💰🧰Можно ли сохранить сбережения при волатильной инфляции с помощью консервативных инструментов #Тренды
(Часть 1/2)
📚На этой неделе в двух частях выйдет «Ликбез» по теме кривой доходности облигаций, потому что этот показатель многократно обсуждался на канале, но каких-либо пояснений по его значимости я еще не выкладывал. Опережая события дам небольшой спойлер, что на финансовых рынках за истину принято правило, что высокая доходность связана с высоким риском. Соответственно, если вы выбираете менее рисковые или условно безрисковые инструменты, то вы лишаете себя возможности обеспечить сравнительно большую доходность. Но, к примеру, вы не гонитесь за заоблачными показателями и помните, что сердце у вас только одно и высокую волатильность на рынках оно может и не пережить (привет из 2022, 2020 и так далее…). В таком случае вы скорее всего, понимая, что ваши сбережения ну не могут просто так лежать где-то под подушкой, рассматриваете более консервативные стратегии, преследуя цель перегнать инфляцию.
🔍Возможно ли это? Перед этим постом неслучайно выше опубликован мой рукотворный график👆, на котором обозначены все значения ключевой ставки, которые я привязал к месяцам (да, в некоторые месяцы ставка менялась неоднократно, в таком случае я конкретного месяца выбирал то значение ставки, которые держалось большее количество дней), для каждого месяца также взял показатель годовой инфляции и нехитрым арифметическим приемом посчитал спред. Внимательно рассмотрите график, это важно для понимания дальнейшего текста, а потом возвращайтесь сюда.
Какие из графика можно сделать выводы?
📍Банк России в своих материалах подчеркивал, что при достижении цели по инфляции в 4% для ее дальнейшего поддержания на этом уровне необходимо корректировать значение ключевой ставки в диапазоне 5,5 – 6,5%. То есть в целевых условиях Банк России закладывает небольшой спред между уровнем ключевой ставки и уровнем инфляции. Как мы видим на графике данная логика действительно прослеживались и на практике. Исключением стал лишь 2020 год, но это исключение вызвано влиянием «ковидных» ограничений, вызвавших искусственное ограничение спроса, в связи с чем низкая ключевая ставка была необходима для возможности поддержания экономической активности.
📍Банк России старается действовать на опережение. При возрастании проинфляционных факторов регулятор значительно увеличивает значение ключевой ставки и начинает ее снижать еще до возвращения уровня инфляции к целевым значениям. То есть ключевая ставка увеличивается быстрее, чем растет инфляции и снижается быстрее, чем падает инфляция.
📍На всем рассматриваемом периоде показатель инфляции отличается высокой волатильностью. Мы перманентно существуем в состоянии макроэкономической неопределенности, поэтому долгосрочное планирование – самоубийство.
Отталкиваясь от всех обозначенных вводных мы отчетливо можем понимать один факт, что опираться на инфляцию – не вариант, а вот опираться на ключевую ставку…почему бы и нет?
@nedvigatel
(Часть 1/2)
📚На этой неделе в двух частях выйдет «Ликбез» по теме кривой доходности облигаций, потому что этот показатель многократно обсуждался на канале, но каких-либо пояснений по его значимости я еще не выкладывал. Опережая события дам небольшой спойлер, что на финансовых рынках за истину принято правило, что высокая доходность связана с высоким риском. Соответственно, если вы выбираете менее рисковые или условно безрисковые инструменты, то вы лишаете себя возможности обеспечить сравнительно большую доходность. Но, к примеру, вы не гонитесь за заоблачными показателями и помните, что сердце у вас только одно и высокую волатильность на рынках оно может и не пережить (привет из 2022, 2020 и так далее…). В таком случае вы скорее всего, понимая, что ваши сбережения ну не могут просто так лежать где-то под подушкой, рассматриваете более консервативные стратегии, преследуя цель перегнать инфляцию.
🔍Возможно ли это? Перед этим постом неслучайно выше опубликован мой рукотворный график👆, на котором обозначены все значения ключевой ставки, которые я привязал к месяцам (да, в некоторые месяцы ставка менялась неоднократно, в таком случае я конкретного месяца выбирал то значение ставки, которые держалось большее количество дней), для каждого месяца также взял показатель годовой инфляции и нехитрым арифметическим приемом посчитал спред. Внимательно рассмотрите график, это важно для понимания дальнейшего текста, а потом возвращайтесь сюда.
Какие из графика можно сделать выводы?
📍Банк России в своих материалах подчеркивал, что при достижении цели по инфляции в 4% для ее дальнейшего поддержания на этом уровне необходимо корректировать значение ключевой ставки в диапазоне 5,5 – 6,5%. То есть в целевых условиях Банк России закладывает небольшой спред между уровнем ключевой ставки и уровнем инфляции. Как мы видим на графике данная логика действительно прослеживались и на практике. Исключением стал лишь 2020 год, но это исключение вызвано влиянием «ковидных» ограничений, вызвавших искусственное ограничение спроса, в связи с чем низкая ключевая ставка была необходима для возможности поддержания экономической активности.
📍Банк России старается действовать на опережение. При возрастании проинфляционных факторов регулятор значительно увеличивает значение ключевой ставки и начинает ее снижать еще до возвращения уровня инфляции к целевым значениям. То есть ключевая ставка увеличивается быстрее, чем растет инфляции и снижается быстрее, чем падает инфляция.
📍На всем рассматриваемом периоде показатель инфляции отличается высокой волатильностью. Мы перманентно существуем в состоянии макроэкономической неопределенности, поэтому долгосрочное планирование – самоубийство.
Отталкиваясь от всех обозначенных вводных мы отчетливо можем понимать один факт, что опираться на инфляцию – не вариант, а вот опираться на ключевую ставку…почему бы и нет?
@nedvigatel