АПОКАЛИПСИЦ | ЭКОНОМИКА | ЛИПСИЦ

Демографическая яма Европы: в большинстве стран рождаемость на треть/половину ниже уровня воспроизводства

Европа глубоко и надолго закрепилась в зоне сверхнизкой рождаемости. Порог простого воспроизводства в 2.08 ребёнка на женщину (по оперативным данным за 7-8 мес.) преодолевает только Косово (2.17). Большая часть континента давно находится уже не около двух детей, а в диапазоне 1.0–1.4.

Самая тяжёлая ситуация сложилась в Южной и Восточной Европе. Испания с СКР 1.12, Италия 1.13, Греция 1.23, Польша 1.08, Литва 1.02, Украина не выше 1.03. Это уровень, при котором каждое следующее поколение при прочих равных в два раза меньше предыдущего. Ключевые игроки континента, Германия (1.33) и Россия (около 1.34), тоже на границе крайне низкой рождаемости.

Север и часть Западной Европы выглядят немного лучше: Норвегия (1.57), Франция (1.54), Дания (1.51), Ирландия (1.50), Исландия (1.61). Одной из причин является миграция: в 2024 году уже 24% всех детей в ЕС родились у матерей, родившихся за пределами страны проживания, а в Германии, Бельгии и Испании их доля достигала как минимум трети.

Отдельно выделяются Балканы: Албания (1.76), Черногория (1.80), Сербия (1.70), Хорватия (1.56), Словения (1.59). Здесь население более сельское и консервативное. Но есть опасность, что речь идёт о двойном учёте новорожденных у местных девушек-мигранток в рамках диаспоры в иных странах Европы.

При этом не менее интересные тенденции видим за пределами Европы. Турция в текущем 2026-м упала до 1.38,Азербайджан до 1.33, Армения держится около 1.65. Даже Иран, ещё недавно воспринимавшийся как очень религиозное общество, имеет СКР 1.34. Низкая рождаемость перестала быть исключительно европейской болезнью: она распространяется через Средиземноморье, на Кавказ и Ближний Восток

Тяжкое время для страны и особенно простолюдинов наступает в России тогда, когда на экспорт идут товары с низкой маржей. В «Экономическом ежегоднике-2009» Института экономики РАН увидел цифры на этот счёт для СССР времени сталинской индустриализации:

«В 1933 году средняя рентабельность экспорта составляла 11-12 копеек на 1 рубль затрат. По Экспортмаслу она была 5 копеек, по Рыбоконсервэкспорту – 8 копеек, по Союзпушнине – 11 копеек».
Т.е. рентабельность экспорта тогда +11-12%. Для сравнения: сейчас в России рентабельность экспорта нефти и газа +150-300%.

Потому с начала 1930-х в СССР повсеместно приходилось вводить бесплатный (ГУЛАГ) или полубесплатный труд (колхозы – работа за трудодни и 70-90% налоги на ЛПХ), чтобы резко повысить рентабельность экспорта – леса, золота, зерна. С платным трудом (даже мизерным) многие отрасли просто не вытягивались в плюс по рентабельности (недавно показывал, как до 1937 года добыча золота на экспорт была убыточной, пока не ввели бесплатный труд ГУЛАГа в отрасли).

В общем, на нашу нефтегазовую иглу надо молиться – она раскрепостила людей, начиная с конца 1960-х и по сегодняшний день.
Мы и сейчас начинаем замечать – как падает доля нефтегазовых доходов бюджета и параллельно с этим растёт налоговый гнёт на простолюдинов; это взаимосвязанные вещи.

Хороший пример пределов естественного роста в отрасли.
Журнал «Российский продовольственный рынок», №3, 2026, описывает, как это выглядит:
«Внутренний рынок колбасных изделий в России в последние годы находится практически на одном уровне. Средний темп прироста не превышает 1%, а ввод новых производств снижается с 2021 года. В 2024 году мощности были загружены на 58%, в 2025 году показатель снизился до 52%.
По итогам первого полугодия 2026 года производство колбасных изделий в России составило 1,2 млн тонн, снизившись на 2% к аналогичному периоду 2025 года».

Проще говоря, россияне достигли предела в потреблении колбасы – физически больше им не съесть. Роста численности населения тоже нет, скорее, наоборот, идёт его сокращение. Импортозамещение завершено (на импорт приходится менее 1% колбас в России). Экспорт колбасных изделий расширить очень трудно из-за огромной конкуренции.
Фактически отрасль начинает жить по правилам «игры с нулевой суммой»: возвыситься можно, только опустив, разорив кого-то из конкурентов. Или выкупив конкурента.

"Экономика попадает в инфляционный разрыв, преодолеть который можно лишь через инфляцию или заморозку сбережений"
**************************
Военное кейнсианство 2.0: обвал инвестиций в гражданском секторе обернется сокращением доходов и частного потребления.

Резко ускорившееся сокращение инвестиций в первой половине 2026 года свидетельствует, что российская экономика находится вовсе не в фазе «охлаждения» после инвестиционного бума, но вошла в период инвестиционного спада с широким фронтом снижения и резко сузившимся кругом отраслей, в которых рост инвестиций сохраняется. 

В первой половине года инвестиции сократились почти на 10%, спад охватил 14 из 18 крупных отраслевых разделов. Однако агрегированные данные еще не передают остроты проблемы. Хотя инвестиционный бум 2021–2024 годов был действительно широким и масштабным — реальные инвестиции выросли почти на 38%, а их рост охватывал 70 из 85 отраслей и видов деятельности, — он оставался при этом крайне неравномерным. Почти 60% номинального прироста дали всего девять отраслей и видов деятельности; особенно большую роль играли химические мегапроекты, перестройка логистики, недвижимость и ипотека, а позднее — отрасли с высокой военной нагрузкой.

В результате, если исключить химию и три преимущественно военные отрасли, накопленный рост инвестиций в остальной обрабатывающей промышленности за четыре года оказывается всего около 12%. Для значительной части экономики никакого инвестиционного бума в строгом смысле не было. И наоборот, если исключить узкую группу роста, мы обнаруживаем, что в остальной экономике спад инвестиций составлял 5–6% уже в 2025 году.

При этом начавшийся спад развивается вовсе не как зеркальное отражение бума. В данных за первое полугодие 2026 года ясно видно, что в отраслях, в которых рост инвестиций в ходе бума был ниже среднего, темпы спада сегодня существенно выше среднего. Это прежде всего относится к потребительскому сектору обрабатывающей промышленности. И во время бума, и в ходе начавшегося спада инвестиции перераспределяются от этого сектора к отраслям высокого инвестиционного роста как через повышение налоговой нагрузки, так и через разницу в стоимости денег для потребительских и привилегированных секторов и отраслей. За пределами круга последних спад инвестиций в отраслях перерабатывающей промышленности достигает 20%. Здесь ситуация выглядит не как спад, а как обвал инвестиций.

Эта динамика в целом соответствует описанным некогда Джоном Кейнсом двум фазам военной экономики: в первой фазе широкий военный государственный спрос ведет к росту занятости и выпуска, в том числе и в невоенном секторе, во второй — военный спрос начинает отнимать инвестиции у гражданского сектора, который не способен ответить на рост доходов и повышение частного спроса.

Экономика попадает в инфляционный разрыв, преодолеть который можно лишь через инфляцию или заморозку сбережений.

Война "косит" прибыль страшнее, чем ковид - стариков
******************************
"По сравнению с прошлым годом заработки российского бизнеса сократились на 15,7%, а с учетом инфляции реальные прибыли уменьшились на 21%. По итогам семи месяцев они почти вдвое (на 44%) меньше, чем были в довоенном 2021-м году.

Финансовое положение российских компаний продолжает ухудшаться. В январе-июле они в общей сложности заработали 13 трлн руб., сообщил Росстат: такова разница между результатом прибыльных компаний и потерями убыточных. Это минимум с 2020 г., когда действовали ковидные локдауны.

Компании, которые работают в плюс, за год сократили номинальные прибыли на 5,3%, а потери убыточных компаний выросли на четверть (25,6%). В минусе каждая третья фирма: доля прибыльных компаний сократилась до 66,6%, почти как в 2020 г. (65,7%).

Экономический рост в прошлом году резко затормозил, а в этом почти остановился, компании в различных опросах жалуются на низкий спрос. Они попали в ножницы: инфляция остается высокой, издержки растут, но слабый спрос не позволяет полностью переносить их в цены, и прибыли падают. Желание поднять цены наталкивается на сложности с воплощением его в жизнь из-за проблем со спросом, объяснял экономист Дмитрий Полевой.

На прибыли компаний давят высокие зарплаты и процентные ставки, отмечает Алексей Климюк из «Альфа-капитала», а растущая налоговая нагрузка оставляет им еще меньше денег. Он считает это причиной сокращения инвестиций: у бизнеса не хватает собственных средств, а заемные слишком дороги. По этой причине ИНП РАН называл сокращение прибылей одним из ключевых рисков для экономики в этом году.

За семь месяцев зарплаты выросли на 12,2%, или на 6% в реальном выражении, по данным Росстата. Экономику выручает сильный потребительский спрос, который продолжает удерживать ее от погружения в рецессию, отмечают аналитики Промсвязьбанка.

Но зарабатывать на этом спросе все сложнее. В розничной торговле (кроме автомобилей) прибыли сократились на 20% год к году. Аналитики Газпромбанка отмечают повышенную чувствительность россиян к ценам, которая «смещает потребительский трафик в сторону дискаунтеров и онлайн-доставки». По их подсчетам, в первом квартале на дискаунтеров пришлось 94% новых торговых площадей крупнейших FMCG-сетей.

Сергей Цухло из ИНП РАН отмечает «полную утрату оптимизма» промышленными предприятиями насчет будущего выпуска".

https://ru.themoscowtimes.com/2026/09/30/pribili-rossiiskih-kompanii-ruhnuli-do-minimuma-s-pandemii-a207467

В России запретили снимать фильмы про коррумпированных силовиков за госсчёт

Фильмы и сериалы про коррумпированных правоохранителей больше не получат государственного финансирования, пишет «Коммерсант» со ссылкой на источники в крупных киностудиях. Собеседники издания уточнили, что речь идёт о любых сценариях, где представители МВД, ФСБ, СКР или прокуратуры берут взятки или участвуют в преступных схемах.

Сами требования пока не будут закреплены на законодательном уровне. Представители Минкультуры донесли эту позицию до участников кинорынка в устной форме, уточняет один из источников.

Пока наши конкуренты бороздят просторы галактики, отечественный авиапром совершил куда более крутой вираж. Флагманский лайнер МС-21, который должен был покорить небо ещё в 2016 году, снова совершил своё коронное (унижение) упражнение — перенос сроков.

** Теперь первые серийные птички пообещали передать к середине 2027 года. Наверное... Если Росавиация допишет все нужные бумажки...

Что происходит с «надеждой всея Руси» прямо сейчас:
**Лишний вес — это семейное
Когда из самолёта вытряхнули все «загнивающие» западные композиты и детали, заменив их на скрепоносные отечественные аналоги, лайнер внезапно потяжелел на 6 тонн. Ну а кто из нас не набирал вес на всём родном и домашнем?
**Дальность полета вышла в окно
Из-за лишнего веса базовая версия МС-21-310 теперь может пролететь всего 3800 км вместо обещанных 6000 км. Из Москвы во Владивосток без дозаправки? Забудьте. Зато у пассажиров появится прекрасная возможность детально изучить достопримечательности аэропорта Толмачёво в Новосибирске во время вынужденного пит-стопа.
** Гениальный план «Меньше — значит лучше»
Но инженеры не унывают! Чтобы самолёт летал дальше, Иркутский авиазавод придумал гениальный лайфхак: надо просто отпилить от него кусок!

** Поэтому встречайте укороченную модификацию МС-21-210.
Логика железная: выкидываем из салона 30–40 кресел, самолёт становится легче и — о чудо! — летит дальше. Правда, билеты для оставшихся пассажиров, видимо, будут стоить как крыло от этого самого самолёта, но кого волнуют такие мелочи?

**Первый полёт укороченной версии запланирован на август 2028 года.
К тому времени Boeing и Airbus в парках российских авиакомпаний, скорее всего, окончательно превратятся в тыквы, так что летать на урезанном МС-21 будут только самые терпеливые и везучие.

Глубинному пассажиру не привыкать путешествовать поездами по две недели, если авиапром снова что-то перенесёт. Мы обязательно догоним и перегоним Запад, просто чуть позже, по укороченной программе и с обязательной промежуточной посадкой на дозаправку.

Изъятие экспортных доходов приведет к торможению инвестиций

✔️ Минфин запланировал увеличение налоговой нагрузки для производителей золота, цветных металлов и удобрений. Речь идёт о налогообложении рентных доходов, которые будут образовываться в случае роста мировых цен в рублёвом эквиваленте относительно уровня 2025 года.

▪️ «Сверхдоходы» золотодобывающих предприятий будут облагаться по ставке в 20%, а для производителей цветных металлов и удобрений будет действовать ставка в 30%.

✔️ Увеличение налоговой нагрузки может сделать ещё более выраженным инвестиционный спад, зафиксированный Росстатом в нынешнем году. По итогам первого полугодия 2026 г. инвестиции в основной капитал в металлургическом производстве снизились на 27,2% в сравнении с аналогичным периодом 2025 г. (до 355,2 млрд руб.); этот показатель отражает сводную динамику капзатрат в ряде подотраслей, включая производство чугуна, стали и ферросплавов, выпуск стальных труб, первичную обработку стали, производство цветных и драгоценных металлов, а также литьё металлов.

▪️ Рост налогов будет очень некстати и для производителей удобрений, которые столкнулись с сокращением выпуска: если в 2025 г. выпуск минеральных и химических удобрений увеличился на 5,3% (до 30,5 млн тонн в пересчёте на 100% питательных веществ), то по итогам первых восьми месяцев 2026 г. производство сократилось на 1,1%, до 20 млн тонн д.в. Одной из причин стало введение дополнительных импортных пошлин в ЕС на импорт удобрений из России: с июля 2025 г. к базовой ставке в 6,5% добавился фиксированный сбор в 40 евро за тонну для азотных и в 45 евро за тонну для комплексных (сложных) удобрений.

✔️ Другим следствием станет ухудшение финансового положения отраслей: сальдированная прибыль в производстве химических веществ и продуктов – т.е. в группе отраслей, к которой, по методологии Росстата, относится выпуск минудобрений – снизилась вдвое по итогам первого полугодия 2026 г. (до 534,1 млрд руб.), тогда как в металлургическом производстве и вовсе был зафиксирован сальдированный убыток величиной в 37,9 млрд руб.

▪️ Конечно, здесь стоит сделать поправку на различия в «подсекторах»: ситуация в добыче золота лучше, чем в производстве чёрных металлов, где произошёл рост издержек из-за потери ключевого экспортного рынка; а поставщики минудобрений чувствуют себя более уверенно, чем компании мало- и среднетоннажной химии, где высокая зависимость от импортных компонентов и оборудования стала одной из причин сокращения выпуска в последние годы.

✔️ И всё же увеличение налоговой нагрузки – не лучшее решение даже для сравнительно благополучных экспортных отраслей: в условиях, когда компании отрезаны от рынков капитала, а чистая прибыль, де-факто, стала основным источником финансирования капзатрат, повышение налогов приведёт к дальнейшему торможению инвестиций.

Нефтяной экспорт через Ормузский пролив восстановился до 76% от довоенного уровня, говорится в исследовании компании «Эйлер».

Нарастить поставки удалось за счет перевалки нефти с судна на судно — с небольших танкеров на крупнотоннажные — у берегов Омана и ОАЭ.

Увеличение пропускной способности Ормузского пролива может привести к снижению цен на нефть, что в свою очередь скажется на российских доходах.

За 6 лет дефицит федерального бюджета России достигнет -₽27 трлн — в 2027 г. даже несмотря на экономию его отрицательный баланс будет на уровне 2025-2026

Правительство РФ в лице председателя Мишустина М.В. в рамках обсуждения проекта бюджета на 2027-2029 гг. озвучило параметры федеральной казны на 2027 г. При доходах в размере ₽43.3 трлн расходы в следующем году достигнут ₽48.8 трлн, т.е дефицит составит ₽5.5 трлн.

Это будет третий подряд год с дефицитом в более чем ₽5 трлн: в 2025 г. он составил ₽5.63 трлн, в текущем 2026-м может превысить ₽6 трлн, в худшем сценарии достичь ₽8 трлн. Если рассматривать весь период 2021-2027 гг., накопленное превышение расходов федеральной казны над её доходами составит как минимум ₽27.12 трлн. И это мы не учитываем региональные бюджеты.

По проекту уже видно, что в следующем году планируется жёсткая экономия: при ожидаемой инфляции в 4% и росте ВВП на 1.4% расход в номинале прибавят всего 1.7%, а доходы 3.1%. Это означает, что в реальном выражении в наступающем году ряд сегментов расходов подвергнется секвестру, сокращению в реальном выражении.

Россияне продолжают выносить наличные из банков восьмой месяц подряд

За 1–24 сентября объем «кэша» в обращении вырос еще на 386,3 млрд рублей, следует из статистики ЦБ РФ. В августе клиенты вывели из банков в наличные 434 млрд рублей, в июле — рекордные в этом году 620 млрд. В общей сложности продолжающийся восемь месяцев подряд отток (с февраля по сентябрь) увеличил наличную денежную массу в стране на 3,3 трлн рублей.

Спрос на наличные связан с мерами властей по обелению экономики, отмечает главный управляющий директор Альфа-Банка Владимир Верхошинский. «Налоговые изменения, которые произошли, они, с одной стороны, позитивно дали пополнение бюджета, а негативно толкают население в эту серую экономику. По полтриллиона рублей в месяц, если округлить, ‌с начала года население снимает с депозитов и уносит в нал», — сказал он.