Дмитрий Моргулес
from Анастасия Кузьминова
🤯 ХБП#9 Про прогнозы платежного баланса, фондового рынка и курса доллара на 2022
Всем хочется прогнозов, но как их делать при таких мощных факторах неопределенности? Кому интересны предположения – почитайте, например, прогноз Виктора Тунёва, директора пермской УК «Агидель». Виктор – тот эксперт, кто еще в 2014-м году первым заметил, как ЦБ стал копить десятками миллиардов наличные доллары. Возможно, как раз эти доллары сейчас лежат у кого-то из вас в сейфе. Прогноз, кстати, довольно оптимистичный. Смотрите по ссылке в конце.
Я кое-что пометила для себя и дополнила, покопавшись в февральском Бюллетене Банка России и других источниках. Только факты и факторы неопределенности.
👉🏻 Обороты биржевого валютного рынка сейчас упали до ~$2 млрд в день – соответствует примерно 80% валютной выручки. При том, что февральский среднедневной оборот валютного рынка ~$40 млрд. На таком тонком рынке ЦБ может установить вообще любой курс.
👉🏻 Существуют значительные остатки валюты на счетах экспортеров. По данным ЦБ на 1 февраля на валютных счетах и депозитах организаций был эквивалент 12 триллионов рублей (~$155 млрд). Только вот неизвестно, какая доля этих средств заморожена в банках, чьи корсчета заблокированы санкциями, так что перспективы прихода этих денег на валютный рынок неясны.
👉🏻 Везде сейчас вспоминают про «кубышку Сургута» - накопленную прибыль Сургутнефтегаза, которая по данным отчетности за 9 месяцев 2021 года достигла 3,8 триллиона рублей (эквивалент ~$52 млрд), преимущественно в валюте на счетах и депозитах. Для сравнения, это 20% годового федерального бюджета РФ и 1/3 всех остатков российских компаний на валютных счетах. В каких она банках, какой долей сейчас можно распорядиться, будет ли задействован этот резерв, и как – открытые вопросы. Например, будет ли «Сургут» выкупать у BP пакет Роснефти, или это будет сделано за счет триллиона из ФНБ.
👉🏻 Объемы будущего экспорта углеводородов и вообще экспорта сейчас неясны ни по объему (насколько быстро в реальности пойдет отказ Европы от газа – не знает даже сама Европа), ни по ценам (договорятся ли США с Венесуэлой об отмене эмбарго и с шейхами о росте добычи для резкого снижения цен). Ни с металлами, ни с зерном, ни с удобрениями нет ни какой ясности.
👉🏻 Free Float (акции, которые принадлежат портфельным инвесторам и оборачиваются на бирже) на российском рынке акций оценивается в 12 трлн. руб. по ценам на 25 февраля 2022, в том числе ~70% нерезиденты. С 28 февраля ЦБ приостановил для них операции по продажам. Когда они будут возобновлены и как будут регулироваться – непонятно. Но даже в пессимистических прогнозах профицита торгового баланса хватит, чтобы выкупить вообще весь Free Float в течение года. Так что котировки экспортеров точно будут зависеть от дивидендов, а они - от экспорта. У остальных может быть что угодно.
👉🏻 ПАО разрешили выкуп собственных акций с рынка при падении свыше 20%. Детали регулирования при этом до конца неясны.
Одним словом, никакой ясности. Тем не... подробнее на канале: Дмитрий Моргулес
@
from Анастасия Кузьминова
🤯 ХБП#9 Про прогнозы платежного баланса, фондового рынка и курса доллара на 2022
Всем хочется прогнозов, но как их делать при таких мощных факторах неопределенности? Кому интересны предположения – почитайте, например, прогноз Виктора Тунёва, директора пермской УК «Агидель». Виктор – тот эксперт, кто еще в 2014-м году первым заметил, как ЦБ стал копить десятками миллиардов наличные доллары. Возможно, как раз эти доллары сейчас лежат у кого-то из вас в сейфе. Прогноз, кстати, довольно оптимистичный. Смотрите по ссылке в конце.
Я кое-что пометила для себя и дополнила, покопавшись в февральском Бюллетене Банка России и других источниках. Только факты и факторы неопределенности.
👉🏻 Обороты биржевого валютного рынка сейчас упали до ~$2 млрд в день – соответствует примерно 80% валютной выручки. При том, что февральский среднедневной оборот валютного рынка ~$40 млрд. На таком тонком рынке ЦБ может установить вообще любой курс.
👉🏻 Существуют значительные остатки валюты на счетах экспортеров. По данным ЦБ на 1 февраля на валютных счетах и депозитах организаций был эквивалент 12 триллионов рублей (~$155 млрд). Только вот неизвестно, какая доля этих средств заморожена в банках, чьи корсчета заблокированы санкциями, так что перспективы прихода этих денег на валютный рынок неясны.
👉🏻 Везде сейчас вспоминают про «кубышку Сургута» - накопленную прибыль Сургутнефтегаза, которая по данным отчетности за 9 месяцев 2021 года достигла 3,8 триллиона рублей (эквивалент ~$52 млрд), преимущественно в валюте на счетах и депозитах. Для сравнения, это 20% годового федерального бюджета РФ и 1/3 всех остатков российских компаний на валютных счетах. В каких она банках, какой долей сейчас можно распорядиться, будет ли задействован этот резерв, и как – открытые вопросы. Например, будет ли «Сургут» выкупать у BP пакет Роснефти, или это будет сделано за счет триллиона из ФНБ.
👉🏻 Объемы будущего экспорта углеводородов и вообще экспорта сейчас неясны ни по объему (насколько быстро в реальности пойдет отказ Европы от газа – не знает даже сама Европа), ни по ценам (договорятся ли США с Венесуэлой об отмене эмбарго и с шейхами о росте добычи для резкого снижения цен). Ни с металлами, ни с зерном, ни с удобрениями нет ни какой ясности.
👉🏻 Free Float (акции, которые принадлежат портфельным инвесторам и оборачиваются на бирже) на российском рынке акций оценивается в 12 трлн. руб. по ценам на 25 февраля 2022, в том числе ~70% нерезиденты. С 28 февраля ЦБ приостановил для них операции по продажам. Когда они будут возобновлены и как будут регулироваться – непонятно. Но даже в пессимистических прогнозах профицита торгового баланса хватит, чтобы выкупить вообще весь Free Float в течение года. Так что котировки экспортеров точно будут зависеть от дивидендов, а они - от экспорта. У остальных может быть что угодно.
👉🏻 ПАО разрешили выкуп собственных акций с рынка при падении свыше 20%. Детали регулирования при этом до конца неясны.
Одним словом, никакой ясности. Тем не... подробнее на канале: Дмитрий Моргулес
@