Начинают появляться первые стат.данные за сентябрь 2026 года
Предварительная оценка роста денежной массы в сентябре показала возврат к 13,2% роста М2, но важно что продолжается рост наличных денег и расчетных счетов граждан, т.е. текущие ставки больше не удерживают людей, которые решили восстанавливать запасы денег в доступе. Срочные депозиты растут на 6,6% год к году, после 6,3% в августе. Половину процентов люди реинвестируют, а половину переводят в кэш.
С учетом растущих инфляционных ожиданий населения ключевая ставка ушла в отрицательную зону, фактически реальная ставка снизилась с 8% до 7%, а с учетом роста ЖКХ в октябре будет 6,5%. У ЦБ есть еще безопасный маневр в снижении ставки на 2-2,5%, но далее требуется снижение темпов роста цен с 7% до целевых 4-5%.
На фоне снижения реальной ключевой ставки подросли PMI по сектору услуг и производству. На уровне макроэкономических показателей ситуация с ВВП не выглядит критической, если бы не потери НПЗ, то ВВП рос бы не на 0,8%, а на 1,6-1,8%.
Растет число занятых на 300 тыс. за месяц. В сентябре Росстат зафиксировал 75,0 млн. работников. Однако, медианная зарплата падает. Снижение зарплаты могло быть вызвано получением отпускных в июне и июле, завысивших данные этих месяцев, но это не объясняет снижение ниже майских данных. Вероятно сокращение премиальной части оплаты труда в связи со стагнацией и даже сжатием выпуска целого ряда отраслей.
Под давлением роста цен снижается реальная заработная плата, пока Росстат рассчитал ее лишь за июль, но мы можем представить из остальных данных, что цифры за август будут вблизи нуля, а к октябрю уйдут в минус.
В ближайший месяц тема доходов россиян может подниматься чаще и станет одним из поводов к продолжению цикла снижения ставки, если не в октябре, то через одно заседание ЦБ.
Предварительная оценка роста денежной массы в сентябре показала возврат к 13,2% роста М2, но важно что продолжается рост наличных денег и расчетных счетов граждан, т.е. текущие ставки больше не удерживают людей, которые решили восстанавливать запасы денег в доступе. Срочные депозиты растут на 6,6% год к году, после 6,3% в августе. Половину процентов люди реинвестируют, а половину переводят в кэш.
С учетом растущих инфляционных ожиданий населения ключевая ставка ушла в отрицательную зону, фактически реальная ставка снизилась с 8% до 7%, а с учетом роста ЖКХ в октябре будет 6,5%. У ЦБ есть еще безопасный маневр в снижении ставки на 2-2,5%, но далее требуется снижение темпов роста цен с 7% до целевых 4-5%.
На фоне снижения реальной ключевой ставки подросли PMI по сектору услуг и производству. На уровне макроэкономических показателей ситуация с ВВП не выглядит критической, если бы не потери НПЗ, то ВВП рос бы не на 0,8%, а на 1,6-1,8%.
Растет число занятых на 300 тыс. за месяц. В сентябре Росстат зафиксировал 75,0 млн. работников. Однако, медианная зарплата падает. Снижение зарплаты могло быть вызвано получением отпускных в июне и июле, завысивших данные этих месяцев, но это не объясняет снижение ниже майских данных. Вероятно сокращение премиальной части оплаты труда в связи со стагнацией и даже сжатием выпуска целого ряда отраслей.
Под давлением роста цен снижается реальная заработная плата, пока Росстат рассчитал ее лишь за июль, но мы можем представить из остальных данных, что цифры за август будут вблизи нуля, а к октябрю уйдут в минус.
В ближайший месяц тема доходов россиян может подниматься чаще и станет одним из поводов к продолжению цикла снижения ставки, если не в октябре, то через одно заседание ЦБ.