☀️Скоро лето. Пришла пора надевать шорты. И причем здесь 📱МТС?

Шорт – короткая позиция, продажа ценной бумаги без покрытия. Т.е. вы берете в долг акцию, продаете ее в надежде купить дешевле. Как откупите – долг в акциях возвращаете, разницу оставляете себе

Для шорта нужно быть уверенным, что цена снизится

Почему МТС? 🥚
Всё наше негодование изложено в посте «МТС: проверяем крепость яиц баланса»

Тезисно:
· Дивиденды в долг: МТС зарабатывает меньше, чем платит
· Хронически околонулевой капитал
· Рост стоимости обслуживания долга, «ледниковый период» будет дольше
Если МТС ранее занимал под фикс.ставку, то чтобы проценты выросли–нужно рефинансировать старые облигации. Но поскольку выпусков 100500 – это займет время. Если высокие ставки продляться пару лет (уже почти год), а средний срок облигации – 3 года, то кредиты обновятся. По новым высоким ставкам.
Так что, МТС всё?
Нет, у МТС все отлично👍:
· лидер рынка
· супер рентабельность
· возможность повышать цены (все получают смс, что цены на тарифы вырастут?)
А ведь связь-конкурентный рынок. И Теле2 заберет часть абонентов, и Мегафон

Если не конкуренты, то ФАС добавит седых волос:

«А почему вы цены повышаете? А на что вы тратите? Давайте-ка структура затрат вашу посмотрим. Дивиденды? А что, их не уменьшить?»
(импровизированный диалог с ФАС)

Иными словами – компания отличная, но пустая: из нее выкачивают больше, чем она зарабатывает. И при неблагоприятном сценарии, дивиденды придется сократить. А что бывает, когда дивиденды сокращаются? – рассуждали здесь

Сколько стоит МТС без дивидендов? – очевидно меньше

Disclamer:
· Пост – не ИИР, а лишь иллюстрация нашего подхода
· Шорт – очень опасная история, т.к. акция может расти, несмотря на вашу позицию. Сейчас цена 310, а может ли стоить 400? 500? 700? – да, и 1000 может. Рекомендуем повторять
· Что может случиться? – все, что угодно: 😢слезы рынка здесь

Шорт лишь монетизация гипотезы. Спор с рынком. На микросумму
И все-таки, портфель облигаций нам нравится больше

🔕утром без звука

Лайк👍?

🐾 Кот.Финанс |#акции