Когда вкладываете деньги в российские нефтяные компании, и смотрите на растущую нефть - не забывайте, что вся нефть принадлежит народу, а не акционерам. Вместо слова "народ" можете подставить любое понравившееся, но это не изменит, что не акционерам.

Нашли старый-старый слайд из старой-старой презентации Лукойла, где компания наглядно показывает, как строится налогообложение нефтяной отрасли в России. До определенного уровня (+/- это себестоимость), налоговая нагрузка близка к нулю, это помогает стимулировать инвестиции в отрасль при низких ценах. Всю надбавку за сверхвысокие цены (выше 30-40 долларов за баррель) государства забирает в виде НДПИ и других налогов. Относительно цены, Government take достигает 70%.

Для примера:
🔹Если цена на нефть $20 - государство заберет $5 (останется $15)
🔹Если цена $50 - доля государства $30 (останется $20)
🔹При цене $100 - государство заберет $69 (останется $31)

И еще важная переменная - курс рубля. При цене на нефть $20 рубль легко может стоить около 150 рублей за доллар. Тогда доход нефтяной компании составит 3000 рублей. А при цене $100, курс может быть и 70-80. Тогда $31 доллар в рублях будет ~2 200 - 2500.

Поскольку акции покупаем в рублях - вот и вопрос: что лучше?

🐾 Кот.Финанс | #нефть