В 2025г вышла книга Fixed: why personal finance is broken and how to make it work for everyone, от John Y. Campbell / Harvard и Tarun Ramadorai / LSE, издано в Princeton Press. Она объясняет на чем стоит финансовый сектор и как он эксплоитит людей (и это про весь мир, не про США или EU - такое повсюду)

! НЕ читать, вода водой, саммари хватит !

I. ПРОБЛЕМА: ЛИЧНЫЕ ФИНАНСЫ

1 Масштабы
- Люди приходят к пенсии потеряв активы или с недостаточным cash flow. А в страховании жизни оч много дурилова людей, кто не понимают во что они вообще вписываются. Т.е. люди (изредка) принимают решения с долгосрочными последствиями (потом могут десятки лет огребать)
- Система финансов выстроена нечестно по отношению к населению, в пользу чисто финсектора. Финсектор эксплоитит ошибки людей, а не помогает людям их избегать
- Еще финсектор способствует росту неравенства: и более богатые могут получать бОльшие нормы доходности (в тч за счет решений регуляторов) + дешевле кредитоваться, и обычным людям не хватает финансовых знаний

2 Почему финансовые решения так сложны для людей? Это и behavioral biases, и financial industry incentives. Редкие решения про кредиты/страховки/пенсию нетипично сложны для людей

3 Коррупция финансов Банки и управляющие компании получают прибыль от путаницы потребителей, сложности своих продуктов и скрытых комиссий, а вовсе не от прозрачной value. А осведомлённые клиенты получают более выгодные условия, и обычные клиенты, по сути, субсидируют их через ошибки и невыгодные контракты. Конкуренция не особо работает

II. ДЕТАЛИ: ЧТО ТАМ НЕ ТАК

4 Управляя качелями Высокие издержки + непрозрачное ценообразование + вводящие в заблуждение стимулы/сложность. А финансовая грамотность помогает лишь частично - не меняя структурные недостатки рынка. Бедные и средние домохозяйства сталкиваются с наибольшими рисками из‑за своих ошибок про кредиты / сбережения / инвестиции

5 Крупные инвестиции Ипотеки, кредиты на образование, инвестиции - это committments в долгими последствиями, а люди недостаточно сравнивают опции про это. А еще широкие массы НЕ понимают, что вдолгую в инвестициях важны:
а) диверсификация активов
б) низкие комиссии (но рынок финансовых услуг и маркетинг и устроены таким образом, чтобы задурить)

6 Жизнь с риском
- В страховании [жизни] люди недостаточно страхуются от катастрофических рисков (здоровье, инвалидности, потери недвижимости),
но
- Переплачивают за мелкие или эмоциональные риски

7 Обеспечить свою пенсию
- Сложно. Ведь надо управлять сразу 3 вещами:
а) нормой своих сбережений
б) как их реинвестировать
в) и сколько ты в итоге проживешь
- Люди сберегают меньше, чем надо, фигово аллоцируют в разные активы, а еще досрочно снимают деньги со сберегательных счетов

III. РЕШЕНИЕ

8 Потенциал технологий Технологии, теоретически, могут помочь, но на практике они тоже эксплоитят людей. E.g. крипто-продукты любого рода или геймификация (у брокеров это бейджи, уровни, серии сделок, таблицы лидеров, анимация итп - для стимуляции более частых входов в приложение)

9 Подтолкнуть Госрегуляторы, видимо, должны:
а) стандартизировать финансовые продукты
б) enforce’ить более строгую фидуциарную ответственность,
в) всегда ограничивать predatory lending

10 Мы можем лучше Нужна реформа финсектора в пользу упрощения / удешевления / роста безопасности / роста сравнимости финансовых продуктов. Это если мы за людей и домохозяйства, а не за рентные доходы финансовой отрасли...

**

Их идеализм и желание все зарегулировать для меня чуть спорно:

- Это и отказ людям в их биологии / их нежелании самим вникать / не читать мелкий шрифт. Это же патернализм, не? (а effective altruists, наверное, сказали бы что у нас все за людей должны решать авторитетные уполномоченные люди )))

- Это и, получается, вклад в ещё больше жертвоприношений регуляторному антихристу Питера Тиля?