Сегежа 🌲
Сегежа выпускает новые облигации с доходностью до 19%. Но интересны они лишь как понимание способа решения долговых проблем. И если хочется рискнуть - можно купить облигации вторичного рынка с доходностью до 30%.
Как писали ранее:
🔻Выручка, FCF, OIBDA, чистая прибыль - в минусе
🔻Снижение цен по всей продукции: бумага (-26%), пиломатериалы (-13%), фанера (-4%)
🔻Долг к погашению/рефинансированию в 2023-24 годах: на 53 млрд. руб.
🔻Обслуживание долга вырастет в 1,5-2 раза. Текущие купоны по облигациям 10-11%, будут 18-22%
Какие варианты?
1️⃣нежная помощь Системы. Если АФК вернет часть дивидендов - займами, это позволит дождаться лучшей конъюнктуры по ценам
2️⃣грубая помощь Системы. Доп.эмиссия и размытие. Это честно: дивидендам радовались все, и вот к чему это привело.
3️⃣скинуться всем. Это когда и акционеры денег дадут (размытие), и владельцы облигаций согласятся на перенос срока погашения
Дефолт не нужен никому.
Компании нужно рефинансировать 26 млрд в ближайшие полгода, и 50 млрд - до конца 2024 года. Без допки выглядит фантастически
Long-read на vc.ru
Сегежа выпускает новые облигации с доходностью до 19%. Но интересны они лишь как понимание способа решения долговых проблем. И если хочется рискнуть - можно купить облигации вторичного рынка с доходностью до 30%.
Как писали ранее:
🔻Выручка, FCF, OIBDA, чистая прибыль - в минусе
🔻Снижение цен по всей продукции: бумага (-26%), пиломатериалы (-13%), фанера (-4%)
🔻Долг к погашению/рефинансированию в 2023-24 годах: на 53 млрд. руб.
🔻Обслуживание долга вырастет в 1,5-2 раза. Текущие купоны по облигациям 10-11%, будут 18-22%
Какие варианты?
1️⃣нежная помощь Системы. Если АФК вернет часть дивидендов - займами, это позволит дождаться лучшей конъюнктуры по ценам
2️⃣грубая помощь Системы. Доп.эмиссия и размытие. Это честно: дивидендам радовались все, и вот к чему это привело.
3️⃣скинуться всем. Это когда и акционеры денег дадут (размытие), и владельцы облигаций согласятся на перенос срока погашения
Дефолт не нужен никому.
Компании нужно рефинансировать 26 млрд в ближайшие полгода, и 50 млрд - до конца 2024 года. Без допки выглядит фантастически
Long-read на vc.ru