🇷🇺 МИНФИН - НОВОЕ РАЗМЕЩЕНИЕ ОФЗ.

Сегодня. 16 сентября Минфин проведёт аукционы сразу по двум выпускам ОФЗ-ПД:

▪️ ОФЗ 26252 — погашение 12 октября 2033 года, купон 12,5%

▪️ ОФЗ 26238 — погашение 15 мая 2041 года, купон всего 7,1%

⚠️ Почему это может давить на рынок облигаций?

Минфин размещает новые бумаги в момент, когда доходности ОФЗ уже находятся на высоких уровнях.
По состоянию на 15 сентября доходность:

26252 — около 16,06% годовых
26238 — около 15,8% годовых
При этом ставка ЦБ сейчас 14%.

То есть государству приходится занимать деньги на рынке с премией примерно 2 п.п. к ключевой ставке.

📉 Для вторичного рынка это негативный фактор.

Почему? - Чтобы привлечь инвесторов на новый аукцион, Минфину приходится предлагать привлекательную доходность.
Если доходности на первичном рынке растут, участники рынка начинают требовать сопоставимую доходность и от уже обращающихся ОФЗ.

💰 ЧТО ЭТО ЗНАЧИТ ДЛЯ ИНВЕСТОРА?
На мой взгляд, сейчас Минфин фактически создаёт для рынка новую планку доходности.
Пока ключевая ставка 14%, а государственные облигации предлагают 15–16%+, корпоративным эмитентам приходится конкурировать с ОФЗ и платить ещё больше.

Поэтому ситуация одновременно:

❌ давит на цены уже выпущенных облигаций;
❌ повышает стоимость заимствований для компаний и государства.
❌ усложняет рефинансирование долга;
❌ ограничивает быстрый рост цен облигаций на ожиданиях снижения ставки.

🧠 Но есть и обратная сторона.
Для долгосрочного инвестора высокие доходности ОФЗ — это возможность зафиксировать привлекательную доходность на 10+ лет вперед, рано или поздно ЦБ все же продолжит снижение ставки.

📞 Навигация по каналам
▪️Акции ▪️Облигации
▪️Новости ▪️Клуб