с аффилированным лицом или выплатили премию перед банкротством, закон предполагает, что убытки вызваны именно этим. Одобрение сделки советом директоров больше не является абсолютной защитой, если будет доказано, что оно было формальным или участники были лично заинтересованы.

‼️Чтобы защититься, суду нужно предъявить не просто аргументы о «добросовестности», а жесткую доказательную базу.
Защиту необходимо строить на стыке трех составляющих:

1. Право
Необходимо опираться на ФЗ № 127 «О несостоятельности» и свежую практику ВС РФ.

2. Финансовая аналитика
Когда кредитор приносит расчет, доказывающий, что ваша сделка обрушила ликвидность, мы предъявляем встречный контррасчет. Мы анализируем коэффициенты платежеспособности и финансовой устойчивости, управленческую отчетность и т.д. Наша задача — показать суду совокупность условий: например, что без этой конкретной сделки компания потеряла бы еще больше, или что падение выручки было вызвано рыночной конъюнктурой, а не вашими действиями.

3. Бизнес-логика и реальные процессы
Закон не знает специфики вашего бизнеса и не учитывает факторы сезонности. Необходимо перевести язык ваших бизнес-решений на язык права. Доказать, что кассовый разрыв был вызван отраслевыми рисками, а не личным умыслом. Оценить действия директора через схожую призму управленческих решений и практику делового оборота в условиях кризисных явлений.

⁉️Что вы получите на консультации: проведем экспресс-анализ рисков СО, рассмотрим сделки за последние 3 года, определим причины возникновения признаков банкротства и выстроим стратегию защиты. Вы поймете, какие документы нужно собрать прямо сейчас, а также, какие действия предпринять, чтобы обезопасить себя.

⬇️Напишите слово «ЗАЩИТА» мне в л/с, чтобы подобрать удобное время для онлайн-консультации.

⚡️Коллеги, у нас открыт набор на заочную форму обучения по Единой программе подготовки арбитражных управляющих со сдачей экзамена в ноябре!

На заочную форму мы приглашаем обучаться лиц, имеющих высшее юридическое или экономическое образование.

🔖За 14 лет по нашей программе прошли обучение свыше 600 слушателей.

❗️Экзамен проводим совместно с Управлением Росреестра по Нижегородской области.

✔️По окончании программы и успешной сдачи экзамена вы получаете диплом о профессиональной переподготовке Университета Лобачевского и Свидетельство о сдаче теоретического экзамена на статус арбитражного управляющего от Росреестра.

📌Оформление на курс идёт через личный кабинет Университета Лобачевского. Необходимо  зарегистрироваться и выбрать  Единую программу подготовки арбитражных управляющих.

Новая реабилитационная процедура - реструктуризация долгов юрлиц

В Федеральный закон «О несостоятельности (банкротстве)» вводится новая, пятая по счету процедура — реструктуризация долгов. Цель: восстановление платежеспособности должника и полное урегулирование задолженности без перехода в конкурсное производство.
Статус АУ: процедура проводится антикризисным управляющим. Кандидатура утверждается арбитражным судом одновременно с введением процедуры.


Процедура может быть введена следующими субъектами:

- должником;
- конкурсным кредитором или уполномоченным органом;
- иными лицами, обладающими правом на подачу заявления о банкротстве (порядок подачи идентичен ст. 7–9 Закона № 127-ФЗ).

❗️Важный момент для процедур наблюдения: первое собрание кредиторов вправе принять решение об обращении в суд с ходатайством о прекращении наблюдения и введении реструктуризации.

📌На разработку плана должнику отведено строго 4 месяца с даты введения процедуры. Проект направляется антикризисному управляющему и представителю собрания (комитета) кредиторов.

✏️Обязательные разделы плана:

1. Финансовое обоснование: доказательство возможности восстановления платежеспособности должника, сохранения бизнеса как действующего предприятия и полного расчета с кредиторами.
2. Мероприятия по оздоровлению: реорганизация, допэмиссия акций/увеличение капитала, продажа предприятия имущественным комплексом или его части, замещение активов.
3. График погашения обязательств.
4. Сумма денежных средств, которую незалоговые кредиторы третьей очереди получили бы при немедленной реализации имущества в процедуре конкурсного производства. Это базовый показатель для оценки выгодности плана.

📆 Антикризисный управляющий обязан провести собрание кредиторов: не ранее 20 и не позднее 60 календарных дней с даты получения плана. После одобрения собранием план направляется в арбитражный суд для утверждения. Максимальный срок реализации утвержденного плана — 4 года. Возможность пролонгации: Собрание кредиторов вправе продлить срок еще максимум на 4 года. При полном исполнении плана производство по делу прекращается определением суда.

📌Последствия введения процедуры реструктуризации:

1. Все ранее наложенные аресты и иные ограничения распоряжения имуществом снимаются. Новые обеспечительные меры могут накладываться исключительно арбитражным судом в рамках дела о банкротстве.
2. Полная остановка начисления процентов, неустоек, пеней и штрафов по реестровым долгам (как денежным, так и неденежным обязательствам), а также по обязательным платежам. Исключение — только текущие платежи, возникшие после введения процедуры.
3. Приостановка взысканий: исполнительное производство по имущественным взысканиям приостанавливается, включая денежные требования и истребование имущества из чужого незаконного владения. Есть исключения.

📑 Правовая природа санации по новому законодательству

⚖ Законодатель вводит два уровня санации:

✅ Досудебная санация (ст. 31 ФЗ): Соглашение между должником и кредиторами, заключаемое до возбуждения дела о банкротстве или на самых ранних стадиях для предотвращения обращения в суд.
✅ Комплексное соглашение о санации (ст. 31.1 ФЗ): Судебно-согласованная процедура для крупных должников (с активами более 1 млрд рублей), требующая утверждения арбитражным судом.

❗Ключевым условием легитимности досудебной санации является ее публичность: уведомление о заключении соглашения должно быть раскрыто в Едином федеральном реестре юридически значимых сведений не менее чем за шесть месяцев до подачи заявления о банкротстве. Это необходимо для того, чтобы сделки по исполнению плана санации имели «защитный период» и не могли быть оспорены как сделки с предпочтением или подозрительные сделки по ст. 61.2–61.3 Закона о банкротстве.

👩‍⚖️👨‍⚖️Арбитражный управляющий или медиатор: может выступать профессиональным посредником при санации, организуя переговорный процесс между сторонами.

❗Важным ограничением является запрет на заключение соглашений о санации с кредиторами по выплате заработной платы, выходных пособий и возмещению вреда жизни или здоровью — их требования защищены законом императивно и не подлежат реструктуризации данным механизмом.

📕Отмечу, что в конце 2025 года я получила свой ️5 диплом в копилку профессиональных знаний и умений 📚 , пройдя профессиональную переподготовку по направлению "Медиация в юриспруденции". Знания медиации кратно усиливают компетенции антикризисного управляющего и позволяют спасать бизнес там, где это возможно.

💼 Я планирую развивать практику участия в соглашениях о санации в соответствии с новыми изменениями законодательства о банкротстве.