Динамика изменений СЧА в облгазах за 2025 год.
Газораспределительные компании (ГГР) начали публиковать данные по стоимости чистых активов (СЧА) за 2025 год – и динамика радует. Средний рост СЧА ускорился до 11,6% против 8,9% годом ранее по той же выборке эмитентов. Это значит, что при прочих равных облгазы становятся привлекательнее по мультипликатору P/BV.
Изменение СЧА показывает реальный прирост бизнеса облгазов с учетом всех факторов: операционной прибыли, спецнадбавок, переоценки и других статей. Особенно заметный прогресс показали ГГР Смоленск (рост темпа в 4 раза) и ГГР Ростов-на-Дону (в 16 раз).
Как и отмечали ранее, мы все еще находимся в начале пути роста тарифов и реформ в отрасли, изменения займут время. Существенный эффект в виде ускоренного роста прибыли и дивидендов может проявиться к 2028 году, при этом уже сейчас видны признаки реализации нашего прогноза.
Газораспределительные компании (ГГР) начали публиковать данные по стоимости чистых активов (СЧА) за 2025 год – и динамика радует. Средний рост СЧА ускорился до 11,6% против 8,9% годом ранее по той же выборке эмитентов. Это значит, что при прочих равных облгазы становятся привлекательнее по мультипликатору P/BV.
Изменение СЧА показывает реальный прирост бизнеса облгазов с учетом всех факторов: операционной прибыли, спецнадбавок, переоценки и других статей. Особенно заметный прогресс показали ГГР Смоленск (рост темпа в 4 раза) и ГГР Ростов-на-Дону (в 16 раз).
Как и отмечали ранее, мы все еще находимся в начале пути роста тарифов и реформ в отрасли, изменения займут время. Существенный эффект в виде ускоренного роста прибыли и дивидендов может проявиться к 2028 году, при этом уже сейчас видны признаки реализации нашего прогноза.