Невероятный рост цен на газ в последние недели может быть может быть одним из триггеров для начала стагфляции. Bank of America считает, что она уже началась.
Стагфляция - крайне редкое экономическое явление. Быстрый рост цен параллельно с высокой безработицей и экономическим спадом (или очень медленным ростом). В Западном мире в последний раз стагфляция наблюдалась в 70-ых годах (примерно до 1983 года). Ну а мы с вами очень хорошо себе ее представляем: это наши 90-ые.
Стагфляция бывает очень редко, потому что в ней сочетается два несочетаемых фактора: при высокой инфляции, по идее, экономика должна быстро расти и безработица должна снижаться, так как труд дешевеет. При этом, при большой безработице большая инфляция тоже невозможна, потому что у людей нет денег - как они могут покупать продукты по растущим ценам? Есть "Кривая Филлипса", которая демонстрирует обратную зависимость безработицы от инфцляции.
Для начала стагфляции должны совпасть два явления: некий внерыночный шок, который взвинтит цены (например, как в 70-ые сделали арабские страны с нефтью) и одновременно государство будет вливать очень много денег в систему, искажая ее экономические модели и разгоняя инфляцию еще больше (как было в те же 70-ые). Ну или к власти должны прийти младореформаторы - но это отдельная история.
Так вот, про шоковые цены и заливание деньгами - ничего не напоминает?
Теперь давайте представим, что стагфляция нас действительно накрывает, и попробуем понять, что в практическом плане для нас это значит.
1. Долларовая инфляция в 10% - это рублевая инфляция в 20-25%. Быстрее всего цены будут расти на биржевые товары: металлы, зерно, масло, кофе, сахар, бобовые и так далее. Это мы уже видим. Как говорит Bank of America, мы в первой фазе. В теории, имеет смысл купить 2-3 мешка риса, если вам есть, где хранить. Это может быть выгоднее депозита в банке, если вы едите рис.
2. Рублевая инфляция в 20-25% - это кредиты по 25-30%. Если думаете брать ипотеку - ее надо брать сейчас.
3. Если вы хотели поменять работу, окно возможностей закрывается. Либо делайте, либо укрепляйтесь там, где работаете.
4. Купленные сейчас облигации - рухнут. Так как доходности должны будут вырасти на уровень ставок. Владеть облигациями со сроком погашения больше 2 лет - опасно.
5. Банки не выдержат шока. Но те, что выдержат, отожрут большую долю рыка. Время переложить накопления в надежный банк (если у вас больше 1,4М)
6. В стагфляции выделяют несколько фаз. В каждую из которых выгодно вкладываться в разные вещи. Но в принципе, в теории плюс для нас в том, что развивающиеся рынки становятся более привлекательны для инвесторов, так как там больше доходность - и она может перекрыть инфляцию. Минус для нас в том, что это еще больше раскручивает инфляцию на развивающихся рынках.
И если это правда стагфляция - то это надолго. Обычный кризис - это кошмарный конец. Больно, но зато примерно через 9 месяцев всегда рост. А вот стагфляция - это кошмар без конца. Чтобы закончить стагфляцию 70-ых, Пол Волкер так взвинтил ставку федрезерва, что кредиты стали практически невозможны. Это привело к небывалому росту безработицы и обнищанию населения, но зато инфляция была задушена и через несколько лет начался рост. Это можно сравнить с лучевой терапией во время онкологии - когда, чтобы уничтожить опухоль, выжигают радиацией все вокруг.
Пока мир наслаждается ростом. Но этот рост, по всей видимости, еще восстановительный - и нет ясности, носит ли он долгосрочный характер.
Представьте себе наши 90-ые, но в масштабах всей планеты.
Стагфляция - крайне редкое экономическое явление. Быстрый рост цен параллельно с высокой безработицей и экономическим спадом (или очень медленным ростом). В Западном мире в последний раз стагфляция наблюдалась в 70-ых годах (примерно до 1983 года). Ну а мы с вами очень хорошо себе ее представляем: это наши 90-ые.
Стагфляция бывает очень редко, потому что в ней сочетается два несочетаемых фактора: при высокой инфляции, по идее, экономика должна быстро расти и безработица должна снижаться, так как труд дешевеет. При этом, при большой безработице большая инфляция тоже невозможна, потому что у людей нет денег - как они могут покупать продукты по растущим ценам? Есть "Кривая Филлипса", которая демонстрирует обратную зависимость безработицы от инфцляции.
Для начала стагфляции должны совпасть два явления: некий внерыночный шок, который взвинтит цены (например, как в 70-ые сделали арабские страны с нефтью) и одновременно государство будет вливать очень много денег в систему, искажая ее экономические модели и разгоняя инфляцию еще больше (как было в те же 70-ые). Ну или к власти должны прийти младореформаторы - но это отдельная история.
Так вот, про шоковые цены и заливание деньгами - ничего не напоминает?
Теперь давайте представим, что стагфляция нас действительно накрывает, и попробуем понять, что в практическом плане для нас это значит.
1. Долларовая инфляция в 10% - это рублевая инфляция в 20-25%. Быстрее всего цены будут расти на биржевые товары: металлы, зерно, масло, кофе, сахар, бобовые и так далее. Это мы уже видим. Как говорит Bank of America, мы в первой фазе. В теории, имеет смысл купить 2-3 мешка риса, если вам есть, где хранить. Это может быть выгоднее депозита в банке, если вы едите рис.
2. Рублевая инфляция в 20-25% - это кредиты по 25-30%. Если думаете брать ипотеку - ее надо брать сейчас.
3. Если вы хотели поменять работу, окно возможностей закрывается. Либо делайте, либо укрепляйтесь там, где работаете.
4. Купленные сейчас облигации - рухнут. Так как доходности должны будут вырасти на уровень ставок. Владеть облигациями со сроком погашения больше 2 лет - опасно.
5. Банки не выдержат шока. Но те, что выдержат, отожрут большую долю рыка. Время переложить накопления в надежный банк (если у вас больше 1,4М)
6. В стагфляции выделяют несколько фаз. В каждую из которых выгодно вкладываться в разные вещи. Но в принципе, в теории плюс для нас в том, что развивающиеся рынки становятся более привлекательны для инвесторов, так как там больше доходность - и она может перекрыть инфляцию. Минус для нас в том, что это еще больше раскручивает инфляцию на развивающихся рынках.
И если это правда стагфляция - то это надолго. Обычный кризис - это кошмарный конец. Больно, но зато примерно через 9 месяцев всегда рост. А вот стагфляция - это кошмар без конца. Чтобы закончить стагфляцию 70-ых, Пол Волкер так взвинтил ставку федрезерва, что кредиты стали практически невозможны. Это привело к небывалому росту безработицы и обнищанию населения, но зато инфляция была задушена и через несколько лет начался рост. Это можно сравнить с лучевой терапией во время онкологии - когда, чтобы уничтожить опухоль, выжигают радиацией все вокруг.
Пока мир наслаждается ростом. Но этот рост, по всей видимости, еще восстановительный - и нет ясности, носит ли он долгосрочный характер.
Представьте себе наши 90-ые, но в масштабах всей планеты.