Репост из: Пятилетка
Данные об исполнении бюджета РФ за первое полугодие 2026 года вызвали сильную тревогу. За январь-июнь доходы федерального бюджета составили 18,62 трлн рублей, а расходы достигли 24,35 трлн. Дефицит по итогам шести месяцев оказался равен 5,73 трлн рублей (около 5,8% нашего ВВП) — в 1,7 раза больше, чем годом ранее. По прогнозам же ЦМАКП, к концу 2026 года дефицит может превысить 7 трлн рублей, что гораздо выше откорректированного годового плана (4,7 трлн).
Но, уже на конец июля в бюджете РФ образовалась "дыра" почти в 8,7 трлн рублей (расходы: 27,9 трлн, доходы: 19,2 трлн).
Причины происходящего понятны. Бюджет испытывает давление из-за крепкого рубля и сокращения нефтегазовых доходов. Но, главное — государство резко увеличило финансирование военных программ.
За первое полугодие 2026 года наибольший объем расходов бюджета страны пришелся на "оборонку" – почти 3 трлн рублей, что свидетельствует о существенной концентрации военных расходов и ускоренном финансировании сегмента ВПК РФ.
Вариантов действий для нашего правительства при таком раскладе не так и много.
Можно надеяться на дорогую нефть, которая позволит сократить дефицит на 1-1,5 трлн. Но здесь уже Кремль ничего не решает - цена на нефть будет зависеть исключительно от хода конфликта между США и Ираном.
К тому же, нефть все меньше кормит Россию. За январь-июнь 2026 года наши нефтегазовые доходы составили 19,7% общего объема доходов федерального бюджета (в 2025 году - 26,9%).
В годовом исчислении нефтегазовые поступления сократились на 22,7%, что свидетельствует об уменьшении их роли в формировании доходной части бюджета РФ.
Теоретически, можно еще покрывать дефицит с помощью новых займов, однако здесь есть трудности: в конце июня Минфин РФ принял решение о приостановке аукционов по размещению облигаций федерального займа на неопределенный срок.
До этого Минфин трижды за месяц уходил с рынка ОФЗ — 24 июня и 8 июля это происходило "в целях содействия стабилизации рыночной ситуации", а 15 июля аукцион не состоялся из-за полного отсутствия заявок по приемлемым ценам. Грубо говоря, банки не хотят больше покупать российские долги.
Как указывается, подобные решения являются крайне редкими и ранее принимались лишь в наиболее напряженные периоды, например, в начале СВО (февраль-март 2022 года). Все это косвенно говорит о реальных масштабах кризиса в стране.
Глава Минфина А.Силуанов уже заявил, что дефицит "несколько" превысит официальный целевой показатель, но тут же заверил, что это не приведет к значительному увеличению внутренних заимствований. И это действительно так: как уже указывалось, банки не горят желанием покупать ОФЗ.
Масштаб надвигающегося коллапса усугубляется еще тем, что у министра практически не осталось безопасных инструментов для затыкания бюджетного разрыва.
Ликвидная часть некогда тучного Фонда национального благосостояния истощилась до критических 3,4 трлн рублей, превратившись в бледную тень тех резервов, которые у нас были до начала СВО.
В этих условиях, одним из возможных источников наполнения бюджета может стать рост налогов. Минфину будет сложно поддержать текущий уровень расходов федерального бюджета без очередного повышения НДС, даже несмотря на то, что его базовая ставка и так уже была увеличена до 22%.
Хотя, такое непопулярное решение чревато дальнейшим нарастанием проблем в реальном секторе, с учетом недавнего трехкратного снижения порога по НДС для малого и среднего бизнеса.
Нынешняя санкционная политика Запада резко сузила рынки сбыта для наших компаний, усилив их зависимость от ограниченного круга партнеров и вынудив продавать продукцию с существенными скидками.
Поэтому, хотя идея наполнения бюджета за счет бизнеса и выглядит привлекательно, она вряд ли является осуществимой.
После настойчивой просьбы В.Путина и его "антикризисного менеджера" И.Сечина к крупному бизнесу сделать добровольные взносы в бюджет, лишь С.Керимов согласился пожертвовать 100 миллиардов, поэтому подобные инициативы выглядят как разовые пиар-акции, не способные предотвратить масштабный кризис.
Вывод: бюджет страны уходит в разнос.
Но, уже на конец июля в бюджете РФ образовалась "дыра" почти в 8,7 трлн рублей (расходы: 27,9 трлн, доходы: 19,2 трлн).
Причины происходящего понятны. Бюджет испытывает давление из-за крепкого рубля и сокращения нефтегазовых доходов. Но, главное — государство резко увеличило финансирование военных программ.
За первое полугодие 2026 года наибольший объем расходов бюджета страны пришелся на "оборонку" – почти 3 трлн рублей, что свидетельствует о существенной концентрации военных расходов и ускоренном финансировании сегмента ВПК РФ.
Вариантов действий для нашего правительства при таком раскладе не так и много.
Можно надеяться на дорогую нефть, которая позволит сократить дефицит на 1-1,5 трлн. Но здесь уже Кремль ничего не решает - цена на нефть будет зависеть исключительно от хода конфликта между США и Ираном.
К тому же, нефть все меньше кормит Россию. За январь-июнь 2026 года наши нефтегазовые доходы составили 19,7% общего объема доходов федерального бюджета (в 2025 году - 26,9%).
В годовом исчислении нефтегазовые поступления сократились на 22,7%, что свидетельствует об уменьшении их роли в формировании доходной части бюджета РФ.
Теоретически, можно еще покрывать дефицит с помощью новых займов, однако здесь есть трудности: в конце июня Минфин РФ принял решение о приостановке аукционов по размещению облигаций федерального займа на неопределенный срок.
До этого Минфин трижды за месяц уходил с рынка ОФЗ — 24 июня и 8 июля это происходило "в целях содействия стабилизации рыночной ситуации", а 15 июля аукцион не состоялся из-за полного отсутствия заявок по приемлемым ценам. Грубо говоря, банки не хотят больше покупать российские долги.
Как указывается, подобные решения являются крайне редкими и ранее принимались лишь в наиболее напряженные периоды, например, в начале СВО (февраль-март 2022 года). Все это косвенно говорит о реальных масштабах кризиса в стране.
Глава Минфина А.Силуанов уже заявил, что дефицит "несколько" превысит официальный целевой показатель, но тут же заверил, что это не приведет к значительному увеличению внутренних заимствований. И это действительно так: как уже указывалось, банки не горят желанием покупать ОФЗ.
Масштаб надвигающегося коллапса усугубляется еще тем, что у министра практически не осталось безопасных инструментов для затыкания бюджетного разрыва.
Ликвидная часть некогда тучного Фонда национального благосостояния истощилась до критических 3,4 трлн рублей, превратившись в бледную тень тех резервов, которые у нас были до начала СВО.
В этих условиях, одним из возможных источников наполнения бюджета может стать рост налогов. Минфину будет сложно поддержать текущий уровень расходов федерального бюджета без очередного повышения НДС, даже несмотря на то, что его базовая ставка и так уже была увеличена до 22%.
Хотя, такое непопулярное решение чревато дальнейшим нарастанием проблем в реальном секторе, с учетом недавнего трехкратного снижения порога по НДС для малого и среднего бизнеса.
Нынешняя санкционная политика Запада резко сузила рынки сбыта для наших компаний, усилив их зависимость от ограниченного круга партнеров и вынудив продавать продукцию с существенными скидками.
Поэтому, хотя идея наполнения бюджета за счет бизнеса и выглядит привлекательно, она вряд ли является осуществимой.
После настойчивой просьбы В.Путина и его "антикризисного менеджера" И.Сечина к крупному бизнесу сделать добровольные взносы в бюджет, лишь С.Керимов согласился пожертвовать 100 миллиардов, поэтому подобные инициативы выглядят как разовые пиар-акции, не способные предотвратить масштабный кризис.
Вывод: бюджет страны уходит в разнос.