РАЛЛИ В НЕФТИ РАЗВЕРНУЛО РОССИЙСКИЕ РИСКИ ВНИЗ. ОФЗ ОКАЗАЛИСЬ ПОД ДАВЛЕНИЕМ ИЗ-ЗА ЗАЯВЛЕННЫХ ДОПОЛНИТЕЛЬНЫХ РАСХОДОВ ПРАВИТЕЛЬСТВА

На российских рынках сегодня был противоречивый день: уверенный рост акций вслед за нефтью, но весьма сдержанная динамика рубля и негативные настроения в ОФЗ.
Мы связываем такую динамику госдолга со вчерашними новостями https://t.me/russianmacro/12063. Полтриллиона рублей, которые домохозяйства получат разово (а ведь в августе ещё были 200 млрд на детей) – это очень приличная добавка к внутреннему спросу. Эти расходы могут вызвать новую волну инфляции, прежде всего, в непродовольственных товарах. И это может подтолкнуть ЦБ к дальнейшему повышению ставки на сентябрьском заседании.

Учитывая, что доходности UST сегодня не изменились, страновая премия России даже снизилась, объяснить рост доходности ОФЗ на сегодняшних торгах можно только усилением инфляционных ожиданий…