По данным агентства Эксперт РА, итоги 2025 года на рынке многотраншевой секьюритизации демонстрируют не только пятикратный прирост объёмов эмиссии, но и трансформацию самого инструмента.
🎙 В интервью для Эксперт РА Михаил Малиновский и Дмитрий Румянцев объясняют: ипотечные секьюритизации давно стали простым и понятным продуктом. Сейчас мы смотрим на секьюритизацию как на изменение модели бизнеса оригинатора: инвестор, предоставляя фондирование, становится «владельцем» денежного потока, которому оригинатор продает свою экспертизу. По сути, это переход к asset-light модели и способ масштабирования бизнеса.
В последнее время мы видим растущий интерес к секьюритизации в контексте возможного знакомства оригинатора с рынком, институциализации факторов инвестиционной привлекательности. С точки зрения секьюритизируемых активов наиболее интересными продуктами нам видятся секьюритизация лизингов, NPL и whole business securitization. Основной запрос идет на кредитное качество и проработанную документацию, и это полностью соответствует давнему подходу нашей экосистемы.
Обсудили также, как ретейлизация рынка радикально изменила роль ПВО. Раньше бОльшая часть выпусков была в руках институционалов, которые всё решали. Теперь размещение облигаций происходит так, что количество владельцев сопоставимо с населением среднего российского города, что требует от ПВО колоссальных компетенций. ПВО должен суметь понять продукт, и что самое главное — иметь смелость отстаивать интересы инвесторов даже на этапе структурирования.
Затронули и ЦФА, и налоговые аспекты секьюритизации, и структурные продукты — получилось очень живое интервью о рынке и о нашем месте в нем.
И напоследок – не можем не выделить пару цитат из интервью к размышлению на майских:
🟣 LECAP Community
🎙 В интервью для Эксперт РА Михаил Малиновский и Дмитрий Румянцев объясняют: ипотечные секьюритизации давно стали простым и понятным продуктом. Сейчас мы смотрим на секьюритизацию как на изменение модели бизнеса оригинатора: инвестор, предоставляя фондирование, становится «владельцем» денежного потока, которому оригинатор продает свою экспертизу. По сути, это переход к asset-light модели и способ масштабирования бизнеса.
В последнее время мы видим растущий интерес к секьюритизации в контексте возможного знакомства оригинатора с рынком, институциализации факторов инвестиционной привлекательности. С точки зрения секьюритизируемых активов наиболее интересными продуктами нам видятся секьюритизация лизингов, NPL и whole business securitization. Основной запрос идет на кредитное качество и проработанную документацию, и это полностью соответствует давнему подходу нашей экосистемы.
Обсудили также, как ретейлизация рынка радикально изменила роль ПВО. Раньше бОльшая часть выпусков была в руках институционалов, которые всё решали. Теперь размещение облигаций происходит так, что количество владельцев сопоставимо с населением среднего российского города, что требует от ПВО колоссальных компетенций. ПВО должен суметь понять продукт, и что самое главное — иметь смелость отстаивать интересы инвесторов даже на этапе структурирования.
Затронули и ЦФА, и налоговые аспекты секьюритизации, и структурные продукты — получилось очень живое интервью о рынке и о нашем месте в нем.
И напоследок – не можем не выделить пару цитат из интервью к размышлению на майских:
«В Талмуде есть мысль: чтобы сформулировать запрет, мудрость не нужна — мудрость нужна, чтобы сформулировать разрешение»
«Юристу важно понимать, что он работает не просто с документами, а с оформлением реальных общественных отношений»
🟣 LECAP Community