🔻Эксперт РА понизил рейтинг ЛК Роделен до ВВВ, прогноз развивающийся
Понижение рейтинга обусловлено ухудшением качества лизинговых активов компании, в том числе существенным ростом объема изъятого имущества на балансе компании ввиду ухудшения платежеспособности лизингополучателей. Развивающийся прогноз отражает неопределённость относительно дальнейшего качества лизингового портфеля и активов компании, а также их влияния на финансовые метрики
Напомним, что Роделен одна из немногих лизинговых компаний, которая не начисляла резервы по итогам 2024 года. При этом, компания остается одной из самых недокапитализированных и не имеет стратегического партнера/инвестора в виде банка, или финансового холдинга
В посте ❗️В лизинге всё очень плохо! мы писали, что на прибыль в лизинге сильно влияют резервы. А они субъективны, основаны на суждениях и допущениях. Мы видели статистические модели в лизинговых компаниях где работали, но их нигде не публикуют для инвесторов. И в отчетность попадает только цифра по резервам. Аудиторы регулярно предупреждают об этом! На основе резервирования Европлана мы фантазировали, какой размер недорезервирования у крупных публичных компаний:
• Балтийский лизинг ждет справедливый резерв на уровне 10 млрд
• РЕСО еще 5,7 млрд
• Интерлизинг еще 5 млрд
А какие ожидания были по Роделен? В PRO мы подробно разбирали динамику начисления резервов и расчетным путем вышли на -63% капитала у Роделен. По эмитенту давно HOLD, без наращивания позиций
В наших портфеля доля ниже А- минимальна (менее 10%). Конкретно доля Роделен 2% в автоследах 👵Бабуля на максималках и 3% в 📊Лучше, чем LQDT
🐾 Кот.Финанс | #облигации
Понижение рейтинга обусловлено ухудшением качества лизинговых активов компании, в том числе существенным ростом объема изъятого имущества на балансе компании ввиду ухудшения платежеспособности лизингополучателей. Развивающийся прогноз отражает неопределённость относительно дальнейшего качества лизингового портфеля и активов компании, а также их влияния на финансовые метрики
Напомним, что Роделен одна из немногих лизинговых компаний, которая не начисляла резервы по итогам 2024 года. При этом, компания остается одной из самых недокапитализированных и не имеет стратегического партнера/инвестора в виде банка, или финансового холдинга
В посте ❗️В лизинге всё очень плохо! мы писали, что на прибыль в лизинге сильно влияют резервы. А они субъективны, основаны на суждениях и допущениях. Мы видели статистические модели в лизинговых компаниях где работали, но их нигде не публикуют для инвесторов. И в отчетность попадает только цифра по резервам. Аудиторы регулярно предупреждают об этом! На основе резервирования Европлана мы фантазировали, какой размер недорезервирования у крупных публичных компаний:
• Балтийский лизинг ждет справедливый резерв на уровне 10 млрд
• РЕСО еще 5,7 млрд
• Интерлизинг еще 5 млрд
А какие ожидания были по Роделен? В PRO мы подробно разбирали динамику начисления резервов и расчетным путем вышли на -63% капитала у Роделен. По эмитенту давно HOLD, без наращивания позиций
В наших портфеля доля ниже А- минимальна (менее 10%). Конкретно доля Роделен 2% в автоследах 👵Бабуля на максималках и 3% в 📊Лучше, чем LQDT
🐾 Кот.Финанс | #облигации