Минфин приостанавливает операции по покупке и продаже валюты и золота на весь март — впервые с начала 2022 года. Причина: ведомство готовится к пересмотру цены отсечения нефти в бюджетном правиле. Сейчас она зафиксирована на уровне $59 за баррель, новый ориентир ожидается в диапазоне $50–55. Глава Минфина Антон Силуанов анонсировал ужесточение правила ещё в конце февраля, пообещав конкретные решения «в течение пары недель».

Это инициатива Силуанова и группы сислибов — и пауза даёт им пространство для манёвра. Снижение цены отсечения укрепляет их позиции и публично демонстрирует сохраняющееся влияние. Глава Минфина ужесточает правила игры, и Кремль с этим соглашается. Это также позволяет перезагрузить механизм пополнения ФНБ на более выгодных условиях при новом пороге.

Показательно, что последний раз исполнение бюджетного правила останавливали после введения санкций против резервов Банка России. Нынешняя пауза происходит в принципиально иных обстоятельствах и означает переход к более жёсткой бюджетной конструкции. Для элит это сигнал: эпоха относительно лёгких нефтяных денег официально заканчивается, а перераспределение идёт в пользу тех, кто контролирует сам механизм бюджетного правила — то есть Минфина и группы сислибов. Однако снижение цены отсечения ужесточает конструкцию: если нефть останется у текущих уровней или упадёт, меньше средств будет доступно для оперативных расходов, что ударит по финансированию других правительственных блоков и программ.

@Preemnik