💡 Что нам готовит будущее?
Мы обновили прогноз кривой ОФЗ и ставок денежного рынка. Основные тезисы следующие:
● Ключевая ставка составит 9,5% на конец года, после чего постепенно снизится до 7% к 2024 году (верим Твердой цифре).
● Доходности на коротком конце кривой ОФЗ будут снижаться, но не упадут ниже 7,0% на всем прогнозном горизонте.
● Спред между 2-летними ОФЗ и КС нормализуется с текущих значений (-380бп) до -40бп к концу 2022 г. и до нуля – к концу 2023 г.
● Кривая ОФЗ будет становиться более крутой: спред 2-10 лет будет расти на 15-25бп/кв и достигнет 150бп к середине 2024 года.
● Профицит ликвидности вырастет из-за финансирования дефицита бюджета тратами ФНБ. В результате спред RUONIA-КС будет постепенно снижаться, и достигнет -30бп к середине 2023 года.
● Спред трехмесячной ставки MosPrime к КС будет выше, чем в прошлые циклы смягчения политики, вблизи отметки в 40бп. В дальнейшем, на фоне перехода к нейтральной ДКП, спред вырастет до 70бп.
#прогноз #forecast
@pro_bonds
Мы обновили прогноз кривой ОФЗ и ставок денежного рынка. Основные тезисы следующие:
● Ключевая ставка составит 9,5% на конец года, после чего постепенно снизится до 7% к 2024 году (верим Твердой цифре).
● Доходности на коротком конце кривой ОФЗ будут снижаться, но не упадут ниже 7,0% на всем прогнозном горизонте.
● Спред между 2-летними ОФЗ и КС нормализуется с текущих значений (-380бп) до -40бп к концу 2022 г. и до нуля – к концу 2023 г.
● Кривая ОФЗ будет становиться более крутой: спред 2-10 лет будет расти на 15-25бп/кв и достигнет 150бп к середине 2024 года.
● Профицит ликвидности вырастет из-за финансирования дефицита бюджета тратами ФНБ. В результате спред RUONIA-КС будет постепенно снижаться, и достигнет -30бп к середине 2023 года.
● Спред трехмесячной ставки MosPrime к КС будет выше, чем в прошлые циклы смягчения политики, вблизи отметки в 40бп. В дальнейшем, на фоне перехода к нейтральной ДКП, спред вырастет до 70бп.
#прогноз #forecast
@pro_bonds