Крах банков в США [1/2]
На самом деле буквально все (кроме уж совсем упоротых мейнстримных экономистов) ждали некое второе издание 2008 года. Оно было неизбежным, так как ни одно фундаментальное противоречие, которое привело к кризису 15 лет назад не было снято. В ход шли лишь компенсационные средства, вроде количественного смягчения. Потом буфером выступил пандемийный кризис. С началом СВО, режима санкций и разрывом торговых связей России и Запада, стало понятно, что крах уже не за горами. Теперь, видимо, началось.
Многие сейчас пишут, что причиной краха банков стали ошибки в формировании пакета активов. Frankfurter Allgemeine Zeitung утверждает, что обвал Silicon Valley Bank «обусловлен фундаментальными просчётами со стороны менеджмента». Напомним, что крах 2008 года также пытались объяснить ошибочными решениями руководства банков, в частности – Lehman Brothers. Однако, «ошибки менеджмента» были исправлены, но стартовавшая за кризисом Великая Рецессия никуда не делась, что само по себе свидетельствует о фундаментальном характере проблем и противоречий.
Какие же это базовые противоречия, которые ведут мировую экономику к очередному обвалу?
Современная мировая экономическая ситуация, как длящаяся с 2008 года Великая Рецессия, стала завершением тридцатилетнего периода развития. Этот период характеризовался кредитным стимулированием потребления в странах Центра мировой системы и переносом производства в регионы с низкой ценой рабочей силы, на периферию. Кризис 2008 года показал, что рост, основанный на этих двух факторах, подошел к концу. С одной стороны политика удешевления кредита путем снижения учетной ставки достигла своих пределов (ставка ФРС снизилась с 19% в начале 1980-х почти до 0% и держалась на этом уровне с 2008 по 2015 год), одновременно долги домохозяйств в США, которые были основным «потребительским полюсом» мировой экономики, превысили их доходы, а норма сбережений упала практически до нуля (на момент кризиса домохозяйства США потребляли примерно на $3 триллиона в год больше, чем зарабатывали). С 1980-х доля доходов американских наемных работников в ВВП постоянно падает, в то время как кредитная нагрузка на американские домохозяйства росла – с около 50% ВВП в 1980-м году до около 80% ВВП в конце 2010-х. С другой стороны, достигла своих пределов и «гонка на понижение» в Третьем мире – страны, которые были реципиентами производственных инвестиций под «дешевый труд», насытившись ресурсами, стали демонстрировать рост стоимости рабочей силы за счет развития внутреннего рынка (например, Китай). Страны с более дешевой рабочей силой политически нестабильны в них отсутствует инфраструктура, необходимая для эффективных инвестиций в производство, то есть дальше перемещать производство в более бедные страны тоже невозможно.
Окончание - здесь
На самом деле буквально все (кроме уж совсем упоротых мейнстримных экономистов) ждали некое второе издание 2008 года. Оно было неизбежным, так как ни одно фундаментальное противоречие, которое привело к кризису 15 лет назад не было снято. В ход шли лишь компенсационные средства, вроде количественного смягчения. Потом буфером выступил пандемийный кризис. С началом СВО, режима санкций и разрывом торговых связей России и Запада, стало понятно, что крах уже не за горами. Теперь, видимо, началось.
Многие сейчас пишут, что причиной краха банков стали ошибки в формировании пакета активов. Frankfurter Allgemeine Zeitung утверждает, что обвал Silicon Valley Bank «обусловлен фундаментальными просчётами со стороны менеджмента». Напомним, что крах 2008 года также пытались объяснить ошибочными решениями руководства банков, в частности – Lehman Brothers. Однако, «ошибки менеджмента» были исправлены, но стартовавшая за кризисом Великая Рецессия никуда не делась, что само по себе свидетельствует о фундаментальном характере проблем и противоречий.
Какие же это базовые противоречия, которые ведут мировую экономику к очередному обвалу?
Современная мировая экономическая ситуация, как длящаяся с 2008 года Великая Рецессия, стала завершением тридцатилетнего периода развития. Этот период характеризовался кредитным стимулированием потребления в странах Центра мировой системы и переносом производства в регионы с низкой ценой рабочей силы, на периферию. Кризис 2008 года показал, что рост, основанный на этих двух факторах, подошел к концу. С одной стороны политика удешевления кредита путем снижения учетной ставки достигла своих пределов (ставка ФРС снизилась с 19% в начале 1980-х почти до 0% и держалась на этом уровне с 2008 по 2015 год), одновременно долги домохозяйств в США, которые были основным «потребительским полюсом» мировой экономики, превысили их доходы, а норма сбережений упала практически до нуля (на момент кризиса домохозяйства США потребляли примерно на $3 триллиона в год больше, чем зарабатывали). С 1980-х доля доходов американских наемных работников в ВВП постоянно падает, в то время как кредитная нагрузка на американские домохозяйства росла – с около 50% ВВП в 1980-м году до около 80% ВВП в конце 2010-х. С другой стороны, достигла своих пределов и «гонка на понижение» в Третьем мире – страны, которые были реципиентами производственных инвестиций под «дешевый труд», насытившись ресурсами, стали демонстрировать рост стоимости рабочей силы за счет развития внутреннего рынка (например, Китай). Страны с более дешевой рабочей силой политически нестабильны в них отсутствует инфраструктура, необходимая для эффективных инвестиций в производство, то есть дальше перемещать производство в более бедные страны тоже невозможно.
Окончание - здесь