PRO инвестиции

@pro_inv Нравится 0
Это ваш канал? Подтвердите владение для дополнительных возможностей

Как грамотно управлять своими финансами? С чего начать в инвестициях? Как правильно вкладывать деньги? Хотите знать ответы — вам сюда.
Для личных консультаций пишите @evg_investor (Евгений Шепелев).
Гео и язык канала
Россия, Русский
Категория
Экономика


Гео канала
Россия
Язык канала
Русский
Категория
Экономика
Добавлен в индекс
27.05.2018 21:41
реклама
Агрегатор Политбулка
Новостной агрегатор без псевдоинсайдов и компромата
TGStat Bot
Бот для получения статистики каналов не выходя из Telegram
Telegram Analytics
Подписывайся, чтобы быть в курсе новостей сервиса TGStat.
3 078
подписчиков
~2.2k
охват 1 публикации
~761
дневной охват
~3
постов / нед.
70.5%
ERR %
4.65
индекс цитирования
Репосты и упоминания канала
29 упоминаний канала
25 упоминаний публикаций
4 репостов
чай Трейдера
Mom's Spaghetti
чай Трейдера
чай Трейдера
Financehacks
RationalAnswer
Церих-канал
Pro Invest®
Pro Invest®
Pro Invest®
Pro Invest®
Pro Invest®
Pro Invest®
Pro Invest®
Pro Invest®
Pro Invest®
Pro Invest®
Pro Invest®
Pro Invest®
Pro Invest®
Pro Invest®
Новые каналы
Pro Invest®
Pro Invest®
Pro Invest®
Mindspace_ru
Pro Invest®
angry bonds
Честный Брокер
Financehacks
Храни Деньги!
Каналы, которые цитирует @pro_inv
Financehacks
RationalAnswer
Mindspace_ru
angry bonds
Честный Брокер
Financehacks
Последние публикации
Удалённые
С упоминаниями
Репосты
​​Дивиденды российских компаний. Полезные ссылки

Лето — дивидендный сезон. Собрал для вас несколько ссылок, которые пригодятся, если вы хотите получать дивиденды по акциям российских компаний.

Дивидендные календари:

🔸 Black Terminal (нужна регистрация, чтобы видеть всю таблицу)
🔸 Investfunds
🔸 Smart-Lab
🔸 БКС
🔸 ДОХОДЪ
🔸 КИТ Финанс

После дивидендной отсечки, то есть составления списка акционеров, имеющих право на дивиденды, цена акций обычно падает примерно на размер дивидендов. Это дивидендный гэп. Как быстро он будет закрыт, заранее сложно сказать.

Несколько ссылок про дивгэпы:

🔸 Дивидендные истории в России. Статистика закрытия гэпов
🔸 Закрытие див. гэпов 2014-2018 гг.
🔸 Как закрываются дивидендные гэпы в 2018 г.
🔸 Придумал план спекуляций, он сработает?

Если же вы хотите разобраться в дивидендах с нуля, посмотрите сначала мой пост «О дивидендах» или подробную статью в Т—Ж «Как зарабатывать на дивидендах».

Напомню о важном:

Выбирать акции отдельных компаний сложно и рискованно, так что нужна диверсификация. Вкладываться в акции на небольшой срок тоже рискованно. Инвестировать только в дивидендные акции — не лучшая идея. А еще дивиденды облагаются налогом, которого нельзя избежать даже с помощью ИИС с вычетом на доход.

На иллюстрации — фрагмент дивидендного календаря Smart-Lab:
👍 1
👎
Читать полностью
​​Инвестиционное планирование это процесс, а не однократное действие. Цели и обстоятельства со временем меняются — инвестиционный план придётся корректировать.

Я так вижу составляющие хорошего плана:
👍 40
👎
​​Доверять ли прогнозам аналитиков?

Многие инвесторы начинали свой путь с того, что следили за инвестидеями и прогнозами более опытных частных инвесторов и аналитиков и совершали сделки на основе этих данных. Я считаю, что не стоит опираться на инвестидеи и прогнозы — по крайней мере, если вы инвестируете на большой срок.

Откуда берутся инвестидеи и когда они могут быть полезны, я написал в статье «Учитывать ли инвестиционные рекомендации аналитиков?» («Тинькофф-Журнал»). Здесь — самое главное.

Проблема в (не)точности идей и прогнозов. Никто не умеет предсказывать будущее со стопроцентной надёжностью. Как бы тщательно инвесторы и аналитики ни изучали отчёты и новости компаний, есть немалый шанс ошибиться, что-то не учесть или же встретить «чёрного лебедя» — какое-то неожиданное событие.

Например, в начале мая 2017 года акции «Системы» рухнули после иска «Роснефти». Кто мог предсказать иск хотя бы за несколько дней до новости о нём?

По исследованию Высшей школы экономики, точность прогнозов аналитиков в 2012—2014 годах в среднем была немного выше 50%. Лучший результат был 88,89%, худший — 26,09%. Показатель существенно менялся от года к году: например, аналитики одного из банков в 2012 году дали верные рекомендации в 55% случаев, в 2013 году — в 28,21% случаев, в 2014 году — в 59,09% случаев.

Если вы следуете чьим-то инвестиционным идеям, вы можете как заработать, так и потерять. Аналитики не отвечают за качество своих прогнозов и не компенсируют вам убытки.

Дэвид Дриман так пишет про аналитиков в книге Contrarian Investment Strategies. The Psychological Edge: «Если вас заинтересовали рекомендации конкретного аналитика, найдите все его рекомендации хотя бы за 3-5 лет и посмотрите на результаты. Если результаты не очень или аналитик не может предоставить свои рекомендации за такой период, ищите другого». Но помните: прошлые успехи аналитика не гарантируют, что в будущем его советы тоже будут правильными.

Вместо чтения аналитики и новостей советую уделить больше внимания распределению активов по классам, диверсификации внутри классов и тому, чтобы инвестировать как можно больше денег. Это полезнее и занимает меньше времени.

На иллюстрации ниже — что российские аналитики весной 2008 года говорят о значении индекса РТС в конце 2008 года. Консенсус-прогноз — 2 742. Однако в 4-м квартале 2008 года максимальное значение индекса было лишь 1 675, минимальное и вовсе 549: грянул кризис. Консенсус-прогнозы тоже не панацея.
👍 39
👎 1
Читать полностью
​​Разнообразие ETF

Через ETF можно вложиться не только в хорошо известные индексы типа S&P 500 — хватает весьма специфических фондов.

На «Смарт-Лабе» опубликована подборка необычных ETF. Я её чуть сократил и местами исправил описания. Формат: идея, тикер фонда, название фонда.

Корпоративные события
JPED — JPMorgan Event Driven ETF

Слияния
MNA — IQ Merger Arbitrage ETF

Обратный выкуп собственных акций
PKW — Invesco BuyBack Achievers ETF

Следование гуру
GURU — Global X Guru Index ETF

Продажа колл-опционов
QYLD — Global X NASDAQ 100 Covered Call ETF

Продажа пут-опционов
PUTW — WisdomTree CBOE S&P 500 PutWrite Strategy Fund

Компании, соответствующие библейским ценностям
BLES — Inspire Global Hope ETF

Бизнесы с хорошим управлением
DUSA — Davis Select U.S. Equity ETF

Покупка при росте (импульс)
MTUM — iShares Edge MSCI USA Momentum Factor ETF

Шорт при падении (импульс)
DWSH — AdvisorShares Dorsey Wright Short ETF

Компании, торгующиеся по привлекательной ценe
MOAT — VanEck Vectors Morningstar Wide Moat ETF

Компании с хорошими дивидендами
DVY — iShares Select Dividend ETF

Покупка валют с высокими ставками и продажа с низкими
DBV — Invesco DB G10 Currency Harvest Fund

Стратегии, используемые хедж-фондами
JPHF — JPMorgan Diversified Alternatives ETF

Отслеживание рыночных циклов
HTUS — Hull Tactical U.S. ETF

Торговля фьючерсами на разные классы активов
FUT — ProShares Managed Futures Strategy ETF

Прибыль при росте инфляции
RINF — ProShares Inflation Expectations ETF

Покупка после IPO
IPO — Renaissance IPO ETF

Компании, инсайдеры которых увеличивают свои доли в акциях
KNOW — Direxion All Cap Insider Sentiment Shares

Сезонность
SZNE — Pacer CFRA-Stovall Equal Weight Seasonal Rotation Index ETF

Я считаю, что стоит знать о существовании таких ETF, но не советую основывать на них инвестиционный портфель. На роль фундамента лучше подходят традиционные фонды, отслеживающие индексы акций и облигаций стран, групп стран или всего мира.

При этом я допускаю, что некоторые специфические ETF могут пригодиться как Satellite-часть портфеля. Подробнее о концепции Core-Satellite
👍 47
👎
Читать полностью
​​Кредиты с точки зрения психологии

«Использование кредитов избавляет нас от предвкушения, которое является источником счастья. Исследования утверждают, что удовольствие от предвкушения покупки зачастую больше, чем удовольствие от свершившегося факта. Когда мы поддаёмся сиюминутным желаниям, то лишаемся счастья, и в обществе его становится меньше».
— Евгения Кравченко, преподаватель курса ВШЭ «Экономическая психология»

«Когда человек что-то покупает, это даёт всплеск удовольствия, но это ощущение кратковременное. Когда берут кредит на какую-то покупку, которая не жизненно необходима, например на новый iPhone, покупка даёт ощущение радости. Но затем, когда человек оказывается в ситуации, что надо эти деньги выплачивать, уровень радости сильно снижается, особенно если платить надо много и долго».
— Наталья Антонова, доцент факультета социальных наук ВШЭ

Из статьи «Жить завтрашним днём» (banki.ru)

P.S. Год назад я писал, в каких случаях кредиты имеют смысл.
👍 42
👎 1
Читать полностью
​​О Санкт-Петербургской бирже

На этой неделе в «Тинькофф—Журнале» вышла моя статья о Санкт-Петербургской бирже. Это одно из самых подробных описаний работы этой биржи в рунете и уж точно самое свежее.

Ниже расскажу о ней кратко. Текст в «Т—Ж» — в три раза подробнее и с иллюстрациями.

Удивительно, но Санкт-Петербургская биржа на самом деле находится в Москве. Благодаря ей можно вложиться в акции иностранных компаний: Alphabet (Google), Apple, Chevron, Facebook, Ferrari и т. д. Есть также некоторое количество облигаций.

На 29 мая 2019 года на бирже торговалось 886 бумаг. 30 мая к торгам допустили ещё 100 акций, так что теперь их почти 1 000.

Иногда говорят, что на Санкт-Петербургской бирже торгуются ETF от крупных зарубежных провайдеров. Это не совсем так: это проект НП РТС на базе Клирингового центра МФБ, при этом ETF не допущены к организованным биржевым торгам. Всё сложно, в общем. Достаточно запомнить, что раз нет организованных торгов, то ETF доступны только квалифицированным инвесторам. Жаль.

Большинство бумаг на этой бирже торгуется за доллары, так что надо помнить о валютной переоценке: можно получить убыток в долларах, но прибыль в рублях, с которой надо платить налог. Налог удерживает брокер. С дивидендов американских компаний налог 30%, но его можно снизить до 10+3%, если подписать у брокера форму W-8BEN.

Если вы хотите вкладываться в акции зарубежных компаний через российского брокера и использовать налоговые вычеты, Санкт-Петербургская биржа — хороший вариант. Только учтите, что не все российские брокеры пускают туда.

А вот как всё устроено на этой бирже:
👍 60
👎 1
Читать полностью
​​Хорошая книга — одна из лучших инвестиций. Всего за несколько сотен, максимум пару тысяч рублей вы получаете информацию, которую автор книги собирал и обдумывал годами. Хорошая книга об инвестициях — инвестиция вдвойне.

Напомню, что прошлым летом я составил список книг по теме. Посмотрите, если не видели.

На фото — бумажная часть моей инвест-библиотеки, причём не вся:
👍 65
👎
Читать полностью
​​Полезная памятка о том, как получать вычеты с помощью индивидуального инвестиционного счета. Если хотите узнать больше про ИИС и вычеты, посмотрите мою статью в Т—Ж.
👍 46
👎
​​Маленькая карточка с простыми советами

В 2013 году профессор Чикагского университета Гарольд Поллак заявил, что основные принципы разумного управления финансами и инвестирования можно уместить на карточке размером 3х5 дюймов. Фото этой карточки он выложил в интернет.

В 2016 году Гарольд Поллак и Хелен Олен выпустили книгу The Index Card: Why Personal Finance Doesn't Have to Be Complicated, где подробно объяснили эти принципы. Набор правил при этом немного изменился.

Вот советы из книги:

🔸 Откладывайте 10-20% дохода.
🔸 Каждый месяц полностью гасите долг по кредитке.
🔸 По максимуму используйте счета 401(k). (в российских реалиях это «по максимуму используйте возможности ИИС»)
🔸 Никогда не покупайте и не продавайте отдельные акции.
🔸 Вкладывайтесь в хорошо диверсифицированные взаимные фонды и ETF с низкими комиссиями за управление.
🔸 Убедитесь, что ваш финансовый консультант действует в ваших интересах.
🔸 Купите своё жильё, когда будете к этому финансово готовы.
🔸 Застрахуйте себя, своё жильё и машину.
🔸 Поддерживайте социальные и благотворительные программы.
🔸 Помните эти правила и следуйте им.

А вот как выглядела исходная карточка:
👍 107
👎 1
Читать полностью
​​Мнение: инвесторам нужен только один фонд акций

Ларс Кройер, бывший управляющий хедж-фонда и автор книги Investing Demystified, считает так: большинству инвесторов достаточно вкладываться в один фонд акций — индексный и отслеживающий акции всего мира.

Кройер считает неразумным вкладываться в отдельные страны, отрасли и тем более компании. Если инвестор отдаёт предпочтение каким-то компаниям, отраслям или странам, он тем самым заявляет, что знает больше других инвесторов — а это очень самонадеянно.

Если же инвестор использует взвешенный по капитализации фонд акций всего мира, он избегает портфельного патриотизма, получает непревзойдённую диверсификацию вложений и тратит минимум времени. Он получит доходность на уровне среднерыночной, а не хуже, как это бывает у многих активных инвесторов.

Более подробная аргументация на английском языке здесь.

Вот примеры «мировых» ETF акций, отслеживающих индекс MSCI ACWI (All Country World Index):

👉 ISAC. В составе 1478 наименований акций, комиссия за управление 0,6% в год.
👉 IMID. В составе 1350 наименований акций, комиссия за управление 0,4% в год.
👉 ACWI. В составе 2407 наименований акций, комиссия за управление 0,4% в год.

Названные фонды реинвестируют дивиденды. Это удобно для тех, кто наращивает капитал и не хочет лишний раз платить налоги.

#инвестиции
👍 68
👎 3
Читать полностью
​​Несколько советов на случай, если вы инвестируете ради финансовой независимости, нужный капитал почти собран, а тут рынок заметно упал и капитал уменьшился:

1. Не повышайте риск по портфелю. Попытки компенсировать убытки за счёт наращивания риска незадолго до достижения цели вряд ли приведут к хорошему.

2. Не снижайте риск по портфелю, в страхе продавая дешевеющие акции. В мире в целом и в США в частности ещё не было такого «медвежьего» рынка, негативные последствия которого в конечном счёте не были бы полностью устранены.

Кстати, если вас сильно беспокоит просадка стоимости портфеля, вероятно, вы переоценили свою готовность к риску. Когда рынок восстановится, стоит немного уменьшить долю акций в портфеле.

3. Старайтесь сберегать как можно больше в последние годы или месяцы перед тем, как начать использовать свой капитал.

4. Можно поработать на один-два года дольше. Дополнительное пребывание в течение одного-двух лет в фазе накопления означает минус один-два года в фазе изъятия денег из портфеля. Это повысит «срок службы» вашего капитала на несколько лет.

#инвестиции
👍 103
👎 1
Читать полностью
​​Самые доходные акции

Многие инвесторы мечтают вложиться именно в те акции, которые вырастут на тысячи процентов. Есть три причины, почему это сложно сделать:

1. Мы не знаем, какие акции подорожают сильнее всего.
2. Многим инвесторам не хватает терпения, и они продают акции уже после небольшого роста, хотя потом бумага может подорожать во много раз.
3. Перед достижением новых высот цена акции может падать, а значительный рост возможен — но совсем не гарантирован! — с околонулевой отметки. В такие бумаги психологически тяжело вкладываться.

Финансовый аналитик Бен Карлсон в своей статье The Best Performing Stocks обращает внимание именно на третью причину. Он упоминает акции пяти компаний, которые сильнее всего подорожали с 9 марта 2009 года по 15 июня 2018 года:

🔸 Patrick Industries — 39 800%.
🔸 Jazz Pharmaceuticals — 28 500%.
🔸 MGP Ingredients — 17 500%.
🔸 Sleep Number — 14 800%.
🔸 GTT Communications — 13 900%.

Вложив несколько тысяч долларов в любую из этих бумаг, можно было заработать сотни тысяч. Но кто ж знал!

За март 2009 — июнь 2018 максимальная просадка цен этих акций была 64%, 50%, 74%, 58%, 51% соответственно. Если же посмотреть на цену этих бумаг с октября 2007 по июнь 2018, то максимальная просадка по ним была 98%, 97%, 95%, 99%, 81% соответственно. Такие просадки свойственны для акций компаний на грани банкротства.

Чтобы не продать стремительно дешевеющие акции или решиться на покупку бумаг предбанкротной компании, нужна немалая отвага... или глупость. Цена ведь не всегда восстанавливается после существенного падения. См. ниже график цены акций Citigroup с 2006 по 2019 год.

Вывод Бена Карлсона: «Самые доходные акции похожи на лотерейный билет. О них приятно помечтать, но шанс разбогатеть с их помощью минимален».

#инвестиции
👍 76
👎
Читать полностью
​​Барри Ритхольц: от чего зависит доходность инвестиций

Примерно два месяца назад я показал, от чего зависит результат инвестиций по версии Моргана Хаузела. Сегодня посмотрим, что о влиянии разных факторов на доходность думает Барри Ритхольц, основатель Ritholtz Wealth Management.

От более важных факторов к менее значимым:

1. Поведение и дисциплина.
Инвестор может уничтожить собственный капитал, действуя на эмоциях. Зачастую главный враг инвестора — он сам.

2. Умение учиться.
Все делают ошибки. Если инвестор на них учится и не повторяет их, отлично. Если не учится и продолжает ошибаться, вряд ли его ждёт успех.

3. Продолжительность жизни и ранний старт.
Чем раньше начнёте инвестировать и чем дольше будете вкладываться, тем лучше: сложному проценту нужно время для работы.

4. Состояние рынка и… дата рождения.
На результат сильно влияет, насколько рынок дешёвый или дорогой в момент начала инвестиций и в момент, когда инвестор начинает жить с накопленного капитала. К сожалению, это от нас не зависит. Как влияет дата рождения, см. пост в ЖЖ nakhusha.

5. Распределение активов.
По исследованиям, доходность инвестиций сильно зависит от того, как инвестор разделит средства между акциями, облигациями, товарами и другими классами активов.

6. Издержки.
За 20-30 лет комиссии за сделки или доверительное управление могут забрать значительную часть капитала. А ведь ещё есть налоги.

7. Выбор отдельных ценных бумаг.
Многие инвесторы уделяют этому больше всего внимания, хотя в долгосрочной перспективе это не очень значимый фактор по сравнению с поведением инвестора или распределением активов.

Источник: What Helps or Hurts Investment Returns? Here’s a Ranking (Bloomberg)

#инвестиции
👍 62
👎
Читать полностью
​​Жить только на дивиденды. Или нет?

Месяц назад на сайте Forbes был опубликован материал The Mystery Of Dividend Preference And The 'Spend Dividends Only' Strategy.

Автор заметки приводит ряд аргументов, почему не стоит переоценивать дивиденды и создавать «пенсионный» портфель только из дивидендных бумаг. Перевожу его материал с небольшими сокращениями и адаптацией под российское налоговое законодательство:

«Многие инвесторы с восторгом относятся к идее жить на проценты и дивиденды после того, как перестанут работать. Другими словами, доллар в виде дивидендов привлекает их сильнее, чем доллар от продажи актива.

Сэмуэль Харцмарк, специалист по финансам из Школы бизнеса Чикагского университета, считает это проявлением мысленного учета (mental accounting), то есть когнитивным искажением. Он описывает «заблуждение о бесплатных дивидендах» (free dividend fallacy), при котором инвесторы считают дивиденды чем-то не связанным с ценой акции — хотя после выплаты дивидендов цена акции уменьшается примерно на размер дивидендов (т.н. гэп), а восстанавливаться может очень долго.

Иногда дивиденды даже приравнивают к купонам по облигациям. Однако у облигаций есть дата погашения, в которую можно получить номинал бумаги, а у акций нет. Кроме того, размер дивидендов со временем может как увеличиться, так и уменьшиться, а размер купонов облигаций чаще всего постоянный.

Доход при продаже бумаг не всегда облагается налогом, так как можно использовать вычет за долгосрочное владение бумагами или ИИС с вычетом на доход. Напротив, избежать налогов с дивидендов законно не получится. Чем меньше налогов, тем лучше.

Berkshire Hathaway, холдинг Уоррена Баффетта, не выплачивает дивиденды по своим акциям. Баффетт считает, что компания сможет выгоднее распорядиться прибылью, вкладываясь в новые активы, а не раздавая деньги инвесторам. Тем, кому нужны деньги, он советует продать немножко акций Berkshire Hathaway.

Ларри Суидроу, специалист по инвестициям и автор нескольких книг, считает любовь инвесторов к дивидендам аномалией. Если забыть о комиссиях и налогах, то неважно, получили вы 1 доллар от дивидендов или продажи акций: доллар это доллар. Создавать портфель только из акций, по которым платятся дивиденды, рискованно: портфель будет недостаточно диверсифицированным, ведь по 60% американских акций и по 40% акций других стран дивиденды не выплачиваются.

Если ваш план финансовой свободы основан на предпочтении дивидендных выплат доходу от прироста капитала, вы делаете ставку против экономической теории, портфельной теории, исторических данных, поведенческих финансов, налогового кодекса и мнения Уоррена Баффетта. Что ж, удачи!»

#инвестиции
👍 84
👎 5
Читать полностью
​​Неприятная новость для клиентов «Открытие Брокер»

Неожиданно для всех «Открытие Брокер» решил изменить тарифы на депозитарное обслуживание. TL;DR: комиссия за депозитарное обслуживание вырастет для многих клиентов в 17,5 раз уже с 1 мая. Новость на сайте брокера

Раньше комиссия за учёт ценных бумаг взималась ежемесячно как 0,00083% от среднемесячной стоимости ценных бумаг, но не менее 10 рублей и не более 5 000 рублей. То есть для клиентов, имевших на счёте до 1 200 000 рублей, комиссия была 10 рублей в месяц.

С 1 мая комиссия фиксированная и равна 175 рублей — или 3 доллара США для клиентов, торгующих иностранными ценными бумагами. Взимается в те месяцы, когда были сделки или погашение ценных бумаг. Если портфель меньше 1000 рублей или меньше 15 долларов, комиссия не взимается.

Если у вас крупный портфель или вы совершаете сделки 1-2 раза в год, то вы вряд ли заметите изменения (или новый вариант даже окажется выгоднее). Зато такая комиссия может стать весьма чувствительной для многих рядовых инвесторов — у кого небольшой инвестиционный портфель и кто при этом совершает сделки каждый месяц.

Будьте внимательны. Помните: чем выше комиссии, тем меньше денег вам достаётся.
👍 64
👎 32
Читать полностью
​​О факторах финансовой независимости

Создать большой капитал, чтобы жить на доход от него и не зависеть от работы или государственной пенсии, — цель многих инвесторов. Сможет ли инвестор достигнуть эту цель, зависит:

🔸 На 74% — от сумм, которые инвестор вкладывал.
🔸 На 20% — от распределения средств между различными классами активов (акции, облигации и др.).
🔸 На 6% — от других факторов.

Источник: статья в The ASPPA Journal. Вместо финансовой независимости там используется термин retirement success (пенсионный успех; на русском языке звучит не очень).

Когда вы планируете создать «пенсионный» портфель, думайте не только о том, в какие активы вложиться и как именно, а прежде всего о том, как инвестировать больше денег.

P.S. Напомню, что доходность инвестиций в основном зависит от распределения средств между разными классами активов.

#инвестиции
👍 71
👎 1
Читать полностью
​​Активное управление и падение рынка

Есть мнение, что при падении фондового рынка активно управляемые фонды должны показывать себя лучше, чем соответствующие индексы и индексные фонды. Посмотрим на факты.

S&P Dow Jones Indices в рамках проекта SPIVA сравнили результаты активных фондов и соответствующих индексов за 2018 год. Напомню, это был далеко не лучший год для рынка акций многих стран.

64,49% активных фондов, вкладывающихся в крупнейшие компании США, показали результаты хуже, чем индекс S&P 500. За 2018 год индекс упал на 4,38%, а все фонды такого типа в среднем подешевели на 4,85% (с учётом взвешивания фондов по объёму активов под управлением; без учёта объёма результат чуть хуже).

86,7% активных фондов, вкладывающихся в крупнейшие компании Австралии, показали себя хуже австралийского индекса S&P/ASX. Индекс снизился на 2,84%, фонды такого типа в среднем потеряли 5,81%.

83,7% активных фондов, вкладывающихся в крупнейшие компании Японии, не смогли превзойти японский индекс S&P/TOPIX 150. Индекс упал на 15,9%, фонды такого типа в среднем потеряли 19,07%.

Почему-то менеджеры активно управляемых фондов не смогли воспользоваться падением рынка, чтобы превзойти индекс.

Справедливости ради отмечу, что фонды, вкладывающиеся в мексиканские компании, в среднем завершили 2018 год на 1,2 п.п. лучше, чем индекс S&P/BMV IRT, упавший на 13,6%. Почти 60% фондов отработали лучше (!) индекса. Новые Баффетты? Нет, скорее просто повезло в этот раз. Для сравнения, последние 3 года почти 90% «мексиканских» фондов отставали от индекса.

См. также: Индексные фонды, активные фонды и игра на понижение

#инвестиции
👍 44
👎 1
Читать полностью
​​Hindsight bias — ретроспективное искажение

Люди бывают сильны задним умом. После того, как произошло какое-то событие, кажется, что его легко было предсказать — хотя на самом деле события не казалось такими вероятными в прошлом, а правильные решения не были очевидны. Человек говорит: «Я знал, что всё случится именно так», хотя в прошлом он совсем не был уверен в таком исходе.

Это называется hindsight bias (хайндсайт, ретроспективное искажение). Весьма распространённое явление, и инвесторов оно тоже касается.

Джейсон Цвейг в книге Your money & your brain приводит такой пример (перевод мой, немножко вольный):

«Сейчас очевидно, что в 1980-е годы, на заре эры персональных компьютеров, надо было вкладываться в акции компьютерных компаний. Но эта очевидность — hindsight bias.

Тогда звездами хай-тека были Burroughs, Commodore International, Computervision, Cray Research, Digital Equipment, Prime Computer, Tandy и Wang Laboratories. Да, вы могли уже в декабре 1980 года вложиться в акции Apple, но, вероятно, вы бы в тот момент предпочли акции Commodore, превратившие вложенные в 1974 году $10 000 во внушительные $1 700 000 как раз к концу 1980 года.

Многие ранние звёзды компьютерной индустрии потухли одна за другой: их инновационные продукты устарели, компании обанкротились, вложенные в их акции деньги были потеряны. Сейчас — hindsight bias! — очевидно, что стоило вкладываться в Apple и Microsoft. Но тогда, в 1980-е, было неизвестно, кто победит, ведь борьба вовсю шла».

Чтобы не приходилось жалеть о неудачном выборе, Цвейг предлагает максимально широко диверсифицировать инвестиционный портфель. Это снижает шансы потерять много денег из-за проблем отдельных компаний или стран и дает шансы вложиться в том числе в те (не известные заранее) бумаги, которые принесут наибольший доход.

#инвестиции #цитата #книги
👍 76
👎 1
Читать полностью
​​Как вложиться в S&P 500

По мотивам предыдущего текста (см. выше). В личку пришёл вопрос: как вложиться в индекс акций S&P 500? Прежде чем отвечу, кое-что уточню.

В примере от AAII используется среднегодовая доходность 10%. Именно столько (даже чуть больше) в среднем давал за год S&P 500 с дивидендами с 1 января 1970 года по 31 декабря 2018 года. На других интервалах могло быть больше или меньше.

Здесь речь о среднегеометрической доходности (CAGR). Это не значит, что каждый год индекс приносил инвесторам 10%: это не банковский вклад. Это значит, что хотя были года и с большими падениями, и со стремительными ростом, в среднем результат составил около 10% годовых. См. иллюстрацию в конце текста.

Далее, прежде чем искать, во что вложиться, подумайте о том, зачем вы это делаете. Какая цель инвестиций, на сколько лет вкладываетесь, насколько готовы к риску и т.д. Выбор инструментов вторичен.

Ну а теперь о способе вложиться. Самый удобный вариант — ETF (биржевой инвестиционный фонд), отслеживающий индекс S&P 500.

На иностранных биржах есть фонды с минимальными комиссиями за управление: Vanguard S&P 500 (VOO), iShares Core S&P 500 (IVV), iShares Core S&P 500 UCITS (CSPX). Чтобы купить акции такого фонда, понадобится брокерский счёт у зарубежного брокера. Можно купить эти бумаги через российского брокера, но тогда нужен статус квалифицированного инвестора.

На Московской бирже есть фонд FXUS. Он отслеживает другой индекс, MSCI Daily TR Net USA, но состав не очень сильно отличается от S&P 500. Ещё на Московской бирже только что появился биржевой ПИФ SBSP от «Сбербанк Управление Активами» — он вкладывается в бумаги из индекса S&P 500. В фонды на Мосбирже вложиться проще плюс есть налоговые вычеты, но комиссия за управление заметно выше.

См. также Индексы и фонды

P.S. Это не инвестиционная рекомендация.

#инвестиции
👍 58
👎 1
Читать полностью
​​Сложный процент наглядно

Иллюстрация показывает, как работает сложный процент. В данном случае однократно вложена $1 000 под 10% годовых: примерно столько в среднем даёт индекс S&P 500 на больших интервалах. Доходность номинальная, то есть без поправки на инфляцию.

Чем дольше работает сложный процент, тем заметнее эффект. Другими словами, чем раньше начнёте инвестировать и чем дольше будете реинвестировать полученный доход, тем лучше.

Расчёты и иллюстрация от American Association of Individual Investors, перевод мой.

#инвестиции
👍 104
👎 3
Читать полностью